Ko korporacija objavi finančne podatke, se pri poročanju o skupnem dobičku uporabi nekaj različnih različic. Te razlike so: skupni zneski v dolarju, dobiček kot odstotek skupnega prihodka, dobiček na delnico (EPS) in razredčen EPS.
Zadnja postavka, razredčena z EPS, pomeni, da se o dobičku poroča hipotetični znesek neporavnanih delnic, izračuna pa se tako, da se čisti dobiček podjetja v danem obdobju poročanja deli s skupnim zneskom neporavnanih delnic in vsemi delnicami, pooblaščenimi za izdajo. Primeri delnic, ki jih je mogoče naknadno odobriti, vključujejo tiste, ki izhajajo iz klicnih opcij in zamenljivih obveznic. Ta vrsta analize zaslužka je zelo koristna pri analizi finančnih informacij podjetja in cene delnic.
Takšna analiza temelji na oceni učinka, ki bi ga izdaja vseh odobrenih delnic naenkrat imela na osnovno ceno delnice družbe. Ker se število neporavnanih delnic povečuje, bo vrednost vseh prijavljenih podatkov o delnici upadla, analiza na podlagi tega pa bi vlagatelju zagotovila boljši občutek o »resnični« vrednosti podjetja na delnico.
Redčenje v akciji
Recimo, da ima podjetje 5 milijonov delnic, katerih cena delnice znaša 35 dolarjev, tržna omejitev v višini 175 milijonov dolarjev in prijavljeni čisti dobiček v višini 3 milijonov dolarjev. Upravni odbor je odobril tudi novo izdajo 1 milijona delnic, skupaj s še 500.000 delnicami delniških opcij. Trenutni EPS znaša 0, 60 dolarja in je predstavljen v trenutni ceni delnic 35 dolarjev. Ob popolnoma razredčeni osnovi bi dobili EPS vrednost 0, 46 dolarja (3 milijone dolarjev / 6, 5 milijona delnic).
Če bi vse stranke uveljavile svoje opcije in podjetje izdalo vse odobrene delnice, bi cena delnice padla, ker bi se povečalo število neporavnanih delnic. Ker podjetje po številu neporavnanih delnic ne bi takoj spremenilo vrednosti, bi tržna kapica ostala enaka pri 175 milijonov dolarjev, cena delnice pa bi padla na približno 30 dolarjev na delnico (175 milijonov dolarjev / 6, 5 milijona dolarjev delnic).
Koristno je analizirati podjetje na popolnoma razredčeni osnovi, ker bolje predstavlja finančno moč podjetja, zlasti zaslužek. Čeprav vsak posameznik morda ne bo izvajal vsake možnosti hkrati, je koristno videti, kaj bi se zgodilo, če bi to storili, ker to vlagateljem zagotavlja zelo konservativno oceno zaslužka podjetja.
