Da bi odgovorili na to vprašanje, bi morali najprej natančno opredeliti, kaj je indeksni sklad. Indeksni sklad je vzajemni sklad ali košarica zalog, ki jih prodaja družba vzajemnih skladov, ki poskuša posnemati ali izslediti premike določenega indeksa.
Indeksne sklade lahko kupite za številne različne indekse, vključno s S&P 500, industrijskim povprečjem Dow Jones in Russell 2000. Z indeksnim skladom kupujete lastništvo nad delom portfelja, sestavljenim iz zalog, ki so tehtane v takih razmerjih, kot so za sledenje želenemu indeksu.
Trgovec se skodelice loti, ko si izposodi vrednostni papir, običajno pri borznem posredniku, nato pa ga proda drugi stranki. Kratek prodajalec upa, da se bo cena varščine znižala, tako da bo lahko ob odkupu vrednostnega papirja plačal nižjo ceno in ga vrnil posojilodajalcu. Če bo uspešen, bo kratek prodajalec izkoristil razliko med ceno, po kateri je vrednostni papir prodal, in nižjo ceno, po kateri je bil odkupljen. Ker kupite in unovčite enote vzajemnih skladov od družbe za vzajemne sklade in (na splošno) ne na odprtem trgu, ne morete skratiti indeksnega sklada.
Ker pa se je tehnologija razvijala na drugih področjih gospodarstva, se je to dogajalo tudi v finančnem sektorju. Zaznana je bila potreba po indeksnem sledenju vrednostnih papirjev in rodila se je vrednostna papirja, znana kot ETF ali borzni sklad. Vrednost ETF je vezana na skupino vrednostnih papirjev, ki sestavljajo indeks. Vlagatelji lahko kratkoročno prodajo ETF, ga kupijo po marži in z njim trgujejo. Z drugimi besedami, z ETF se trguje in izkorišča kot vse druge delnice na borzi.
ETF-ji poskušajo izslediti določen indeks, zato tekom dneva nihajo v ceni, saj indeks niha v vrednosti. Ker pa je cena ETF odvisna od sil ponudbe in povpraševanja (ki se spreminjajo z gibanjem osnovnega indeksa), ETF morda ne bo sledil trgu v popolnem soglasju, večina pa se zelo približa.
