Donosi državne blagajne so v bistvu obrestne mere, ki jih vlagatelji zaračunavajo ameriški državni blagajni za izposojo denarja. Te stopnje se med različnimi dolžinami razlikujejo in tvorijo krivuljo donosa. Blagovne donosnosti, zlasti desetletni donos, se kažejo kot odraz vlaganja v gospodarstvo.
Cene in donos se gibljejo v nasprotnih smereh. Ko se vlagatelji bolje počutijo v gospodarstvu, jih manj zanimajo zakladne blagajne in so bolj odprte za nakup bolj tveganih naložb. Cene zakladnic se zato znižajo, donosnosti pa naraščajo. Ko so vlagatelji bolj previdni glede zdravja gospodarstva in njegovih napovedi, so bolj zainteresirani za nakup državnih blagajn in s tem spodbudijo cene ter povzročijo upad donosnosti.
Na donose državne blagajne vplivajo številni gospodarski dejavniki, kot so obrestne mere, inflacija in gospodarska rast. Vsi ti dejavniki vplivajo tudi drug na drugega.
Ključni odvzemi
- Državne zakladnice, ki jih podpira vlada ZDA, veljajo za naložbe v varno zatočišče za vlagatelje, pri čemer se donosnost državne blagajne obravnava kot pokazatelj vlagateljevega občutka v zvezi z gospodarstvom. cene znižujejo donos. Če so vlagatelji pretirani glede gospodarstva, si na splošno želijo večje tveganje in večje naložbene naložbe kot državna blagajna; ta tendenca znižuje zakladniške cene in donosnost višje. Investitorji, ki so previdni glede gospodarstva, se lahko nekoliko odmaknejo od bolj tveganih naložb in namesto tega kupijo v državne zakladnice, ki cene višje in prinašajo nižje. Interesne stopnje, inflacija in gospodarska rast spadajo med največje tako imenovane makro dejavnike, ki vplivajo na dojemanje vlagateljev o gospodarstvu in smeri donosnosti državne blagajne.
Ključni dejavniki, ki vplivajo na donose državne blagajne
Obrestne mere
Zakladnice donosnosti so zaskrbljujoče za vlagatelje po vsem svetu. Zakladne donosnosti so glavno merilo, iz katerega izhajajo vse obrestne mere. Zakladni zapisi se glede na globino in vire vlade ZDA štejejo za najvarnejšo dobrino na svetu.
Ko Zvezne rezerve znižajo svojo glavno obrestno mero, zvezno obrestno mero, ustvari dodatno povpraševanje po državnih blagajnah, saj lahko denar zaklenejo po določeni obrestni meri. To dodatno povpraševanje po državnih blagajnah vodi do nižjih obrestnih mer.
Ameriško ministrstvo za finance izda štiri vrste dolga za financiranje vladne porabe: državne zakladnice (T-obveznice), zakladne menice, zakladne menice in vrednostne papirje, zaščitene z inflacijo (TIPS); vsak ima različne datume zapadlosti in različna plačila s kuponi.
Inflacija
Ko se pojavijo inflacijski pritiski, se donosi do finančne blagajne premaknejo višje, saj postanejo izdelki s fiksnim dohodkom manj zaželeni. Poleg tega inflacijski pritiski običajno prisilijo centralne banke k zvišanju obrestnih mer, da bi zmanjšale denarno ponudbo. V inflacijskih okoljih so vlagatelji prisiljeni doseči večji donos, da bi nadoknadili zmanjšano kupno moč v prihodnosti.
Gospodarska rast
Močna gospodarska rast običajno vodi do povečanega skupnega povpraševanja, kar ima za posledico povečano inflacijo, če se sčasoma vztraja. Med močnimi obdobji rasti obstaja konkurenca za kapital. Posledično imajo vlagatelji veliko možnosti za ustvarjanje visokih donosov.
Dohodki iz zakladnic se morajo nato povečati, da bodo državne blagajne našle ravnotežje med ponudbo in povpraševanjem. Na primer, če gospodarstvo raste na pet odstotkov in zaloge prinesejo sedem odstotkov, bo le malo kupilo državne blagajne, razen če prinaša več kot zaloge.
