Zaloge se spet povečujejo, saj je poskus Zveznih rezerv, da bi s prekinitvijo cikla pohodov omejil pristanek, zmanjšal strah pred skorajšnjo recesijo. Toda nekateri trdijo, da je bila škoda že storjena in verjetno bo recesija tik za vogalom. Deset ali več kot 75% zadnjih 13 ciklov pohodništva po stopnjah od petdesetih let se je končalo z recesijo, David Rosenberg, glavni ekonomist in strateg pri Gluskin Sheffu, je prepričan, da so slabe izkušnje za Fed vsaj en razlog menijo, da je recesija neizogibna, poroča Business Insider.
Ni sam. Nedavno poročilo poslovne šole Duke Fuqua kaže, da je v raziskavi finančnih direktorjev 67% prepričalo, da bo ameriško gospodarstvo v drugi polovici leta 2020 stopilo v recesijo; kar 84% anketirancev meni, da bo gospodarstvo v prvi četrtini leta 2021 padlo v recesijo. "Mislim, da smo v fazi okrevanja, in tam je dovolj negotovosti, da mislim, da je recesija tam zunaj Obzorje je, "je za Fox Business povedal John Graham, profesor financ pri Dukeu in direktor raziskave Global Business Outlook.
Rosenbergovi opozorilni znaki recesije
- Le tri od zadnjih 13 ciklov pohodov se je končalo z mehkim pristajanjem, Feda "nevtralna" stopnja le pohod stran od referenčne stopnje; Nedavna inverzija krivulje donosnosti; Rekordno visok dolg podjetja je lahko nevzdržen, če se gospodarstvo upočasni.
Kaj pomeni za vlagatelje
Po Rosenbergovem mnenju je drugi pomemben opozorilni znak recesije nadaljnje zniževanje ocene, da je "nevtralna" (ali naravna) stopnja znana tudi kot končna stopnja sredstev. Nevtralna stopnja se nanaša na teoretično raven obrestnih mer, po katerih je gospodarstvo na trajnostni poti: stabilne cene, polna zaposlenost in ne upočasnjevanje niti pospeševanje gospodarske rasti.
Z zadnjo oceno je stopnja končnih sredstev znašala 2, 75%, kar je le pohod od trenutnega cilja Feda za referenčno obrestno mero, ki je doživela devet zaporednih pohodov po sedemletnem obdobju skoraj nič obrestnih mer med decembrom 2008 in decembrom 2015 Posledica tega je, da učinek sokovanja na gospodarstvo in trge, ki so jih doslej imele nizke obrestne mere, zmanjkuje, trdi Rosenberg.
Potem je prišlo do razmika med desetletno in trimesečno državno blagajno, ki je pred kratkim postala negativna. Tako ekonomisti imenujejo obrnjeno krivuljo donosa, pojav, ki je bil pred vsako recesijo v ZDA od petdesetih let prejšnjega stoletja. Nedavna inverzija je bila dovolj, da je model verjetnosti recesije New Yorka Fed napotil na 11-letno višino, poroča Business Insider.
Nazadnje Rosenberg opozarja, da bo dolg podjetja, ki je dosegel rekordnih 1, 8 trilijona dolarjev, zapadel leta 2023. Če se gospodarstvo upočasni, se bodo podjetja morda borila, da bodo potrebna plačila.
Pogled naprej
Bolj optimističen je Jim Paulsen iz Leuthold Group, ki verjame, da bo nedavna upočasnitev gospodarstva in dohodka skupaj z večjo držo Feda dejansko pripomogla k podaljšanju trga bikov. Toda njegov optimizem ni brez kančka strahu, da bi trenutna šibkost zlahka sprožila kaj veliko hujšega. "Recesija in tržni strahovi bi se vrnili zelo, zelo hitro in ostro, " je dejal za CNBC. "Zelo nas je strah. Strah pred trgi medveda. Strah pred recesijami. Strah pred negativnimi donosi. Strah pred obračanjem krivulj…. Splezamo se po steni skrbi."
