Glavni premik
Futures je v nedeljo zvečer nakazal zelo grob začetek tedna. V enem trenutku je S&P 500 terminske pogodbe padel za več kot 2% pred odprtjem v ponedeljek. Na srečo so številne izgube umaknili, ko so vlagatelji kupili majhne kapice, zdravstvene oskrbe in energetske zaloge od najnižjih.
Nihanje je posledica tvitnega predsednika Trumpa, ki ga je poslal svojim privržencem, s grožnjo, da bodo tarife, ki jih ameriški uvozniki plačajo na 200 milijard dolarjev kitajskega blaga, zvišali z 10% na 25%. Predsednik Trump je še dodal, da bi se za druge izdelke, ki trenutno niso obdavčeni, uporabljale tarife, če bi napredek v sedanjih trgovinskih pogajanjih še naprej napredoval prepočasi. Bloomberg poroča, da so bili Trumpovi izpadi na Twitterju verjetno odziv na poskuse kitajskih trgovinskih pogajalcev, da upočasnijo ali odpravijo nekatere iskane trgovinske koncesije ZDA.
Čeprav ni bilo tako slabo, kot so nakazovali prihodnji termini v nedeljski noči, se je S&P 500 odprl blizu 2.900. To je 1% popusta pred petkom. Večina tržnih indeksov si je do konca močno opomogla, vendar učinki Trumpovih tvitov niso bili omejeni samo na cene delnic.
Cene obveznic so se širile na novice in počasneje so se odpovedale dobičkom, kot so zaloge povrnile izgube. Vlagatelji pogosto kupujejo obveznice kot skladišče vrednosti, kadar so negotove. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), je bil današnji rally nadaljevanje prejšnjih dobitkov v zadnjih nekaj tednih. Če se bo odkup obveznic nadaljeval, bi to lahko kratkoročno povzročilo pomemben padec zalog.
S&P 500
S&P 500 se krega proti stopnji odpornosti svoje prejšnje dolgoročne višine, kar pomaga razložiti velik odziv na trgu na Trumpove tvitove. Vlagatelji se ponavadi zasidrajo na predhodne dosege in padce, ki ustvarjajo raven podpore ali odpora.
Moč v obveznicah je veliko večja skrb kot pavza v S&P 500. Utrditev v odporu je normalna in naslednji shod popoldne je bil dober znak, da kupci še vedno obvladujejo. S tehničnega vidika S&P 500 ni mogel prebiti spodnje meje svojega nedavnega naraščajočega klinastega vzorca, ki še naprej deluje kot podpora.
:
Trumpove kitajske tarife: Kaj je vložek za ZDA?
Izgleda, da so ETF-ji z majhnimi čepki nastavljeni, da nadaljujejo z uvrstitvijo 2019
Sinclairjeva zaloga se prekine po Disneyjevi pogodbi
Kazalniki tveganja - Russell 2000 izgleda še boljši
Čeprav današnja nestanovitnost vzbuja zaskrbljenost, vidim tudi dokaze, da se bikovski zagon krepi v kritični naložbeni kategoriji: zaloge z majhnimi kapitali.
Indeks Russell 2000 z majhnimi pokrovčki je v petek izpadel iz dolgoročnega obratnega vzorca glave in ramen. Sprva me je skrbelo, da bo nestanovitnost znižala cene nazaj pod vratno črto in videli bomo daljšo konsolidacijo. Vendar pa so bile zaloge z majhnim kapitalom danes najuspešnejše na trgu, kar ponavadi velja za pozitiven signal za tveganje. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, se je Russell 2000 odprl nizko z ostalim trgom, a se je zaprl nad petkovo višino.
Če bo od predsednika več motečih tvitov, je trg še vedno nagnjen k preobratu; vendar lahko majhne kapice v kratkem času prehitevajo. Zaloge z veliko zgornjo mejo so ponavadi najbolj izpostavljene pritiskom, ki so ga ustvarile vladne intervencijske in protekcionistične strategije, kot so tarife. Majhne omejitve so nesorazmerno usmerjene samo v domače poslovanje in imajo manjše tveganje, če se bodo trgovinski pogovori med ZDA in Kitajsko še naprej borili.
:
Podatki o delovnih mestih sprožijo zaloge z majhnimi pokrovčki
S&P 500 proti Russell 2000 ETF: Kakšna je razlika?
Kratka zgodovina mednarodnih trgovinskih sporazumov
Bottom Line - Tarife bi lahko še vedno pokvarile reli
Poročilo o prihodku se nadaljuje ta teden, vendar se bo kmalu začelo zmanjševati. Ker je že več kot 80% zalog v S&P 500 poročalo, je malo verjetno, da bomo dobili kakršne koli podatke, ki bi spremenili povprečno oceno za ta krog.
To bo tudi razmeroma miren teden za načrtovana gospodarska poročila. Indeks cen proizvajalcev (PPI) in indeks cen življenjskih potrebščin (USI) za ZDA bosta objavljena v četrtek oziroma v petek in lahko nekoliko spremenita obete za obrestne mere, če bodo presenetljivo visoke. Kratkoročno je potencial za nepričakovane trgovinske novice najpomembnejši X-dejavnik, ki bi lahko pokvaril sicer pozitiven trg.
