Delnice Walmart Inc. (WMT) so se 20. februarja znižale za nekaj več kot 10%, na 94, 11 dolarja, potem ko je družba poročala o dobičku, ki je bil manjši od ocen. Še slabši kazalnik pa je, da je podjetje povedalo, da se je prodaja v elektronskem poslovanju v zadnjem četrtletju upočasnila. Delnice Walmarta so se od 17. februarja 2017 do 19. februarja 2018 povečale za dobrih 51%, kar je znatno dobiček za podjetje, ki naj bi v proračunskem letu 2019 povečalo prihodke za samo 5%. (Več o tem tudi: Walmart Sellers in Control Po zaslužku gospodična .)
Walmartova delnica se je v zadnjih 52 tednih močno povečala, ker so vlagatelji v Walmartovem sektorju e-trgovine znatno povečali. Vendar se je ta številka rasti znižala, ko je podjetje povedalo, da je spletna prodaja narasla na samo 23%, kar je manj kot 50% v prejšnjem četrtletju. Toda Walmart kljub svojim prizadevanjem ni Amazon.com Inc. (AMZN) in verjetno ne bo drugi prihod Amazonke.
WMT podatki YCharts
Brez rasti
Pričakuje se, da bo Walmart v svojem proračunskem letu 2019 povečal za samo 5%, na približno 507 milijard ameriških dolarjev, medtem ko naj bi dohodek ostal nespremenjen na 5, 10 dolarja, v fiskalni 2020 pa se bo povečal za le 6%, na 5, 45 dolarja, poročajo Ycharts. To pomanjkanje rasti je posledica skoraj 17, 5-kratne ocene zaslužka v letu 2020, zajetne cene, ki jo je treba plačati brez rasti.
WMT Letni prihodek ocenjuje podatke YCharts
E-trgovina ni dovolj
Da bi se stvari še poslabšale, je Walmart v letu 2018 v konferenčnem klicu poročal o ameriški prodaji e-trgovine v višini 11, 5 milijarde dolarjev ali le 2, 2% skupnih prihodkov podjetja v višini približno 500 milijard dolarjev. Amazon, gigant e-trgovine, naj bi v letu 2018 svoje prihodke povečal za 31% na 233, 22 milijarde dolarjev. To je precej kontrast v višini rasti prihodkov, ki jo obe podjetji objavljata.
Poleg tega bi Walmart moral opaziti bistveno večjo rast od svoje enote za e-trgovino, preden bi začel pomemben vpliv na rast prihodkov na vrhu.
Bruto maržni pritiski
Podatki WMT o bruto dobičku (četrtletni) po YCharts
Tudi bruto dobičke so v četrtletju zdrsnile in se znižale na 24, 1%, kar je za 61 bps manj kot v enakem obdobju lani. Kot je bilo že omenjeno v članku o Investopediji 20. novembra, si Walmart ne more privoščiti, da bi celo zašel v cenovno vojno z Amazonom, ne da bi tvegal več poslabšanja marž. Amazonska bruto marža znaša skoraj 36%, zato se zdi, da vlagatelji Amazonu močno primanjkujejo, ko gre za dno, s poudarkom na rasti zgornje linije. (Za več si oglejte tudi: Zakaj Walmartova rast e-trgovine ne bo pomembna. )
Walmart bo verjetno še naprej mučil počasna rast prihodkov in vlagatelji verjetno zdaj zavedajo, da Walmart ni Amazon, rast e-trgovine, ki jo trenutno doživlja podjetje, pa ne bo dovolj za premikanje nihala še nekaj časa.
