Intervalni sklad je vrsta zaprtega sklada z delnicami, ki ne trgujejo na sekundarnem trgu. Namesto tega sklad redno ponuja odkup odstotka neporavnanih delnic po čisti vrednosti sredstev (NAV).
Pravila za intervalne sklade, skupaj z vrstami razpoložljivih sredstev, omogočajo, da je ta naložba v glavnem nelikvidna v primerjavi z drugimi skladi. Visoki donosi so glavni razlog, da vlagatelje privlači intervalna sredstva. Tukaj je podrobnejši pogled na te naložbe.
Nakup je preprost, a drag
Delnice intervalnega sklada navadno vsak dan ponudijo v prodajo po trenutni čisti vrednosti sredstev. Glede na sklad in njegove smernice so delnice lahko omejene na pooblaščene vlagatelje, vendar je večina internih skladov na voljo vsem.
Minimalne naložbe so pogosto med 10.000 in 25.000 dolarjev, razmerje med stroški pa znaša tudi do 3%.
Omejene prodajne možnosti
Praviloma intervalni skladi občasno ponujajo odkup delnic sklada pri navedeni NAV. Obdobje odkupa je lahko vsakih 3, 6 ali 12 mesecev. Večina sredstev ponuja odkup četrtletno.
V napovedi o ponovnem nakupu bo določen datum, do katerega morate sprejeti ponudbo za ponovni nakup in odstotek vseh neporavnanih delnic, ki jih bo sklad kupil - običajno 5% in včasih do 25%. Ker odkup poteka sorazmerno, ni zagotovila, da lahko unovčite želeno število delnic med določenim odkupom.
Zaradi teh omejenih prodajnih možnosti bi bilo treba intervalni sklad obravnavati kot dolgoročno, večinoma nelikvidno naložbo. (Glej 4 prednosti premoženja zalog za dolgoročno obdobje .)
Prinosi so visoki…
Zahvaljujoč večinoma nelikvidni strukturi, ki upraviteljem skladov omogoča vlaganje brez pritiska sprotnih odkupov, intervalni skladi ponavadi zagotavljajo višje donose od odprtih skladov.
Možnost vlaganja v alternativne vrste sredstev, kot so komercialne nepremičnine, potrošniška posojila, dolg in druge nelikvidnosti, prav tako pomaga povečati intervalne donose skladov.
… In tako so tudi pristojbine
Skupne pristojbine za intervalne sklade so običajno višje od plačil za odprte vzajemne sklade. En sklad se začne s 5, 75-odstotno prodajno pristojbino, stroški upravljanja znašajo do 2, 45-odstotno, 0, 25-odstotno nadomestilo za servisiranje in kar 0, 75-odstotno operativne stroške.
Če ne upoštevamo provizije za prodajo, bi lahko letni stroški tega sklada znašali kar 3, 45%. Letni donosi lahko tudi presežejo provizije, vendar morajo vlagatelji vedeti, da je ta cena pogosto visoka.
Novi skladi komercialnih nepremičnin
Posebno omembo si zasluži alternativni naložbeni razred, ki je bil nedavno na razpolago z internimi skladi, komercialnimi nepremičninami. Za razliko od REIT-ov, ki vlagajo v nepremičninske bazene in trgujejo kot zaloge, intervalni skladi vlagajo neposredno v nepremičnine.
Medtem ko je donosnost komercialnih nepremičnin (6, 93%, poroča Nacionalni svet finančnih naložbenih nepremičnin) skoraj enaka donosnosti delniškega indeksa S&P 500 (6, 95%), so intervalni skladi manj nestanovitni kot REIT-ji, za katere veljajo tržnim hihom trga. Delno zato, ker se intervalni skladi nepremičnin bolj zanašajo na stalen dohodek od najemnine kot na apreciacijo kapitala.
Prednosti in slabosti internih skladov
Pri odločanju, ali te naložbe spadajo v vaš portfelj, boste morda želeli upoštevati ta seznam prednosti in slabosti.
Prednosti
- Donosi na interne sklade so bistveno višji od donosnih odprtih vzajemnih skladov. Nelikvidna, dolgoročna struktura intervalnih skladov pomaga omejevati običajnega vlagatelja »kupiti visoko / prodati nizko« vedenje. Skladi so pogosto manj nestanovitni in tržno reaktivni, saj naložbe niso vezane na lastniške vrednostne papirje.
Slabosti
- Intervalni skladi so v bistvu nelikvidni, zlasti v primerjavi z odprti vzajemni skladi. Ker odkup poteka sorazmerno, ni nobenega zagotovila, da lahko vse delnice unovčite v času odkupa. Čeprav so donosnosti višje, so tudi pristojbine - veliko bolj kot pri odprtih vzajemnih skladih. Najnižja naložba, ki je po standardih zasebnega kapitala majhna, je v primerjavi z minimumom za odprte vzajemne sklade še vedno visoka. Obstaja vprašanje preglednosti in navzkrižja interesov, če upravljavec portfelja lahko vlaga v druga sredstva sponzorja sklada.
Spodnja črta
Glavna prednost intervalnih skladov je, da ponujajo donose, ki so višji od večine drugih vzajemnih skladov. Dve glavni pomanjkljivosti sta višja pristojbina in nelikvidnost. Kot je navedeno zgoraj, je lahko nelikvidnost pozitivna, če vas prisili, da dolgoročno zadržujete naložbo.
Preden investirate v intervalni sklad, morate razmisliti, kateri del vašega portfelja bi lahko prenašal dolgoročno zavezo, potrebno za to vrsto vozila. Prav tako morate natančno raziskati vsa intervalna sredstva, ki vas zanimajo, da se prepričate, da pristojbine ne bodo pojele nobene ugodnosti.
Na koncu se morate posvetovati z zaupanja vrednim finančnim svetovalcem, da se prepričate, da niste spregledali morebitnih pasti in da je intervalni sklad smiseln za vas.
Mogoče vas bodo zanimale tudi 4 prednosti dolgoročnih delnic in naša vadnica o osnovah vzajemnih skladov .
