Opredelitev tehtane povprečne bonitetne ocene (wacr)

Kaj je tehtana povprečna bonitetna ocena (WACR)?

Tehtana povprečna bonitetna ocena (WACR) se nanaša na tehtano povprečno oceno vseh obveznic v obvezniški sklad. Ta postopek ocenjevanja vlagateljev ponuja idejo o kreditni kakovosti sklada. Pomaga tudi določiti skupno tveganje, povezano s portfeljem obveznic. Nižja kot je tehtana povprečna bonitetna ocena, bolj tvegan je obvezniški sklad. Ponderirana povprečna boniteta je označena v obliki črk, vključno z AAA, BBB ali CCC.

Ključni odvzemi

• Ponderirana povprečna bonitetna ocena omogoča vlagateljem vpogled v splošno kreditno kakovost sklada, imenovano AAA, BBB ali CCC. Ponderirana povprečna boniteta se izračuna tako, da se upošteva delež vrednosti posamezne bonitetne ocene in jo navede kot odstotek celotnega portfelja, s čimer se ustvari povprečna bonitetna ocena. Nekateri dvomijo o tehtanih povprečnih bonitetnih ocenah, saj lahko vlagatelji, ki ocene ne bodo temeljito razumeli, povzročajo zmedo. Za določitev kreditne kakovosti sklada se uporabljajo tudi linearni faktorji in so dodeljeni na stopnjo bonitetne ocene na podlagi privzete verjetnosti.

Kako deluje tehtana povprečna bonitetna ocena (WACR)

Način izračunavanja tehtane povprečne bonitetne ocene se v finančni industriji razlikuje. Na splošno tehtana povprečna bonitetna ocena upošteva delež vrednosti vsake bonitetne ocene in jo obravnava kot odstotek celotnega portfelja. S posameznimi bonitetnimi utežmi lahko sklad določi povprečno bonitetno oceno.

Vlagatelji lahko s tehtano povprečno boniteto razkrijejo pravo kreditno kakovost obvezniškega sklada.

Posebna vprašanja

Tehtana povprečna bonitetna ocena ni edina statistika, do katere imajo vlagatelji dostop, kadar razumejo kreditno kakovost sklada. Podjetja za statistično poročanje lahko v izračune tehtanih povprečnih bonitetnih ocen vključijo tudi linearni faktor. Koncept je podoben pojmovanju standardnih tehtanih povprečnih izračunov in sorazmerna teža vrednosti vsake bonitetne stopnje.

Pri izračunih linearnih faktorjev se vsaki ravni dodelitve linearni faktor dodeli na podlagi verjetnostne privzete ocene. Povprečni linearni faktor je določen s sorazmernimi bonitetnimi ocenami obveznic v portfelju. Ponderirana povprečna bonitetna ocena se nato določi z ustreznim linearnim faktorjem.

Kritika tehtanih povprečnih bonitetnih ocen

Ta vrsta ocen ni brez polemike. Postopek tehtanih povprečnih bonitetnih ocen je bil v industriji obvezniških skladov oporekan, ker so potenciali zmede vlagateljev. Metodologija tehtanih povprečnih bonitetnih ocen lahko upošteva vse možne klasifikacije bonitetnih ocen, v katere sklad lahko vlaga. Zato sklad ne sme imeti nobenih obveznic v določeni tehtani povprečni bonitetni kategoriji, kar lahko povzroči zmedo tistih, ki vidijo tabele..

Primer tehtane povprečne bonitetne ocene (WACR)

Obveznica s 25% svoje vrednosti v AAA, 25% v BBB in 50% v CCC bi lahko imela povprečno bonitetno oceno B +, ki je med BBB in CCC. To morda ne bo nujno dobro zastopalo vlagateljev, saj sklad nima nobenih obveznic B +. Zaradi tega se večina obvezniških skladov v svojih marketinških materialih odloči, da bo zagotovila lestvico s ponderji glede na bonitetno oceno. Tako vlagatelji pomagajo razumeti koncentracijo obveznic po ocenah in ne samo pogledati na rezultate tehtane povprečne bonitetne ocene.

Sklad Vanguard Dolgoročni indeks poslovnih obveznic je bil pred nekaj leti eden najbolj uspešnih obvezniških skladov. Sklad v svojih marketinških materialih ali poročanju skladov ni zagotovil tehtane povprečne bonitetne ocene. Namesto tega je vključila naslednjo lestvico, ki prikazuje razpršenost njene kreditne kakovosti:

Ameriška vlada.	0, 1%
Aaa	3, 6%
Aa	7, 8%
A	39, 1%
Baa	49, 4%
<Baa	0, 0%
Skupaj	100, 0%