Kaj pomeni STRIPI?
Strukturirani donosni izdelek, ki ga je mogoče zamenjati za zaloge (STRYPES), je vrsta zamenljive obveznice, ki jo izdajo podjetja, ki izplačujejo četrtinski gotovinski kupon. STRIPI se lahko zamenjajo tudi za določeno število lastniških delnic ali denarni ekvivalent, ko obveznica zapade. Zamenljiva obveznica je dolžniška vrednostna papirja, ki jih je mogoče v določenem času v času življenjske dobe obveznice pretvoriti v vnaprej določen znesek temeljnih delnic družbe, običajno po lastni presoji imetnika obveznice. STRYPES je ustvarila in blagovna znamka Merrill Lynch in se trguje na večjih borzah.
Razumevanje STRIPOV
Strukturirani donosni produkt, ki ga je mogoče zamenjati za zaloge (STRYPES), je v bistvu vrsta hibridne naložbe, ki ni niti zaloga niti obveznica. Namesto tega gre za vrsto konvertibilnega vrednostnega papirja, ki je bil sprva ustvarjen za pomoč pri prodaji delnic podjetja, ki izplačuje nizko dividendo. Donos, plačan na STRYPES, nadomešča nizek donos iz dividend, dokler investitor ne pretvori STRYPES v navadne delnice. Značilnosti STRIPOV podjetjem z visokim tveganjem omogočajo dostop do naložbenega kapitala, ki sicer ne bi bil dosegljiv. Izvajalci podjetja, ki izdaja STRYPES, jih lahko uporabijo tudi za občasno pridobivanje denarnih sredstev, ne da bi bistveno zmanjšali vrednost delnice podjetja.
STRIPI so vrsta posebej strukturiranega kabrioleta, ki izdajatelju omogoča, da oblikuje svojo vrednostno papirje na način, ki ustreza določenemu poslovnemu cilju, na primer, če gre za posel, odlog davkov ali popravilo bilance stanja podjetja. Drug primer posebej strukturirane konvertibilne obveznice so opcije z likvidnim donosom ali LYONi, ki so ničelne kuponske obveznice, ki jih je mogoče poklicati, pretvoriti in spremeniti.
Večina takšnih konvertibilnih izdelkov je sintetičnih, kar pomeni finančni proizvodi, ki so ustvarjeni umetno s simulacijo drugih instrumentov z različnimi vzorci denarnih tokov. Sintetični izdelki so strukturirani tako, da ustrezajo potrebam denarnega toka vlagatelja. Ustvarijo jih v obliki pogodbe in zato dobijo ime sintetično.
STRIPI in drugi netradicionalni kabrioleti
STRIPI in LYONS niso edini netradicionalni kabrioletni izdelki, ki so prišli na trg. Drugi podobni modeli vključujejo:
- Zamenjane delnice z izboljšanimi odkupnimi delnicami (PERCS) z izboljšanimi dividendami (DECS) Prednostne unovčene povečane delniške garancije (PRIDES) Samodejno zamenljive lastniške vrednostne papirje
Vsak od teh hibridiziranih modelov ima svoj nabor edinstvenih značilnosti za tveganje in nagrado. Imajo enake osnovne lastnosti, vključno s potencialom navzgor, ki je običajno manjši od osnovnega navadnega staleža, ker kupci zamenljivih kuponov plačajo premijo za privilegij pretvorbe svojih delnic; uživajo tudi višje od tržnih stopenj dividend.
