Združitev je sporazum o združitvi dveh obstoječih podjetij v eno novo podjetje. Združitve in prevzemi se običajno izvajajo za širitev dosega podjetja, širitev v nove segmente ali pridobivanje tržnega deleža v prizadevanju za ustvarjanje vrednosti delničarjev.
Na primer, avgusta 2017, je bil ustanovljen DowDuPont (DWDP), potem ko je združitev Dow Chemical in DuPont ustvarila največje kemično podjetje na svetu glede prodaje.
Združitve na različne načine vplivajo na delničarje obeh družb, nanje pa vpliva več dejavnikov, vključno s prevladujočim gospodarskim okoljem, velikostjo podjetij in upravljanjem postopka združitve. Pogoji združitve pa lahko vplivajo na cene delnic vsakega udeleženca združitve.
Kako vpliva cena delnice
Združitev dveh podjetij povzroči znatno nihanje cene delnic prevzemnega podjetja in ciljne družbe. Delničarji prevzemne družbe običajno doživijo začasen padec vrednosti delnic v dneh pred združitvijo, medtem ko delničarji ciljne družbe v tem obdobju opazijo povečanje vrednosti delnic.
Pričakuje se, da bo delniška cena novo združenega podjetja višja od cene prevzemnih in ciljnih podjetij, običajno pa je dobičkonosna za delničarje ciljne družbe, ki imajo koristi od izhajajoče arbitraže o cenah delnic. V odsotnosti neugodnih gospodarskih razmer imajo delničarji združene družbe običajno dolgoročno izboljšano poslovanje in dividende.
Moč in reditev glasovanja delničarjev
Delničarji obeh družb lahko občutijo zmanjšanje glasovalne moči zaradi povečanega števila delnic, izdanih med postopkom združitve. Ta pojav je izrazit pri združitvah zalog v zaloge, ko novo podjetje ponudi svoje delnice v zameno za delnice ciljne družbe, čeprav po dogovorjenem menjalnem tečaju. Delničarji prevzemne družbe doživljajo izredno izgubo glasovalne moči, medtem ko delničarji manjše ciljne družbe lahko opazijo znatno zmanjšanje svojih glasovalnih pooblastil v razmeroma večji skupini deležnikov.
Spremembe v upravljanju
Po končani združitvi bo novo podjetje verjetno imelo vsaj nekaj opaznih sprememb v vodstvu. Določene koncesije so običajno dosežene pri pogajanjih o združitvah, voditelji in člani upravnega odbora novega podjetja pa se bodo do neke mere spremenili, ne glede na to, ali bodo na začetku ali se nameravajo v prihodnosti spremeniti.
