Razmerja med ceno in zaslužkom (P / E) so priljubljene meritve vrednotenja med vlagatelji na borze. Razmerje je preprosto merilo cene delnic družbe glede na njegov dobiček na delnico (EPS). Visoka razmerja med P / E kažejo, da se z delnicami trguje po visoki ceni glede na dobiček in je morda precenjena. Vendar samo gledanje razmerij P / E ni dovolj. Upoštevati je treba tudi stopnjo rasti dobička podjetja, zgodovinsko razmerje P / E in razmerja celotnega sektorja. To je zagotovo danes pri bančnih zalogah.
Razumevanje razmerij P / E
Razmerje med ceno in donosom (P / E) je eden najpogosteje uporabljenih ukrepov ocenjevanja lastniškega kapitala, ki ga vlagajo vlagatelji in analitiki. Izračunati je preprosto, saj se razmerje izračuna tako, da se trenutna cena delnice deli s EPS. Rezultat zagotavlja vlagateljem oceno dobička podjetja glede na ceno, ki jo morajo vlagatelji plačati za delnice družbe. Torej ne gre samo za oceno podjetja, ampak tudi za oceno zalog družbe po trenutnih cenah.
Ključni odvzemi
- Razmerje AP / E je priljubljena meritev, ki jo je enostavno izračunati, saj je zgolj delniška cena podjetja, deljena z letnim dobičkom na delnico.P / E razmerja se pogosto uporabljajo za določitev, ali so zaloge čezmerne ali podcenjene. Koeficient sam po sebi ni dovolj, ker se pri tem igrajo tudi drugi dejavniki, kot so stopnje rasti podjetja in sektorska pripadnost. V bančnem sektorju veliko velikih imen trguje z nižjimi množicami v primerjavi z regionalnimi bankami, ki imajo večji potencial za hitra rast.
Kot pri vseh merilih vrednotenja lastniškega kapitala je tudi razmerje P / E kot samostojno število omejeno uporabno za analizo. Na primer, podjetje z visoko stopnjo rasti zaslužka bi moralo ponavadi imeti višje razmerje P / E, ker se EPS enačba hitreje povečuje kot EPS podjetja, ki počasi raste. Poleg tega se lahko zdi razmerje med P / E visoko, vendar je to lahko posledica ene ali dveh četrtin slabih številk v daljšem obdobju stalnih stopenj rasti dohodka.
P / E koeficienti in bančni sektor
Razmerje P / E podjetja je pomembno tudi v primerjavi s podobnimi podjetji v isti panogi. Na primer, od avgusta 2018 je Wells Fargo (WFC), ena od "velikih štirih" bank v ZDA, trgoval s razmerjem P / E 15, njen konkurent Citigroup (C) pa P / E razmerje 11. Je to visoko ali nizko?
No, bančni sektor kot celota je imel razmerje med P / E približno 25, 16 in je v primerjavi s splošnim razmerjem P / E na trgu 71, 28. Vendar je to preprosto aritmetično povprečje razmerij P / E poševno s številkami za zelo majhno število podjetij z razmerji med P / E nad 100 ali 200. Kljub temu so razmerja tako v Citiju kot v Wells Fargo precej pod povprečjem za industrijo in za trg kot celoto.
Najbolj uspešne regionalne banke imajo zaradi večjega potenciala za hitro rast deleži P / E opazno višje od razmerij pri večjih bankah, ki so velika podjetja z relativno stabilno rastjo prihodkov in dohodka. P / E večjih bank je 17, 09 v primerjavi s 33, 24 za manjše regionalne banke. Povprečno ali srednje povprečje bi pokazalo, da je povprečno razmerje med P / E bančne industrije veliko bližje značilnim tržnim uspešnostim.
Skratka, za višja razmerja P / E običajno velja, da kažejo na višjo rast in povečan potencial prihodkov ali vsaj, da vlagatelji pričakujejo višjo rast, saj so pripravljeni plačati večji večkratnik tekočega dobička na delnico, da bi pridobili delnice družbe. Če pa ima podjetje visoko razmerje med P / E glede na celoten trg in tudi visoko vrednotenje glede na njegove kolege v sektorju, medtem ko rast dohodka kaže znake upočasnjevanja, pozor! Zaloga je morda precenjena.
