Med naložbenimi temami, ki jih Goldman Sachs priporoča za trenutno makro okolje, išče zaloge s hitro rastočim donosom kapitala (ROE). "Naša metodologija je bila razvita v 30-letni študiji z uporabo popolnih informacij in nato preizkušena z napovednimi ocenami analitika v zadnjih sedmih letih, " navaja Goldman v nedavnem poročilu, "Anatomija ameriške tematske in sektorske košare."
Med 50 zalogami v Goldmanovi ROE rastni košarici je teh osem: Whirlpool Corp. (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp. (SYY), Union Pacific Corp. (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) in Everest Re Group Ltd. (RE). Podrobnosti o njihovih meritvah ROE so predstavljene spodaj.
8 visokih zalog ROE
(Posredne ROE in predvidene stopnje rasti ROE)
- Whirlpool: 37% naprej ROE, 36% ROE rastNike: 49% naprej ROE, 26% rast ROESysco: 81% naprej ROE, 19% rast ROESion Union Pacific: 37% naprej ROE, 38% ROE rastiDeere: 40% naprej ROE, 30% Rast ROENetApp: 66% ROE vnaprej, 40% ROECisco: 37% naprej ROE, 46% ROEEverest Re Group: 11% naprej ROE, 30% ROE rast
Pomen za vlagatelje
Upočasnjujoča gospodarska rast postavlja omejitve za povečanje prihodkov, medtem ko naraščajoči stroški proizvodnje, zlasti stroški plač, pritiskajo na stopnje dobička. Razširitev ROE odraža bodisi uspeh pri premagovanju teh vetrov, bodisi krčenje baze kapitala.
Košarica za rast ROE vključuje podjetja S&P 500, ki jih pokrivajo lastni raziskovalci Goldman. Posredne ROE so bile izračunane iz njihovih napovedi o dobičku in knjigovodski vrednosti. Upravičene zaloge morajo imeti rast donosnosti naložbe med -50% in + 50%, pozitiven dobiček v zadnjih 12 mesecih, končno razmerje med ceno in knjigo (P / B) med 0 in 25 ter napovedano ROE med -100% in + 100%.
Srednja zaloga v košarici ima sprednji ROE 19% in predvideno stopnjo rasti ROE 23%. Za srednjo zalogo S&P 500 so vrednosti 19% oziroma 3%. V košarici so zaloge iz vseh 11 sektorjev S&P 500 in različnih industrij v njej, kot so gospodinjski aparati (Whirlpool), oblačila (Nike), živilske storitve (Sysco), železnice (Union Pacific), kmetijska mehanizacija (Deere), storitve računalništva v oblaku (NetApp), strojna oprema za računalniško in komunikacijsko omrežje (Cisco) in zavarovanje (Everest Re).
Cisco in Union Pacific sta bila med najboljšimi letošnjimi uspešnicami, in sicer za 15, 5% oziroma 24, 0% YTD do konca 19. februarja. Za primerjavo, S&P 500 je v tem obdobju pridobil 10, 9%.
Union Pacific izplačuje dividende že 120 zaporednih let in je pred kratkim povišal četrtletno plačilo za 10%, kar je četrti porast v zadnjih šestih četrtletjih. Družba tudi z odkupi delnic agresivno vrača kapital delničarjem, saj je od leta 2007 do 6. februarja 2019 porabila 31, 9 milijarde dolarjev za odkup 38% svojih navadnih delnic po sporočilu za javnost. Uprava družbe Pacific Pacific je do 31. marca 2022 odobrila odkup do 21% svojih trenutnih delnic, ki so bile neporavnane do leta.
Kot je dejal The Motley Fool, je Cisco "hrbtenica interneta", vodilni dobavitelj opreme za preklapljanje in usmerjanje, ki je ključnega pomena za samo delovanje omrežja in za zagotavljanje različnih spletnih storitev. Termin P / E 14, 4 in dividendni donos 2, 7 kažeta na privlačno vrednotenje za ta člen. Cisco ima tudi 40, 4 milijarde dolarjev gotovine, približno 9 dolarjev na delnico, v primerjavi s 25, 6 milijarde dolarjev dolga. Še pomembneje pa je, da obsežna nameščena baza opreme, tehnične inovacije in prehod na naročniški cenovni model zagotavljajo konkurenčen jarek na hitro rastočem trgu, dodaja The Fool.
Pogled naprej
Medtem ko je hitro rastoča donosnost naložbe logična rešitev pri izbiri zalog, nobena metoda presejanja ne zagotavlja prihodnje uspešnosti, zagotovo ne v kratkem času. Na primer, med nedavnimi zalogami v Goldmanovi košarici sta storitev rezervacij potovanj TripAdvisor Inc. (TRIP), za 4, 6% YTD, in biotehniška družba Amgen Inc. (AMGN), nižja za 3, 2% YTD.
Poleg tega je Goldman napolnil svojo košarico na podlagi napovedanega zaslužka in ROE, ki se morda ne bo uresničil po pričakovanjih. Lahko se tudi pogovarjamo, ali je ROE sam, namesto predvidene rasti ROE, bolj smiselno kot izbirno merilo. Med 50 zalogami v košarici jih ima 24 spredaj ROE pod S&P 500 srednjo 19%, od tega 7 v enoštevilčni številki. Nazadnje, boljši ukrep ROE zagotovo uporablja tržno ceno lastniškega kapitala in ne knjigovodske vrednosti.
