Kaj je omejitev dokončanja projekta
Omejitev dokončanja projekta je vrsta klavzule, ki jo najpogosteje opažamo v odlomkih občinskih obveznic, zaradi katerih mora izdajatelj prodati dolžniške vrednostne papirje, pogosto v obliki dohodkovnih obveznic, za financiranje popolnega zaključka določenega projekta. Na splošno izdajatelj obveznice odplača posojilodajalca z uporabo prihodkov, ki izhajajo iz zaključenega projekta, vendar zaradi omejitve dokončanja projekta mora izdajatelj prevzeti zunanji dolg, da vidi projekt do konca.
BREAKING DOWN Omejitev zaključka projekta
Omejitev dokončanja projekta ščiti interese imetnikov obveznic, saj prisili izdajatelja, da zagotovi dolžniško financiranje, potrebno za dokončanje projekta, ki naj bi ustvarilo prihodke, potrebne za izpolnjevanje obveznosti plačevanja obveznic, v primeru, da je projekt, ki ustvarja dohodek, opuščen ali kako drugače prekinjena, preden je dokončana. Projekcije denarnega toka projektov so redko določene, in če stroški gradnje presežejo ocene ali projekt naleti na pomembno finančno oviro, lahko izdajatelj dolga ponovno premisli o dokončanju ali končni strukturi projekta.
Za namene občinskih obveznic odstavek zagotavlja pravne in zavezujoče specifikacije pogodb, ki podrobno opisujejo vse ključne značilnosti obveznice, vključno z datumom zapadlosti, ko je treba zbrati plačila obresti, dejansko pobiranje obresti in vse dodatne značilnosti obveznice, kot so pogoji in pogoji za njegovo izdajo. Omejitev dokončanja projekta je primer ene take podrobnosti, ki bi jo lahko vključili v alinejo, da bi zaščitili imetnike obveznic in odstranili tveganje za financiranje dolga iz njihove odgovornosti.
Primer omejitve dokončanja projekta
Kot primer, kako lahko deluje omejitev dokončanja projekta, razmislite o mestu, ki gradi novo cestninsko cesto, ki bo šlo skozi glavni del mesta. Da bi financiral projekt dejanske gradnje cestninskih cest, ki bo stal 5 milijonov dolarjev, mesto prodaja obveznice in ustvari skupaj 5 milijonov dolarjev za stroške gradnje. Na pol poti pa mesto naleti na veliko oviro, ki dvigne ceno projekta na 10 milijonov dolarjev. Ker so obveznice vsebovale omejitev dokončanja projekta, morajo izdajatelji obveznic najti dodatnih 5 milijonov dolarjev za dokončanje projekta. Zaradi omejitve dokončanja projekta so imetniki obveznic zaščiteni pred izgubo naložbe.
