Kaj je razdalja?
Razporeditev obsega je strukturiran izdelek, ki temelji na osnovnem indeksu, katerega donosi so največji, če ta indeks ostane v vlagateljevem opredeljenem območju. Omenjena kratica za časovno razmejitev je vrsta finančnega izvedenega finančnega instrumenta, ki vlagateljem ponuja zaslužek nad povprečjem donosa s povezovanjem svoje kuponske stopnje z uspešnostjo referenčnega indeksa.
Druga imena tega izpeljanega podjetja vključujejo opombo indeksa povečevanja obveznic indeksa, obveznice koridorja, opombo o koridorju, obseg pasu in plovbo obveznice.
Ključni odvzemi
- Porazmerje za razpon je strukturiran izdelek, ki temelji na osnovnem indeksu, katerega donos je maksimalen, če ta indeks ostane v vlagateljevem opredeljenem območju. Porazdelitev obsega ponuja vlagateljem potencial za zaslužek nad povprečjem donosa s povezovanjem njegove kuponske stopnje z uspešnostjo referenčnega indeksa..Če vrednost indeksa pade v določenem območju, se vlagatelju pripiše kuponska stopnja, sicer vlagatelj nič ne zasluži.
Razumevanje časovnih omejitev
Vlagatelj, ki ima vrednostno jamstvo za časovno razmejitev, si želi, da bi referenčni indeks ostal v določenem območju, od izdaje obračunavanja do njegove zapadlosti. Ta strategija je stava na stabilnost ali nizko volatilnost na indeksnem trgu, pa tudi naložba v noto. Ker denarni tok ni zagotovljen, mora izdajatelj pogosto ponujati višjo navedeno kuponsko stopnjo, da bi pritegnil vlagatelje. Za vlagatelje, ki ugibajo, da bo osnovni indeks ostal omejen, je to način za pridobitev nadpovprečnega donosa.
Referenčni indeks bi lahko bil obrestna mera, menjalni tečaj, blagovni ali borzni indeks, toda najpogosteje se uporablja LIBOR. Če vrednost indeksa pade v določenem območju, se kupon nabere ali pripiše obresti. Če vrednost indeksa ne presega določenega obsega, se kuponska stopnja ne obračuna, kar pomeni, da vlagatelj nič ne zasluži.
Običajno je stava, da bo referenčni indeks ostal omejen na pričakovane vrednosti vlagateljev in ne bo vplival na povečano volatilnost drugih dejavnikov, ki se gibljejo na trgu. Ti dejavniki bi lahko bili stopnjujoča krivulja donosnosti, terminski trg zaostalosti ali kontago ali drugi geopolitični dogodki. Vlagatelj v bistvu stavi proti trgu v upanju, da bo zaslužil nad tržnimi donosi.
Ker ima fiksno kuponsko stopnjo, se obračunavanje razponov šteje za varščino s fiksnim dohodkom, vendar samo v imenu. Drugo ime kupona je pogojni kupon, saj je njegovo izplačilo donosa odvisno od drugega dogodka ali stanja. Časovni okvir za plačilo je običajno vsak dan. Ker je dejansko plačilo obresti za vsako dano obračunsko obdobje lahko nič, dejanski dohodek ni nujno določen.
Uradni trg za trgovanje z vrednostnimi papirji na podlagi nastanka poslovnega dogodka ne obstaja. Vrednotenja postanejo še bolj zapletena, saj se štejejo za obseg, ki vključuje funkcije klicev in dvojno časovno razporejanje. Porazdelitev z dvojnim razponom je tista, ki uporablja dva indeksa na podlagi na primer menjalnega tečaja in obrestne mere.
Izračunavanje časovnih razmejitev
Pojasnila o časovnih razmejitvah se začnejo z enakimi izračuni, ki se uporabljajo za katero koli varščino s stalnim dohodkom, ki se ujema z obdobjem plačila. Plačilna obdobja so lahko mesečna, polletna ali letna. Glavna razlika med vrednostnimi papirji je vključitev modifikatorja da ali ne.
Recimo, da ima vlagatelj 3-odstotni kupon, enoletno noto z mesečnim izplačilom. Osnova indeksa za vrednostni papir je cena trgovanja s surovo nafto v New Yorku, ki se giblje med 60, 00 do 61, 00 dolarjev za sod. Letna mesečna plačila se gibljejo od 0, 00% do največ 3, 00%.
Predvidejmo, da bo za januar, ki ga je treba plačati 1. februarja, surova nafta trgovala v tem cenovnem razredu 15 od 31 dni v mesecu.
Сігналы абмеркавання 3, 00% × 3115 = 0, 01451 = 1, 445%
Plačilo obresti 1. februarja bi bilo za 1, 45% večje od glavnice, deljene z 12.
Za februar, plačljiv 1. marca, z indeksom v razponu 20 dni, bi bil naslednji:
Сігналы абмеркавання 3, 00% × 2820 = 0, 0214 = 2.142%
Plačilo obresti 1. marca bi bilo 2, 14% večje od glavnice, deljene z 12.
Če indeks ostane v območju ves mesec:
Сігналы абмеркавання 3, 00% × 1 = 0, 03 = 3, 0%
Plačilo obresti na prvi dan naslednjega meseca bi bilo 3, 0% večje od glavnice, deljene z 12.
Ponovite izračun za vse ostale mesece.
