Zaloge močno upadajo od najnižjih najnižjih vrednosti v decembru 2018 in mnogi vlagatelji se sprašujejo, ali so za nami najboljše možnosti za dobiček v kapitalu. Medtem je David Kostin, glavni ameriški kapitalski strateg pri Goldman Sachsu, v drugem četrtletju 2019 uporabil več zaslonov za izdelavo košare s 30 zalogami z velikimi obeti, vključno s temi osmimi: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) in Western Union Co. (WU).
8 Zaloge, ki jih kupujete kot tržne vode, dobite drobljive
(YTD pridobi do 2. aprila 2019)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% omarica za noge, 22% Texas Instruments, 21% AT&T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% Mediana S&P 500 zaloga, 17%
Pomen za vlagatelje
Kostinova ekipa je iskala zaloge v indeksu S&P 500 (SPX), ki so že vključene v vsaj dve od štirih tematskih košar, za katere Goldman meni, da so trenutno še pravočasni: nizki operativni vzvodi, nizki stroški dela, rast dividend in visoka rast prihodkov. Vsaka od teh košare je v letu 2019 presegla S&P 500, kot je podrobneje opisano spodaj.
Goldman je izbral te štiri košare
(YTD dobiva do 4. aprila 2019)
- Košarica z visokim prihodkom za rast, 20% nizka operativna finančna košarica, 18% košarica z nizkimi stroški dela, 17% košarica za rast dividend, 16% S&P 500, 15%
"Povlecki prodaje zaradi upočasnjenega gospodarstva bodo manjši za zaloge finančnega vzvoda, saj imajo stabilnejše marže zaradi višjih spremenljivih stroškov kot odstotek prihodkov, " je v prejšnjem poročilu svetoval Goldman. Medtem plače hitro naraščajo, kar je posledica splošne inflacije, hitre rasti delovnih mest in stopnje brezposelnosti pri 50-letnem nizkem nivoju, zaradi česar Goldman priporoča zaloge z nizkimi stroški dela. Spodaj v razdelkih je navedeno, katere košare vključujejo zgoraj navedenih osem zalog.
Nizki operativni vzvodi: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Nizki stroški dela: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, omarica za noge, PayPal.
Rast dividend: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, Omarica za noge.
Visoka rast prihodkov: Facebook, PayPal.
Amgen je predstavnik dejstva, da nedavne zmogljivosti podparparja ne izključujejo zalog iz napovedne košare Goldman-a 30. Dejansko je 16 od 30 ustvarilo donosnost letnega letnika 2019 v primerjavi s srednjo zalogo S&P, štirje pa so padli YTD.
Kot je navedeno zgoraj, je to biotehnično podjetje v Goldmanovem nizkem operativnem vzvodu (2, 0% v primerjavi z 2, 6% za srednjo delnico S&P 500) in košare za rast dividend (10% predvidena letna stopnja rasti od leta 2018 do 2020, v primerjavi s 6% za S&P 500 medianih zalog). Amgenski dividendni donos v višini 3, 0% presega 2, 0% mediano za S&P 500.
Čeprav se Amgen ni zmanjšal za košarico z nizkimi stroški dela, so njegovi implicitni stroški dela v odstotkih od prodaje še vedno pod srednjo S&P 500, 12% v primerjavi s 14%. Velika šibka točka zalog je, da ocene soglasja kažejo na 4-odstotno upad prodaje in 5-odstotno v EPS-u v letu 2019. Vendar pa ima podjetje potencialni blokator drog za migrenske glavobole, ki lahko ustvari letno prodajo do 3, 5 milijarde dolarjev na raziskavo RBC Capital Markets, ki jo navaja MarketWatch.
Pogled naprej
Če nedavni skok S&P 500 predstavlja nevaren špekulativni mehurček, kot opozarjajo nekateri opazovalci, se tudi najmočnejši staleži ne morejo zgubiti, ko se razpoči.
