Za tehnološki sektor je bilo dobro leto. Zaloge tehnike so bile v preteklih treh in 12 mesecih najuspešnejše, tehnološki sektor pa je bil na splošno najboljši v tem letu. Zdaj tehnološki sektor predstavlja skoraj četrtino indeksa S&P 500. Medtem ko je bilo po finančni krizi leta 2008 izjemno veliko, je zaradi naraščajoče teže referenčnega indeksa nekaj analitikov, ki skrbijo za stabilnost tehnološkega področja v prihodnosti. Ali okoliščine pripravljajo zaloge tehnologij za drug mehurček, kot je bil leta 1999? Ali pa je več prostora za rast?
Od 15% do 23% S&P 500 v 9 letih
V letu 2008 so v času finančne krize zaloge tehnologij predstavljale 15% indeksa S&P 500. Zdaj, samo devet let kasneje, ta sektor predstavlja 23% indeksa, najtežje zaloge tehnologije so bile od leta 1999 tehnološki mehurček, pravi Schwab. Glede na to, kako močno so se v zadnjih nekaj letih povečale zaloge tehnologije, se vlagatelji sprašujejo, ali se je sektor morda prekomerno razširil. Nekateri opažajo znake morebitne opustitve ali celo nevarnosti propada. Leta 2000 so tehnične zaloge znašale 33% S&P 500, vendar so do leta 2003 ta imena zasedala le 14% indeksa.
V nedavnem poročilu o zdravju tehnološkega sektorja je Schwab objavil napoved, da "tehnološki sektor še vedno deluje več". To pa ne pomeni, da na tem območju ne bo kapljanja. Vendar pa so Schwabovi analitiki opazili nekaj kritičnih razlik med sedanjo tehnično tehnologijo in obdobjem mehurčkov konec devetdesetih let.
Schwab pravi, da tehta ni prekomerna teža
Schwabovo poročilo navaja, da zaloge tehnologij predstavljajo približno četrtino celotnega gospodarstva, kar pomeni, da njihova distribucija v S&P 500 ni pretirana. Po podatkih Yardeni Research, tehnološki sektor zahteva 22-odstotni delež zaslužka S&P 500, kar je približno v skladu s porazdelitvijo tehnoloških imen. To se zagotovo zdi ugodnejše od številk za tehnično mehurček. Takrat je delež teh zaslužkov znašal le 15%, medtem ko je sektor užival več kot 30%.
To ne pomeni, da pomisleki glede vrednotenja niso veljavni. Analitiki s temi pomisleki pogosto opozarjajo na delnice FANG, Facebook (FB), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) in Google (GOOG). Vendar sta Apple in Netflix izključno potrošniška diskrecijska podjetja in ne tehnološka imena. Ned Davis Research je pokazal, da ima tehnološki sektor prihodnje razmerje med cenami in prihodki med 18 in 19, kar je malo pod 30-letnim povprečjem sektorja.
Čeprav je vedno dobro obdržati raznolik portfelj in skrbno sodelovati pri izbiranju novih naložb, obstajajo nekateri analitiki, ki menijo, da je tehnologija zaenkrat še vedno varna stava.
