V zadnjih letih so investitorji razvajeni. S svojega nizkega tržnega medveda v opoldanskem trgovanju 6. marca 2009 se je indeks S&P 500 (SPX) povzpel za slabih 331% do rekordnega zaključka 26. januarja 2018. Ta pohod navzgor se je nadaljeval z zelo kratkimi in plitvimi neuspehi., po zgodovinskih standardih. Popravek, pri katerem se cene delnic začasno umaknejo za 10% ali več, je na sedanjem trgu bikov dolgo zamujanje in pogost, ponavljajoč se dogodek na značilnem trgu bikov.
Nasprotno pa standardna opredelitev medvedjega trga vključuje vsaj 20-odstotno znižanje cen, pogosto v daljšem časovnem obdobju. Medtem je trenutni trg bikov le najnovejši primer, ko so popravki sledili povečanju novih višin. 6. februarja so trgi pokazali odpornost, ko so se okrevali od nedavnih izgub, saj je S&P 500 na dan pridobil 1, 74%, Dow Jones Industrial Average (DJIA) pa je dosegel 2, 33%. Kljub temu je še prezgodaj reči, ali to predstavlja trajen preobrat ali pavzo pri popravku, ki še ni opravil.
Osnove kažejo navzgor
Medvedje trge pogosto sprožijo gospodarske nazadovanja in pogosto z večmesečnim zamikom. Vendar je svetovna rast BDP še vedno močna in nič ne kaže na skorajšnjo recesijo. Poleg tega je rast dohodkov podjetij močna, vrednotenje lastniškega kapitala pa se zdi, da se stabilizira. Medtem ko se obrestne mere povečujejo, inflacijski pritiski pa rastejo, kljub temu ostajata zgodovinski standardi nizki. (Za več poglejte tudi: Zakaj se zaloge ne bodo zrušile kot leta 1987: Goldman .)
"Dobrodošli, zdravi popravki"
Na žalost, ki jo neizkušeni ali nestrpni vlagatelji lahko občutijo med popravkom, so ti dogodki pogosto hvaležni dogodki, ki pritegnejo raztegnjeno vrednotenje na bolj razumne ravni. Martin Gilbert, izvršni direktor britanskega podjetja Standard Life Aberdeen PLC, nedavni povratek označuje kot "prezadolžen in dobrodošel", pa tudi "precej zdrav", poroča CNBC. "Globalni gospodarski obeti se izboljšujejo, toda trgi so prednjačili, cene premoženja pa so se v letih QE (količinsko ublažile) neselektivno napolnile. Nastopilo je do zadovoljstva, " kot ga navaja CNBC.
Strategi v podjetju Credit Suisse, JPMorgan in Charles Schwab ter profesor financ iz šole Wharton Jeremy Siegel so med vidnimi glasovi, ki tudi med vlagatelji nagovarjajo k umirjenosti in vidijo priložnost za nakup, ki temelji na nadaljevanju močnih temeljev. Peter Garnry, vodja strategije lastniškega kapitala pri danskem podjetju za investicijsko bančništvo Saxo Bank, je nedavno napovedal popravek do konca prvega četrtletja in povedal Bloombergu: "Verjamemo, da gre za zdrav popravek na delniških trgih, a verjetno tudi na kratko živel." (Za več si oglejte tudi: Zakaj bi morali kupovati v prodaji ?)
Če pogledamo zgodovino
Od začetka trenutnega trga bikov leta 2009 so bili v letu 2011 opravljeni štirje popravki 10% ali več, pri čemer je najgloblji in najdaljši 19, 4% znižal S&P 500 v 157 koledarskih dneh v letu 2011, največ na Yardeni Research Inc. po njihovih analizah je bil nazadnje 13, 3-odstoten 100-dnevni povratek, ki se je končal januarja 2016.
Od trenutka, ko je leta 1932 dolgi medvedji trg, ki ga je spodbudila trka delniške borze, dosegel dno, do začetka sedanjega trga bikov, je bilo na Yardeni 27 drugih popravkov 10% ali več. Tri od teh so vključevale upade za več kot 19%. Najdaljši popravek je znižal S&P 500 za 19, 4% v 531 dneh od leta 1976 do 1978. Najkrajši je bil 18-dnevni, 10, 6-odstoten potop leta 1955.
Tudi medvedji trgi so lahko kratki in ostri. Medvedji trg, ki je vključeval prometni zlom leta 1987, je padel za 33, 5%, vendar je Yardenijevo obračunavanje trajalo le 101 dni.
