Nabiralci zalog so imeli že približno pozne čase, saj posamezne zaloge znotraj indeksa S&P 500 (SPX) medsebojno kažejo zgodovinsko visoke stopnje korelacije, saj jih pogojuje več splošnih gospodarskih in političnih pomislekov kot pa rezultatov in pogledov, specifičnih za podjetje.. Goldman Sachs Group Inc. (GS) verjame, da v tem okolju izdelava portfelja, ki presega širši trg, zahteva iskanje zalog, ki še vedno kažejo "mikrorodne, idiosinkratske donose".
Investopedija je prej obravnavala sedem Goldmanovih izbir, pa tudi njihove ugotovitve raziskav in teoretični okvir. Tukaj je še devet: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) in Align Technology Inc. (ALGN). (Za več si oglejte tudi: 7 zalog z velikanskim nagibom: Goldman .)
Iščem Disperzijo
Kot je podrobneje razpravljalo prejšnje poročilo Investopedije, je Goldman ustvaril tako imenovano "disperzijsko oceno", ki poskuša zajeti določeno zalogo občutljivosti na dejavnike, specifične za podjetje, v nasprotju s splošnimi tržnimi silami. Srednji S&P 500 ima oceno 1, 1, 2, 5 pa rezultat za vpis v mediani na Goldmanovem seznamu 30 visoko-disperzijskih zalog z nakupom. Pri devetih zalogah, ki so naštete zgoraj, so našteti njihovi razpršeni rezultati, skupaj z dobički, ki jih pomenijo Goldmanove ciljne cene:
- Plemenita: 1.6, + 45% Molson Coors: 1.6, + 41% Broadcom: 2.5, + 40% Tyson: 1.8, + 37% Autozone: 2.0, + 35% eBay: 1.9, + 23% Freeport-McMoRan: 3.1, + 28% Incyte: 8, 9, + 46% Poravnava: 6, 6, + 25%
Ti podatki od 11. aprila prihajajo iz Goldmanovega poročila z dne 12. aprila z naslovom US Macroscope: Kje najti priložnosti za zbiranje zalog na povezanem trgu.
Pričakujte povprečno reverzijo
"Korekcijske zaloge so odvračajo od povprečja in pričakujemo, da bodo padle glede na idiosinkratsko naravo političnih tveganj, " pravi Goldman. Dodajajo: "Pričakujemo, da se bodo korelacije znižale, saj bodo politična tveganja ustvarila relativne zmagovalce in poražence. Povprečne korelacije delnic na splošno odvračajo od pričakovanih. Pričakujemo, da bo politična negotovost v ZDA še naprej velika, in sicer med trgovinskimi in regulativnimi tveganji ter na prihajajočih vmesnih volitvah."
Hlapnost in disperzija
Goldman med hlapnostjo in razpršenostjo je bil letos nenavaden, navaja Goldman. Pišejo: "Povratna disperzija se poveča z visoko volatilnostjo ali nizko korelacijo, vse drugo pa je enako. Čeprav je nestanovitnost lastniškega kapitala pritegnila YTD, so se bistveno povečale tudi korelacije delnic, kar omejuje disperzijo donosa." Korelacijske zaloge so od januarja poskočile za 43 odstotnih točk, z 9% na 52%, izračuna Goldman. Medtem se je volatilnost povečala za 24%, medtem ko bi bilo povečanje za 36% bolj v skladu z zgodovinsko povezavo obeh ukrepov.
Pogled naprej
Goldman pričakuje, da bodo korelacije padle v letu 2018, kar bo povratno disperzijo poslalo navzgor. Ker pa letos ne napovedujejo medvedjega trga ali recesije, ne verjamejo, da se bo volatilnost dovolj povečala, da bi razpršenost povratka močno dvignila nad dolgoročno povprečje.
Druge naložbene teme
Številne zgornje zaloge so videti privlačne na podlagi terminala P / E in / ali PEG razmerja na podlagi 5-letne pričakovane rasti dobička. Tu so naslednje številke za te zaloge, perYahoo Finance in vključno s konsenzusnimi napovedmi rasti EPS za leti 2018 in 2019:
- Plemenita: 29, 9x, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Tyson: 10, 1x, 0, 94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13, 5x, 0, 32, + 83%, -33%
Delnice Broadcoma bodo verjetno povečale velik program odkupa zalog. (Za več si oglejte tudi: Rekordni odkupi zalog bodo razstrelili trg bikov .)
Čeprav na osnovi P / E ali PEG analize ni poceni, Goldman navaja Align Technology kot eno izmed svojih najljubših meril, hitro rast prihodkov. (Za več si oglejte tudi: 9 Zalog, ki jih poganja visoko-oktanska rast prodaje .)
Molson Coors se ujema s taktično strategijo trgovanja, ki jo je razvil Goldman in se nanaša na visoko raven dolga s spremenljivo obrestno mero. (Za več glej tudi: 12 Zalog za kratkoročni dobiček na divjem trgu .)
