Dokazi kažejo, da so današnji upravljavci hedge skladov morda kapitani potopljene industrije, ki je že prizadela ledeno goro in ne more prevzeti veliko več vode.
Ali se izgubljajo vsi varovalni skladi?
Trditi, da sredstva za varovanje pred tveganjem izumirajo, ni enostavno, ker hedge skladi v resnici nimajo določene definicije. Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) pravi, da se je izraz „hedge fund“ prvič pojavil leta 1949, vendar „ni zakonsko opredeljen“. Organ za finančne storitve v Združenem kraljestvu priznava, da "nima splošno sprejetega pomena."
Mednarodni denarni sklad (IMF) trdi, da so instrumenti v obliki sklada za varovanje pred tveganjem že približno 2500 sto let in jih poskuša določiti s štirimi atributi: osredotočenost na absolutne (ne na relativne) donose plus uporabo varovanja pred tveganjem, arbitraže in vzvodov.
Tako opredeljena splošna strategija zavarovalnih skladov očitno ne izumira. Veliko uspešnih investicijskih vozil uporablja varovanje pred tveganjem, arbitražo in vzvode. Veliko uspešnih upravljavcev skladov se izplača na podlagi uspešnosti in ne na fiksnih odstotkih sredstev.
Zaradi enostavnosti in jasnosti lahko današnje hedge sklade združimo po nekaj značilnostih: zasebno so organizirane kot investicijska partnerstva ali zunanja podjetja; zanje velja manj predpisov; in gradijo svoje osnove za vlagatelje s posamezniki z visoko neto vrednostjo (HNWI) in institucionalnimi vlagatelji.
Ime "hedge fund" morda ne bo izginilo, vendar se zdi vse bolj verjetno, da se mora upravljanje hedge skladov v stilu iz osemdesetih in devetdesetih let prilagoditi, da lahko preživijo. Samo hedge skladi, ki temeljijo na blagu, so od poletja 2016 uspeli dodati kapital.
Sledenje padcu
V zadnjih letih je bilo zaprtih več odmevnih hedge skladov. Imena naslovov, kot so Seneca Capital, Lucidus Capital Partners in BlueCrest Capital Management, so zaprla svoja vrata. Tri ravno izgubljajoča leta so doletela absolutni donosni kapital Bain Capital in Fortress Investment Group, oba zdaj nista več. George Soros, začetnik moderne taktike skladov hedge skladov, je svoj sklad zapustil zunanjim sodelavcem. Težave skoraj niso omejene na velike igralce, saj je na stotine skladov vseh velikosti zaprtih.
Če današnji veliki vlagatelji še naprej opuščajo hedge sklade, obstaja možnost, da jutrišnji vlagatelji ne bodo imeli več vlagati. Današnji hedge skladi imajo navadno nižjo donosnost od običajnih naložb v indeks, razen da so provizije, plačane v sklad, večkrat višje od potrebnih drugih instrumentov. To je grozen recept za preživetje.
