Kaj je nalog?
Garancije so izvedeni finančni instrumenti, ki dajejo pravico do nakupa ali prodaje vrednostnega papirja - najpogosteje lastniškega kapitala -, vendar ne za obveznost, po določeni ceni pred iztekom roka. Cena, po kateri je mogoče kupiti ali prodati osnovni vrednostni papir, se imenuje utežna cena ali stavka. Ameriški nalog se lahko izvrši kadar koli na datum ali pred datumom izteka, evropski nalogi pa se lahko uveljavijo samo na datum poteka. Nalogi, ki dajejo pravico do nakupa vrednostnega papirja, so znani kot nakupni nalogi; tisti, ki dajejo pravico do prodaje vrednostnega papirja, so znani kot dani nalogi.
Naložnice
Kako deluje nalog
Naloge so v marsičem podobne možnosti, vendar jih razlikuje nekaj ključnih razlik. Garancije običajno izda podjetje samo, ne tretja oseba, z njimi pa se trguje več kot na borzi. Investitorji ne morejo pisati nalogov, kot bi jih lahko.
Ključni odvzemi
- Goli nakupni boni se izdajo sami, brez spremljajočih obveznic ali prednostnih zalog. Obstajajo različni nalogi, kot so tradicionalni, goli, poročeni in zajeti. Investitorji lahko menijo, da so trgovski nalogi zapleteno.
V nasprotju z možnostmi so nakupni boni redčilni. Ko vlagatelj uveljavi svoj nalog, prejme novo izdane delnice in ne že izdane zaloge. Med izdajami in iztekom roka veljavnosti nalogov ima veliko daljša obdobja kot možnosti, in ne več kot mesece.
Garancije ne izplačajo dividend ali imajo glasovalnih pravic. Vlagatelje privlačijo naložbe kot sredstvo za povečanje njihovih položajev v varščini, varovanje pred padcem (na primer z združevanjem potnega naloga z dolgim položajem v osnovnem staležu) ali izkoriščanje arbitražnih možnosti.
Garancije v Združenih državah Amerike niso več pogoste, vendar se v njih veliko trguje v Hong Kongu, Nemčiji in drugih državah.
Vrste nalog
Tradicionalni nakupni boni se izdajajo skupaj z obveznicami, ki se jih imenuje obveznice, ki so povezane z nalogi, kot sladilo, ki izdajatelju omogoča ponujanje nižje kuponske stopnje. Ti nakupni boni so pogosto snemljivi, kar pomeni, da jih je mogoče pred iztekom ločiti od obveznic in prodati na sekundarnih trgih. V povezavi s prednostnimi zalogami se lahko izda tudi snemljiv nalog.
Poročni ali poročni boni niso snemljivi, vlagatelj pa mora izročiti obveznico ali prednostne delnice, na katere je nakazilo "zaročeno", da bi ga uveljavili.
Pokrite naloge izdajo finančne institucije, ne pa družbe, zato se ne izvajajo nove zaloge, ko se uveljavljajo pokriti nalogi. Namesto tega so nakupni boni "zajeti" v tem, da izdajateljica že ima lastne delnice ali jih lahko nekako pridobi. Osnovni vrednostni papirji niso omejeni na lastniški kapital, kot pri drugih vrstah nakupnih bonov, ampak so lahko valute, blago ali poljubno število drugih finančnih instrumentov.
Posebna vprašanja
Trgovanje in iskanje informacij o nalogah je lahko težavno in zamudno, saj večina nakupnih bonov ni objavljenih na večjih borzah, podatki o izdaji nalogov pa niso na voljo brezplačno. Kadar je na borzi kotiran nalog, bo njegov simbol za označevanje pogosto simbol navadnih delnic družbe, na koncu pa je dodan tudi W. Na primer, nalogi Abeona Therapeutics Inc (ABEO) so na Nasdaqu navedeni pod simbolom ABEOW. V drugih primerih se doda Z ali črka, ki označuje posebno težavo (A, B, C…).
Naročniki običajno trgujejo s premijo, ki se časovno razkroji, saj se izteče datum poteka. Tako kot pri možnostih je mogoče nakupne boni z modelom Black Scholes.
