Brutalna ekonomika pretočne ere pomeni, da je le peščica podjetij v najboljšem položaju za zmago v dragih plačilnih vojnah Pay TV. "Večina jih ne bo preživela, " je dejala Alexia Quadrani, medijska analitičarka JPMorgan, v Barronovem podrobnem poročilu, povzetem spodaj. "Ekonomika ni trajnostna, " je dodala.
Članek napoveduje, da bodo verjetno zmagovalci Comcast Corp. (CMCSA), Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL) in Amazon.com Inc. (AMZN). Predvideva, da se bodo Netflix Inc. (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp. (CBS) in Viacom Inc. (VIAB) borili.
Ključni odvzemi
- Pretakanje videoposnetkov je vse bolj natrpano polje. Disney, Comcast, Discovery, Amazon, Apple in Alphabet so videti močni. Netflix, CBS, Viacom in Roku se lahko borijo. Netflix ima veliko gorenja denarja, izgublja vsebino in se sooča s cenovnimi pritiski. tekmovalno tresenje je verjetno.
Pomen za vlagatelje
Quadrani je všeč Disney, češ: "Po zagonu boste hitro opazili precej velike številke." Nova storitev Disney + bo pritegnila svoje knjižnice Pixar, Marvel in Star Wars, hkrati pa dodala tudi novo vsebino. Družba pričakuje, da se bo storitev celo zlomila v približno 5 letih, ponuja pa tudi Hulu in ESPN +.
Discovery je izbran John Maloney, izvršni direktor M&R Capital Management. Njegove lastnosti vključujejo Food Network in HGTV. Njene zaloge so poceni, s hitrostjo P / E le približno 8-krat pričakovanim dobičkom.
Comcast trguje z zmernim 14-kratnim zaslužkom, storitev pretakanja Peacock pa začenja aprila 2020 z mešanico novih in starih vsebin. V Evropi ima Sky in Now TV, ki vodi po vrhunskem (OTT) predvajalniku. Comcast ima prednost, ker je vodilni ponudnik kabelskih storitev in internetnih povezav. Njegova storitev Xfinity Flex je brezplačna za širokopasovne stranke.
Amazon ponuja široko in razširjeno knjižnico za pretakanje videoposnetkov, v glavnem kot brezplačno ponudbo za pogoste nakupovalce Amazon Prime. Alphabet ponuja YouTube TV, vendar je njegova storitev YouTube za izmenjavo videov "Barron's neskončna rudnica zlata". Apple uvaja Apple TV + z originalno vsebino, vendar je morda zasnovan predvsem za povečanje prodaje naprav, deloma tudi s povezovanjem.
Netflixova zaloga se je znižala za približno 25% od vrhunca v letu 2018, saj vlagatelji postajajo vse bolj skeptični do poslovanja z gotovino. V zadnjih treh letih je zažgal več kot 5 milijard dolarjev gotovine, kar se je v treh letih povečalo na približno 7 milijard dolarjev, od leta 2019. Studii, zlasti Disney, pa vlečejo vsebino, produkcijski stroški naraščajo, nova konkurenca pa omejuje rast cen.
CBS in Viacom sta v postopku priponitve v teku. CBS ima možnost OTT za ogled Showtimeja, Viacom pa Nickelodeon, MTV, Comedy Central ter filme Paramount. Obe podjetji sta poceni od 5 do 6-kratni zaslužek, kar kaže na pomanjkanje investitorjevega navdušenja in na obete za skromno rast.
Zaloga Rokuja se je od začetka IPO v septembru 2017 približno 9-krat povečala, vendar zaostaja pri prepoznavanju imen in vsebini. Na primer, spletna stran Roku je pred kratkim objavila vrhunski račun za originalni film Terminator iz leta 1984.
Pogled naprej
Alexia Quadrani napoveduje, da bodo bodoči gledalci televizije kupili svežnje osnovnih pretočnih storitev in nišne storitve, podobne paketom kablov, ki so že na voljo. Vendar opaža, da je že preveč možnosti, kar vodi k njeni napovedi, da bo večina izginila.
"Nabirajo se nizko viseči sadeži mladih stružnic, " na John Maloney. "Obstaja takšna ponudba storitev, da bi se starejši gledalci lahko zamrznili in rekli:" To bom ugotovil kasneje ", " je dodal.
