Kljub dolgemu seznamu rdečih zastav biki na Bank of America Merrill Lynch pravijo, da so zaloge polprevodnikov pripravljene za doseganje trajnih dobičkov, saj se obeti izboljšajo za trgovinsko pogodbo med ZDA in Kitajsko in ker predsednik Trump delno odpravi prepoved ameriškim podjetjem, ki poslujejo s Kitajski telekomunikacijski velikan Huawei. "Še vedno verjamemo, da so polovični sektorji še vedno premalo vloženi, pozitivne novice o trgovini in pričakovanja o lažjih naročilih v četrtletju 2014 in 2020 pa bi lahko izboljšale nastrojenost vlagateljev, " piše BAML v nedavnem poročilu.
Poročilo se močno osredotoča na to, ali bodo ameriški proizvajalci čipov imeli koristi od obnovljene prodaje Huawei, obenem pa ugotavljajo, da industrijo v svetovnem merilu povzročajo resni problemi, vključno s počasnim povpraševanjem, visokimi zalogami in oslabitvijo rasti na Kitajskem.
Iz BofAML-a pravijo, da bodo proizvajalci čipov, ki bodo od olajšanja prepovedi Huawei-ja videli "takojšnjo korist", vključevali Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc. (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI) in MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). Drugi proizvajalci čipov, ki jih ima BofAML iz drugih razlogov, so: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI) in Broadcom.
Spodnja tabela povzema ključna dogajanja v zvezi s polprevodniki.
Ključni odvzemi
- Zaloge polprevodnikov so dobile nov zagon zaradi obnovljenih trgovinskih pogovorov med ZDA in Kitajsko. Kljub temu pa so se delnice proizvajalcev čipov v torek umaknile z najvišjih ponedeljkov. Predsednik Trump pravi, da je pripravljen opustiti omejitve prodaje Huawei. Visoki zalogi in šibko povpraševanje še vedno berejo proizvajalce čipov.
Pomen za vlagatelje
Poročilo družbe BofAML je bilo objavljeno v nedeljo, indeks Philadelphia Semiconductor (SOX) pa se je v ponedeljek dvignil za 2, 6%. Vendar se je v zgodnjem trgovanju v torek umaknila za približno 1%, kar je znak temeljnega skepticizma glede obsežnega, dolgotrajnega trgovinskega posla.
V letu 2018 je Huawei od ameriških izdelovalcev čipov kupil skoraj 11 milijard dolarjev polprevodnikov. Največje izpostavljenosti imajo Inphi, Skyworks in Qorvo, od Huaweija pa imajo približno 10% do 15% njihove prodaje. Vsi trije so svoje smernice revidirali, potem ko so ZDA prepovedale prodajo Huawei in tako znižale napovedi prodaje za do 7%. Xilinx, Marvell, Analog Devices in Broadcom imajo izpostavljenost manjšo od 10%, vendar so vsi znižali prodajne napotke za 4% na 8%.
"Opažamo, da status omejitev družbe Huawei še vedno ostaja v toku in verjetno je, da bo usoda podjetja ostala del tekočih trgovinskih pogajanj med ZDA in Kitajsko, " opozarja BofAML. Ponujajo tri verjetne scenarije:
Prvi scenarij: Huawei je zaradi predhodnih dejanj kaznovan z denarno kaznijo, vendar imajo ameriška podjetja popolno svobodo prodaje, ki mu bo šla naprej.
Drugi scenarij: ZDA so še vedno zaskrbljene zaradi posledic Huaweijeve nacionalne varnosti. Tako lahko Huawei čipe za pametne telefone kupi od Skyworks in Qorvo, ne pa 5G čipov od Broadcoma, Xilinx, Marvell in Inphi.
Tretji scenarij: Kljub "zgodnji ponudbi storitev" je status Huaweija ostal dolgotrajen pri daljših trgovinskih pogajanjih.
"Še vedno ni jasno, ali se je kaj res spremenilo, saj že obstajajo mehanizmi, s katerimi lahko (nenadzorovano) izdelke prodajo Huawei, " je dejala Bernsteinova Stacy Rasgon, po Barronovi.
Pogled naprej
Skeptiki opozarjajo, da trgovinski dogovor med ZDA in Kitajsko še zdaleč ni zaključen, Huawei pa ostaja velik pogajalski čip. Medtem pa ima Kitajska že dolgoročni načrt za nadgradnjo lastne polprevodniške industrije, trgovinska pljuska pa naj bi tem prizadevanjem dala več nujnosti, ugotavlja The Wall Street Journal. Rezultat je zmanjšal možnosti prihodnje prodaje ameriških proizvajalcev čipov.
