Kaj je državna obveznica?
Zakladna obveznica (T-obveznica) je jamstvo državnega dolga, ki zasluži obresti do zapadlosti, nato pa lastniku izplača tudi del v višini glavnice. Zakladne obveznice so del večje kategorije državnih obveznic, vrsta obveznic, ki jih izda nacionalna vlada z zavezo, da bo plačevala obresti v obdobju plačila, znana kot kuponsko plačilo, in glavnica ob zapadlosti. Zakladne obveznice so tržni vrednostni papirji z dolžniškim vrednostnim papirjem, z zapadlostjo več kot 10 let. Kot velja za druge državne obveznice, državne obveznice plačujejo obresti polletno, prejeti dohodek pa se obdavči samo na zvezni ravni. T-obveznice so na trgu znane predvsem kot brez tveganja; izdaja jih ameriška vlada z zelo majhnim tveganjem neplačila. Zaloge srebra in druge redke kovine so pogosto odvisne od trenutnih zakladnih tečajev.
Ključni odvzemi
- Državne obveznice so ameriški državni dolžniški vrednostni papirji z ročnostjo med 10 in 30 leti in so tržni in določeni po fiksni obrestni meri. Obveznice TT plačujejo polletne obresti do zapadlosti, ko se vplača nominalna vrednost obveznice lastnik. Ob državnih zakladnih menicah, zakladnih zapisih in zakladniških vrednostnih papirjih, zaščitenih pred inflacijo, so državne obveznice eden od štirih vrednostnih papirjev, ki so dejansko brez tveganja.
Zakladna obveznica
Razumevanje obveznic
Zakladne obveznice (T-obveznice) so ena od štirih vrst dolga, ki jo je ameriško ministrstvo zakladnice izdalo za financiranje vladnih izdatkov. Štiri vrste dolga so zakladne menice, zakladne menice, državne zakladnice in zakladni papirji, zaščiteni z inflacijo. Vrednostni papirji se razlikujejo glede na zapadlost in kuponska plačila. Vsi ti veljajo za primerjalne vrednosti primerljivih kategorij s stalnim dohodkom, saj so dejansko brez tveganja, podprta s strani vlade ZDA, ki lahko poviša davke in poveča prihodke za zagotovitev polnih plačil. Te naložbe se prav tako štejejo za merila uspešnosti v njihovih kategorijah s fiksnim dohodkom, ker ponujajo osnovno stopnjo brez tveganja za naložbe z najnižjo donosnostjo kategorij.
Posebna vprašanja
Razpon zapadlosti državnih obveznic
Zakladne obveznice se izdajajo z ročnostjo, ki lahko traja od 10 do 30 let. Izdajo se z minimalnim nominalnim zneskom 1000 dolarjev, kuponska plačila na obveznice pa se plačujejo polletno. Obveznice se na začetku prodajo na dražbi, pri čemer je najvišji znesek nakupa 5 milijonov dolarjev, če je ponudba nekonkurenčna ali 35% ponudbe, če je ponudba konkurenčna. Konkurenčna ponudba navaja stopnjo, ki jo je ponudnik pripravljen sprejeti; sprejeta je glede na to, kako se primerja z nastavljeno obrestno mero obveznice. Nekonkurenčna ponudba zagotavlja, da bo ponudnik dobil obveznico, vendar mora sprejeti nastavljeno obrestno mero. Po dražbi lahko obveznice prodajo na sekundarnem trgu.
Sekundarni trg zakladnih obveznic
Za državne obveznice obstaja aktivni sekundarni trg, zaradi česar so naložbe zelo likvidne. Tudi zaradi sekundarnega trga cena državnih obveznic na trgu trgovanja močno niha. Tako sedanje dražbe in stopnje donosnosti državnih obveznic narekujejo raven cen na sekundarnem trgu. Podobno kot druge vrste obveznic tudi pri državnih zakladnicah na sekundarnem trgu cene padajo, ko se dražbene stopnje zvišujejo, saj se vrednost prihodnjih denarnih tokov obveznice diskontira po višji stopnji. Nasprotno, ko se cene zvišujejo, se dražbena stopnja zniža.
Donosi državne obveznice
Na trgu s fiksnim dohodkom donosnosti državnih obveznic pomagajo oblikovati krivuljo donosnosti, ki vključuje celoten obseg naložb, ki jih ponuja vlada ZDA. Diagrami krivulje donosa prinašajo po zapadlosti in so najpogosteje nagnjeni navzgor, nižje ročnosti pa ponujajo nižje stopnje od ročnosti z daljšimi roki. Ko pa je večja zapadlost velika, je krivulja donosnosti lahko obrnjena, kar kaže na daljše ročnosti s stopnjami, ki so nižje od kratkoročnih.
