Ob upočasnjevanju gospodarske rasti in rasti dobička podjetij je nov cikel olajšanja denarja s strani centralnih bank, kot so zvezne rezerve, dal bikovemu trgu z delnicami ponovno moč. Nekateri opazovalci pa to vidijo kot jasen prodajni signal. "Vlivanje denarja v zaloge na podlagi še cenejšega denarja lahko povzroči dolino solz. Zato morda pričakujemo največjo prodajno priložnost v desetletju, " trdi Sven Henrich, ustanovitelj in vodilni tržni strateg pri NorthmanTraderju. com, v stolpcu za MarketWatch.
"Centralne banke so ponovno sprožile okolje, v katerem se vsi razredi premoženja napihujejo… Rast je morda počasna, a sredstva letijo višje, " opaža Henrich. "Dolg je višji kot kdajkoli prej, pa naj bo to korporativni dolg, državni dolg ali bilance svetovnih centralnih bank, " dodaja in opozarja, da je "pred nami velik propad."
Pomen za vlagatelje
Henrich zatrjuje, da "trg obveznic kriči, " da bo prišla recesija ", in da bo ponikanje obveznic v preteklosti prineslo znatne delnice. Poleg tega meni, da je znižanje obrestnih mer s strani Feda nevarno za gospodarstvo in borzo, saj bruto ameriški zvezni dolg zdaj presega 105% BDP, kar je močno v primerjavi s prejšnjim najnižjim, približno 30% v začetku osemdesetih, in to razmerje med nefinančnim dolgom podjetja in BDP je nad 45%, za ves čas. "Morda bomo videli scenarij zgorevanja, s popolno paniko, ko centralne banke vržejo prosti denar okoli, " opozarja.
"Ne zaupajte ameriški borzni borzi na tej ravni, " svetuje Christopher Wood, vodja globalne delniške strategije podjetja Jefferies, v opombi strankam, ki jo navaja Business Insider. Njegova glavna skrb je, da bodo napetosti v Perzijskem zalivu skupaj z "vžigalno politiko predsednika Trumpa, ki poskuša uvesti prepoved izvoza iranske nafte", cena nafte povišale višje od 100 dolarjev za sod. "Če se to zgodi na kakšen nasilen način, bo to razneslo model" paritete tveganj "in stroje, ki trgujejo okoli tega modela, " pošiljanje donosov obveznic navzgor, znižanje cen obveznic in delnic, ko trgovalni algoritmi odlagajo ogromne bloke delnic, opozarja.
JPMorgan je medtem opozoril, da se bo še eno znižanje obrestnih mer, ki ga je Fed sčasoma izkazalo, "negativno za delnice, saj bi zagotovilo malo dejanskih gospodarskih spodbud ob hkratnem strahu pred recesijo", za sporočilo strankam, ki jih navaja časopis Wall Street Journal.
V nasprotju s tem je izvršni direktor Banke Amerike Brian Moynihan med tistimi, ki ostajajo bikovski, saj popušča recesijske strahove. "Razprava je, ali se bo rast BDP znižala na 2% ali pa se znižala. Vse, kar vidimo v naši kupci, je skladno z upočasnitvijo na 2% in poravnavo od tam, "je povedal Barron's v nedavnem intervjuju. Inflacijsko prilagojeni realni BDP se je v prvem četrtletju 2019 na letni stopnji povečal za 3, 1%, ugotavlja članek.
Pogled naprej
Henrich je tudi med tistimi, ki vidijo nevarnost v prenovljenem učinku TINA, v kratkem za "Ni alternative (za zaloge)", ki pospešuje cene delnic zaradi tankih in upadajočih donosov s fiksnim dohodkom. Ali ta scenarij kaže na nevarni mehurček premoženja, ki bo v nekem trenutku nasilno izbruhnil, ostaja vprašanje ostre razprave, vendar bi morali previdni vlagatelji upoštevati ta opozorila in razmisliti o obrambnih ukrepih.
