Deflacija, poenostavljeno povedano, je zmanjšanje cen izdelkov in storitev z zmanjšanim povpraševanjem. Še bolj se lahko spirala, saj podjetja preganjajo omejeno povpraševanje s še nižjimi cenami. Za potrošnika se lahko zdijo nižje cene ugodne, zlasti po obdobju podaljšane inflacije ali ko plače stagnirajo ali padajo.
V deflacijskem okolju tisti, ki so si izposojali sredstva pri posojilnicah, zdaj neradi (ali ne morejo) vrniti denarja, ki so si ga izposodili. Tudi zaloge, obveznice in nepremičnine, ki v inflacijskem okolju ne bi bile na trgu, se lahko raztovorijo pod dejansko vrednostjo. Iz tega razloga zvezne rezerve plačujejo nenehno v boju proti inflaciji z uporabo denarne politike, pri čemer ima v mislih strah pred deflacijo.
Deflacija skozi čas
Zadnjič, ko je ameriško gospodarstvo trpelo zaradi daljšega deflacijskega obdobja, je bila med veliko recesijo, ki je uradno trajala od decembra 2007 do junija 2009, in sledila globalna recesija leta 2009. Pred tem se je v času velike depresije zgodilo daljše deflacijsko obdobje. Gospodarstvo je doživelo deflacijo učbenikov z dramatičnim padcem ravni proizvodnje in cen. V obdobju 1928–33 se je ameriški BDP vsako leto zniževal, podobne padce pa so doživele tudi druge države, saj obstaja globalna povezava z ameriškim gospodarstvom. Kanada in Nemčija sta prav tako doživeli svoje oblike deflacije. Od tega časa so v ZDA le kratka obdobja upada cen, na primer Velika recesija, in ta obdobja niso bila splošno sprejeta kot sistemsko deflacijska.
Pomanjkanje podatkov
Deflacija nosi s seboj slabo stigmo in najverjetneje preganja Zvezne rezerve vsakič, ko se spremeni smer smeri obrestnih mer. Eno glavnih vprašanj teorij o negativnem vplivu deflacije je, da resnično ni veliko zgodovinskih podatkov o predmetu, ki se preučuje. Empirične študije dajejo veliko večjo verodostojnost, če temeljijo na dolgoročnih obdobjih z večkratnimi opazovanji dogodkov, ki jih je treba proučiti. Z le enim, morda dvema, bistvenim deflacijskim obdobjem v sodobni zgodovini je zelo enostavno razmisliti o potencialnih pozitivnih učinkih deflacije.
Niso vse deflacije slabe
Razmislite o tem hipotetičnem, vendar izvedljivem primeru: Gospodarstvo doživlja dolgotrajnejše eksponentne tehnološke inovacije - intenzivno cenovno konkurenco, ki jo vodijo prodajalci z nizkimi cenami, in posledično dolgotrajno finančno vzvodje poceni kapitala in razmeroma ohlapne posojilne standarde. Ta scenarij bi lahko privedel do stalnega povečanja ponudbe blaga, ko so cenejše za izdelavo, in prekomerne dobave izdelkov, ki so na voljo potrošnikom, pa tudi tistim, ki jih dobavljajo. Glede na te informacije ta deflacijski položaj izgleda dobro za potrošnike: cenejši izdelki, več raznolikosti in več ponudnikov, ki jim bodo postregli. To nas vrača v nezmožnost preučevanja deflacijskih obdobij v sodobnem času in lahko celo nakazujejo, da je bila deflacija, ki je bila doživeta med depresijo, morda anomalija.
Strahove pred deflacijo pogosto zamenjujejo z začasno zniževanjem cen. Medtem ko je za deflacijo značilen trajni skupni padec kombiniranega indeksa indeksa cen življenjskih potrebščin ali bruto domačega proizvoda, je ameriško gospodarstvo toliko bolj zapleteno, kot je bilo v 20-ih in 30-ih. Na osnovne surovine so zunanji vplivi, ki gibljejo cene in ostajajo nenaravno nizke ali visoke. Hedge skladi, vojne in trendi povpraševanja lahko vse pritiskajo na eno blago, ki lahko vpliva na celotno gospodarstvo. To je tisto, zaradi česar je deflacijo težko predvideti, težko določiti in skoraj nemogoče preveriti, dokler se ni vklopila ali skoraj prešla. Prav tako težko ugotovi, ali je v resnici vse slabo.
Spodnja črta
Soglasje med oblikovalci politike in ekonomisti je, da grožnja same deflacije skrbi. In omejena količina podatkov, ki jih je mogoče preučiti, skupaj z nekoliko dvoumno naravo same deflacije so le nekaj ovir, ki so povezane s preučevanjem njenih učinkov. Mogoče je, da se kot nihalo nihala, deflacijsko okolje na kratko ustavi, preden zanihate po drugi poti. To je razlog, da obstaja tako velik razkorak med deflacijskimi obdobji in lahko tudi razloži, zakaj se zdijo v teh dneh vse prej kot ne. Ali pa so morda oblikovalci politike preprosto opravili odlično delo pri odvračanju od cikla. Kakor koli že, mogoče je, da je neka deflacija normalen del našega gospodarskega cikla in ni vedno tako slaba stvar.
