Na trgu izvedenih finančnih instrumentov ima razmerje med ceno osnovnega sredstva in stavčno ceno pogodbe pomembne posledice. To razmerje je pomemben dejavnik vrednosti naročila in, ko se izteče čas, bo odločilni dejavnik pri preučevanju, ali je treba pogodbo o izbiri izvajati.
Denarnost
Izraz denarnost opisuje, kako daleč je osnovna vrednostni papir od stavčne cene opcijske pogodbe. Pogodba je lahko v denarju, pri denarju ali izven denarja. Možnost v denarju ima lastno vrednost, kar pomeni, da je mogoče z uveljavljanjem pogodbe pridobiti vrednost. Možnosti za brez denarja in za denar nimajo lastne vrednosti.
Ključni odvzemi
- Razmerje med ceno delnice in opcijsko ceno opcije ima pomemben vpliv na vrednost pogodbe in na to, ali jo je treba uveljaviti ali ne. Močnost opisuje razmerje med stavčno ceno in ceno delnice. Ko se cena delnice premakne do stavčne cene je pogodba za denar. Pri denarnih opcijah so stavke cene enake ceni delnic. Običajno ni razloga, da bi uporabili opcijo denarja, ker nima notranje vrednosti.
Na primer, če delnica trguje z 51 dolarji in stavkajoča cena klicne opcije znaša 50 dolarjev, lahko vlagatelj izvede klic, kupi delnico za 50 dolarjev, jo proda na trgu po 51 dolarjev in izvleče 1 dolar lastne vrednosti. Vrednost pogodbe, ki ni lastna vrednost, se imenuje zunanja ali časovna vrednost. Torej, če klic s 50 stavkami trguje z 1, 50 dolarja z zalogom pri 51 dolarjih, ima $ 1 lastne vrednosti in 50 centov časovne vrednosti.
Kaj se zgodi, ko se doseže stavkajoča cena?
Pri klicnih opcijah je intrinzična vrednost razlika med ceno osnovne delnice in ceno opcijske pogodbe. Za dane opcije je razlika med odstopno ceno opcijske pogodbe in osnovno ceno delnice.
V primeru obeh klicnih in prodajnih možnosti, če so ustrezne razlike med ceno stavke opcije in vrednostjo delnic negativne (pogodbe so brez denarja), je notranja vrednost enaka nič.
Poleg tega, ko osnovna cena delnice doseže udarno ceno opcijske pogodbe, naj bi bila delniška opcija na denarju. Kadar je pogodba na denarju, bi bila tudi notranja vrednost opcije klic in dajanje enaka nič, ker če uveljavite pogodbo s klicno opcijo (ali dal opcijo) in nato prodate (ali kupite) osnovno varščino, ni dobiček ali izguba iz trgovine, razen transakcijskih stroškov.
Možnosti za klic in oddaj
Predpostavimo, da bo vlagatelj na borzi ABC kupil eno pogodbo s klicno opcijo, s stavčno ceno 50 dolarjev v maju in julijem. Poleg tega predpostavimo, da poteče dan, ko opcijska pogodba poteče (ali tretji petek v juliju). Na odprtem trgu z vrednostnimi papirji znaša 49 dolarjev, klicna opcija pa je brez denarja - nima nobene notranje vrednosti, ker se delnica trguje pod udarno ceno. Vendar pa na koncu trgovalnega dne cena delnice znaša 50 dolarjev.
Ko je cena delnice enaka stavki, ima opcijska pogodba nič intrinzične vrednosti in je pri denarju. Zato res ni razloga za izvajanje pogodbe, ko jo je mogoče kupiti na trgu za isto ceno. Opcijska pogodba se ne izvaja in poteče brez vrednosti.
Če uveljavite opcijo pred iztekom roka (kar z nekaterimi možnostmi v evropskem slogu ni mogoče), se imetnik odpove in izgubi preostalo časovno vrednost opcije.
Na drugi strani predpostavimo, da je drug trgovec kupil opcijsko pogodbo na zalogi ABC z udarno ceno 50 dolarjev in julijskim potekom. Če se zjutraj trguje po 49-ih dolarjih (pod stavkovno ceno), je možnost v denarju, ker ima en dober vrednost enega dolarja (50 do 49 dolarjev).
Recimo, da se delnice zberejo in na koncu trgovalnega dne se zaprejo pri 50 USD. Opcijska pogodba je na denarju, ker je cena delnice enaka stavkovni ceni in ima nič lastne vrednosti. Zato se opcija put tudi izteče, ne da bi jo uveljavili, ker z uveljavljanjem ne zaslužite nobene vrednosti.
