Kaj je absolutna stopnja?
Absolutna obrestna mera, znana tudi kot absolutni donos zamenjave, je skupni donos, ki ga obe strani zaslužita obrestni zamenjavi.
Izračuna se kot vsota fiksnih in spremenljivih sestavnih delov obrestne zamenjave. Na primer, če ima zamenjava obrestnih mer fiksno obrestno mero 2% in spremenljivo stopnjo 3%, bi absolutna stopnja znašala 5%.
Ključni odvzemi
- Absolutna obrestna mera je vsota fiksnih in variabilnih obrestnih mer, ki se uporabljajo pri obrestni zamenjavi. Znana je tudi kot absolutni donos zamenjave in je ključna metrika, ki jo uporabljajo trgovalci z izvedenimi finančnimi instrumenti. Zamenjave obrestnih mer so velik in likviden trg, uporaben za stranke, ki želijo varovati ali špekulirati o gibanju obrestnih mer.
Razumevanje absolutnih cen
Zamenjave obrestnih mer so vrsta izvedenih transakcij, pri katerih se dve stranki dogovorita za menjavo ali zamenjavo ene serije denarnih tokov za drugo v določenem časovnem obdobju.
Najpogosteje se trguje z zamenjavo obrestnih mer "zamenjava navadne vanilije". V teh pogodbah se ena stranka strinja, da bo zamenjala vrsto denarnih tokov na podlagi fiksne obrestne mere, v zameno za niz denarnih tokov na podlagi spremenljive obrestne mere, kot je londonska medbančna ponujena obrestna mera (LIBOR).
Ob uvedbi zamenjave obrestnih mer bosta dve vrsti denarnih tokov - ena, ki temelji na fiksni obrestni meri, in druga, ki temelji na spremenljivi obrestni meri - strukturirana tako, da bosta obe seriji enaki čista sedanja vrednost (NPV). Vendar odvisno od tega, kako obrestne mere nihajo po sklenitvi pogodbe, lahko obrestna zamenjava ugodneje izkoristi eno stran od druge.
Uporabniki zamenjave obrestnih mer se bodo sklicevali tudi na "razmik zamenjave". Spread zamenjave se nanaša na razliko med obrestno mero na fiksnem delu zamenjave obrestnih mer v primerjavi z obrestno mero, ki jo da vrednostni papir z državnim dolgom, ki ima podobno zapadlost. Na primer, če enoletna državna obveznica prinese 2, 00% in je fiksni del zamenjave obrestnih mer določen na 3, 00%, potem bi zamenjava zamenjave ob tej obrestni zamenjavi znašala 1, 00%.
Poleg navadnih valutnih zamenjav obstaja veliko drugih transakcij zamenjav obresti, na primer tiste, pri katerih nasprotne stranke zamenjajo denarne tokove na podlagi spremenljive obrestne mere. Vendar večino trga predstavljajo navadne vanilijeve zamenjave.
Premij za zamenjavo
Ob uvedbi nove zamenjave obrestnih mer lahko ena stranka ponudi nasprotni stranki premijo vnaprej, odvisno od pričakovanj trga o prihodnjih gibanjih obrestnih mer. Ta pričakovanja se običajno merijo glede na sprednjo krivuljo LIBOR.
Primer resničnega sveta absolutne stopnje
Recimo, da ste vlagatelj, ki je pred kratkim kupil 10-milijonsko 10-letno državno obveznico. Obveznica zagotavlja fiksno plačilo v višini 2, 00% na leto. V tednih po nakupu obveznice se prepričate, da bodo obrestne mere verjetno zrasle. Kot tak začnete iskati priložnost za izmenjavo fiksnih plačil obresti v zameno za variabilna plačila, ki bi se zvišala, če bi se obrestne mere zvišale.
Rešitev najdete na trgu izvedenih finančnih instrumentov z uporabo transakcije zamenjave obrestnih mer. Vaša nasprotna stranka je v nasprotnem položaju: lastnik 10-letne spremenljive obveznice z glavno vrednostjo 1 milijon dolarjev se počuti pretirano izpostavljen obrestnemu tveganju in bi raje imel predvidljivo fiksno obrestno mero.
Za dosego svojih ciljev se s sogovornikom dogovorite o zamenjavi obrestnih mer, s katero se strinjate, da bosta nasprotni stranki plačali 2, 00% na leto, medtem ko se vaša nasprotna stranka strinja, da vam bo plačala spremenljivo obrestno mero na podlagi LIBOR-a, ki je trenutno tudi 2, 00%. V tem scenariju je absolutna obrestna mera obrestne zamenjave 4, 00% ali vsota fiksnih in variabilnih obrestnih mer.
