Kazalo
- Absolutna P / E
- Relativni P / E
- Primer
- Razlike v razmerju med P / E
- Spodnja črta
Enostaven odgovor na to vprašanje je, da je absolutna P / E, ki je najbolj kotirana od obeh razmerij, cena delnice, deljena s prihodkom družbe na delnico (EPS). Ta ukrep kaže, koliko vlagateljev je pripravljenih plačati na dolar zaslužka. Na drugi strani je relativno razmerje med P / E in merilo, ki primerja trenutno razmerje P / E s preteklim razmerjem P / E podjetja ali s trenutnim razmerjem P / E referenčne vrednosti. Poglejmo podrobneje tako absolutni kot relativni P / E.
Ključni odvzemi
- Razmerje med ceno in donosom (razmerje med P / E) je razmerje za vrednotenje podjetja, ki meri njegovo trenutno ceno delnice glede na njegov dobiček na delnico. Analitiki lahko razlikujejo med absolutnim razmerjem P / E in relativnim razmerjem P / E. v njihovi analizi.Absolute P / E je trenutna cena do zaslužka, izračunana kot običajno. Relativni P / E to primerja z nekim referenčnim merilom ali razponom preteklih P / Es, recimo v zadnjih 10 letih.
Absolutna P / E
Števec tega razmerja je običajno trenutna cena delnice, imenovalec pa je lahko zadnji EPS (od zadnjih 12 mesecev), ocenjeni EPS za naslednjih 12 mesecev (naprej P / E) ali mešanica zadnjega EPS-ja zadnji dve četrtini in naprej P / E za naslednji dve četrtini. Pri razlikovanju absolutnega P / E od relativnega P / E je pomembno zapomniti, da absolutni P / E predstavlja P / E trenutnega časovnega obdobja. Na primer, če je cena delnice danes 100 USD, dobiček TTM pa 2 USD na delnico, je P / E 50 ($ 100 / $ 2).
Relativni P / E
Relativni P / E primerja trenutni absolutni P / E z referenčno vrednostjo ali razponom preteklih P / Es v ustreznem časovnem obdobju, na primer v zadnjih 10 letih. Relativni P / E prikazuje, kakšen delež ali odstotek preteklega P / Es je dosegel trenutni P / E. Relativni P / E običajno primerja trenutno vrednost P / E z najvišjo vrednostjo razpona, vendar lahko vlagatelji primerjajo tudi trenutni P / E s spodnjo stranjo obsega, saj merijo, kako blizu je trenutni P / E glede na preteklo nizka. Relativni P / E bo imel vrednost pod 100%, če je trenutni P / E nižji od pretekle vrednosti (bodisi pretekle visoke bodisi nizke). Če je relativni P / E ukrep 100% ali več, to vlagateljem sporoča, da je trenutni P / E dosegel ali presegel preteklo vrednost.
Primer
Predpostavimo, da se P / Es podjetja v zadnjih 10 letih giblje med 15 in 40. Če je trenutno (absolutno) razmerje P / E 25, je relativni P / E, ki primerja trenutni P / E z najvišjo vrednostjo tega preteklega obsega. znaša 0, 625 (25/40), trenutni P / E glede na spodnji del območja pa 1, 67 (25/15). Te vrednosti investitorjem sporočajo, da je trenutno podjetje P / E 62, 5% desetletnega in 67% višje od desetletnega.
Razlike v razmerju med P / E
Če je v časovnem obdobju vse izenačeno, bližje kot je P / E dosegljiv do zgornje strani območja in dlje od nizke strani, več previdnosti potrebuje vlagatelj, saj bi to lahko pomenilo, da je zaloga precenjena. Obstaja pa veliko diskrecijske pravice, ki gre pri razlagi relativnega P / E. Temeljni premiki v podjetju, kot je nakup visoko donosnega podjetja, lahko upravičeno povečajo P / E nad preteklim najvišjim.
Kot smo že omenili, lahko relativni P / E primerja tudi trenutni P / E s povprečnim P / E referenčnega merila, kot je S&P 500. Nadaljujemo z zgornjim primerom, kjer imamo trenutno razmerje P / E 25, recimo P / E trga je 20. Relativni P / E družbe glede na indeks je torej 1, 25 (25/20). To kaže vlagateljem, da ima podjetje višji P / E glede na indeks, kar kaže, da so zaslužki podjetja dražji od indeksa. Višji P / E pa še ne pomeni, da gre za slabo naložbo. Nasprotno, to lahko pomeni, da dobiček podjetja raste hitreje od tistega, ki ga predstavlja indeks. Če pa obstaja veliko neskladje med P / E družbe in P / E indeksa, bodo morda vlagatelji želeli še dodatno raziskati neskladje.
Spodnja črta
Absolutni P / E je v primerjavi z relativnim P / E najpogosteje uporabljen ukrep in je koristen pri odločanju o naložbah; vendar je pogosto pametno razširiti uporabo tega ukrepa z relativnim P / E ukrepom, da bi pridobili dodatne informacije.
