Kazalo
- Priprava denarnih politik
- Reševanje vprašanj, značilnih za posamezne države
- Posojilodajalec zadnjega letovišča
- Ukrepi za nadzor nad inflacijo
- Devalvacija valut
- Spodnja črta
Oblikovanje Evropske unije (EU) je odprlo pot enotnemu večnamenskemu finančnemu sistemu pod enotno valuto - evrom. Medtem ko se je večina držav članic EU strinjala z uvedbo evra, so se nekatere, kot so Združeno kraljestvo, Danska in Švedska (med drugim), odločile, da se bodo držale svoje zapuščene valute. Ta članek govori o razlogih, zakaj so se nekatere države EU oddaljile od evra in kakšne prednosti bi to lahko imelo njihovo gospodarstvo.
Trenutno v Evropski uniji živi 28 držav, od tega devet držav ni v euroobmočju - enotni denarni sistem, ki uporablja evro. Dve od teh držav, Združeno kraljestvo in Danska, sta pravno izvzeti, da bi kdaj sprejeli euro (Združeno kraljestvo je glasovalo za izstop iz EU, glej Brexit). Vse druge države EU morajo vstopiti v euroobmočje po izpolnjevanju določenih meril. Države pa imajo pravico, da izpolnijo merila euroobmočja in s tem odložijo sprejetje evra.
Države EU so različne v kulturi, podnebju, prebivalstvu in gospodarstvu. Države imajo različne finančne potrebe in izzive, s katerimi se morajo spoprijeti. Skupna valuta nalaga sistem centralne denarne politike, ki se uporablja enotno. Težava pa je, kaj je dobro za gospodarstvo ene države evroobmočja, je lahko za drugo grozno. Večina držav EU, ki so se izognile evroobmočju, to počne zaradi ohranjanja ekonomske neodvisnosti. Tu je pogled na vprašanja, s katerimi se želijo številne države EU samostojno ukvarjati.
Ključni odvzemi
- V Evropski uniji je 28 držav, vendar jih 9 ni v euroobmočju in zato ne uporabljajo eura. Devet držav se odloči za uporabo svoje valute kot način za ohranitev finančne neodvisnosti pri nekaterih ključnih vprašanjih. Te težave vključujejo določanje monetarne politike, obravnavanje vprašanj, značilnih za vsako državo, ravnanje z državnim dolgom, modulacijo inflacije in odločitev o razvrednotenju valute v določenih okoliščinah.
Priprava denarnih politik
Ker Evropska centralna banka (ECB) določa ekonomske in monetarne politike za vse države euroobmočja, ni mogoče, da bi posamezna država oblikovala politike, prilagojene lastnim pogojem. Združeno kraljestvo, ki ni evrsko okrožje, se je morda uspelo okrevati od finančne krize 2007–2008, saj je hitro znižalo domače obrestne mere oktobra 2008 in začelo program količinskega popuščanja marca 2009. Nasprotno pa je Evropska centralna banka čakala do leta 2015, da začne svoj količinski program olajševanja (ustvarjanje denarja za nakup državnih obveznic, da spodbudi gospodarstvo).
Reševanje vprašanj, značilnih za posamezne države
Vsako gospodarstvo ima svoje izzive. Grčija je na primer zelo občutljiva za spremembe obrestnih mer, saj je večina hipotek na obrestni meri spremenljiva, ne pa fiksna. Kljub temu pa Grčija zavezuje predpise Evropske centralne banke, da ne more neodvisno upravljati obrestnih mer, da bi kar najbolj koristila svojim prebivalcem in gospodarstvu. Medtem pa je britansko gospodarstvo tudi zelo občutljivo na spremembe obrestnih mer. Toda kot država zunaj euroobmočja je uspela obdržati nizke obrestne mere prek svoje centralne banke, Bank of England.
9
Število držav EU, ki evra ne uporabljajo kot svojo valuto; države so Bolgarija, Hrvaška, Češka, Danska, Madžarska, Poljska, Romunija, Švedska in Združeno kraljestvo.
Posojilodajalec zadnjega letovišča
Gospodarstvo države je zelo občutljivo na donose državne blagajne. Tu imajo spet prednosti države, ki niso članice evra. Imajo svoje neodvisne centralne banke, ki so sposobne delovati kot zadnja posojilodajalka dolga države. V primeru naraščanja donosnosti obveznic te centralne banke začnejo kupovati obveznice in na ta način povečujejo likvidnost na trgih. Države evro območja imajo ECB za svojo centralno banko, vendar ECB v takšnih situacijah ne kupuje obveznic za posamezne države članice. Rezultat tega je, da so se države, kot je Italija, soočile z velikimi izzivi zaradi povečanih donosov obveznic.
Skupna valuta prinaša prednosti državam članicam euroobmočja, pomeni pa tudi, da se bo sistem centralne denarne politike uporabljal vsepovsod; ta enotna politika pomeni, da bi lahko vzpostavili gospodarsko strukturo, ki bi bila odlična za eno državo, za drugo pa ne tako koristna.
Ukrepi za nadzor nad inflacijo
Ko se v gospodarstvu inflacija dvigne, je učinkovit odziv povečanje obrestnih mer. Države zunaj evra lahko to storijo z denarno politiko svojih neodvisnih regulatorjev. Države evro območja nimajo vedno te možnosti. Na primer, po gospodarski krizi je Evropska centralna banka zvišala obrestne mere v strahu pred visoko inflacijo v Nemčiji. Ta korak je pomagal Nemčiji, vendar so druge države evroobmočja, kot sta Italija in Portugalska, trpele pod visokimi obrestnimi merami.
Devalvacija valut
Države se lahko soočijo z ekonomskimi izzivi zaradi občasnih ciklov visoke inflacije, visokih plač, zmanjšanega izvoza ali zmanjšane industrijske proizvodnje. Takšne situacije je mogoče učinkovito odpraviti z razvrednotenjem nacionalne valute, zaradi česar je izvoz cenejši in konkurenčnejši ter spodbuja tuje naložbe. Države, ki niso članice evra, lahko po potrebi razvrednotijo svoje valute. Vendar euroobmočje ne more samostojno spremeniti vrednotenja eura - prizadene ga 19 drugih držav in ga nadzoruje Evropska centralna banka.
Spodnja črta
Države evrskega območja so najprej uspevale pod evrom. Skupna valuta je prinesla odpravo nestanovitnosti deviznih tečajev (in s tem povezane stroške), enostaven dostop do velikega in denarno enotnega evropskega trga ter preglednost cen. Vendar je finančna kriza 2007–2008 odkrila nekatere pasti evra. Nekatera gospodarstva euroobmočja so trpela bolj kot druga (primeri Grčije, Španije, Italije in Portugalske). Zaradi pomanjkanja ekonomske neodvisnosti te države niso mogle določiti denarne politike, da bi kar najbolje spodbudile svoje izterjave. Prihodnost eura bo odvisna od razvoja politike EU za reševanje denarnih izzivov posameznih držav v okviru enotne denarne politike.
