Kaj je nekumulativno?
Izraz "nešteto" opisuje vrsto prednostnih delnic, ki delničarjem ne izplačuje neplačanih ali izpuščenih dividend. Prednostne delnice se izdajajo z vnaprej določenimi dividendnimi stopnjami, ki so lahko v obliki dolarja ali v odstotkih nominalne vrednosti. Če se korporacija odloči, da v določenem letu ne bo izplačala dividend, vlagatelji izgubijo pravico zahtevati katero od neplačanih dividend v prihodnosti.
Ključni odvzemi
- Nekumulativne delnice ne izplačujejo neplačanih ali izpuščenih dividend. Skupne delnice vlagateljem dajo pravico do zgrešenih dividend. Priporočene delnice so za vlagatelje pogosto privlačnejše od navadnih.
Razumevanje nekumulativnosti
Nekumulativno opisuje vrsto prednostnih delnic, ki vlagateljem ne daje pravice do kakršnih koli zgrešenih dividend. Nasprotno pa "kumulativni" označuje razred prednostnih delnic, ki vlagatelju dejansko daje pravico do zgrešenih dividend. Ko vlagatelji kupujejo delnice, imajo kot delničarji določene ugodnosti, vključno s pravico do dividend (če družba zahteva zadostne zaslužke), pa tudi glasovalnih pravic v določenih situacijah.
Razlike med običajnimi in prednostnimi zalogami
Podjetja izdajajo navadne ali prednostne delnice, ki so na splošno bolj privlačne za vlagatelje, ker imajo prednostni delničarji prvi na vrsti za likvidacijo svojih deležev, če družba razglasi stečaj in proda svoje premoženje. Še pomembneje je, da se prednostne delnice izdajo z navedenimi dividendnimi stopnjami. Če je podjetje dobičkonosno, prednostni delničarji pobirajo dividende pred navadnimi delničarji.
Kako delujejo nekumulativne prednostne zaloge
Vlagatelji, ki imajo v lasti kumulativne prednostne delnice, so upravičeni do izgubljenih ali izpuščenih dividend. Na primer, če družba ABC ne izplača letnih dividend v višini 1, 10 USD svojim kumulativnim prednostnim delničarjem, imajo ti vlagatelji pravico, da ta dohodek zberejo na neki prihodnji datum. To v bistvu pomeni, da bodo kumulativni prednostni delničarji prejeli vse zgrešene dividende, preden bodo imetniki navadnih delnic prejeli dividende, če bo družba začela izplačevati dividende.
Če so prednostne delnice neumulativne, delničarji nikoli ne prejmejo zamujene dividende v višini 1, 10 USD. Zato so kumulativne prednostne delnice dragocenejše od nekumulativnih prednostnih delnic.
Večina podjetij ne želi izdati ne-akumulacijskih delnic, ker zapleteni vlagatelji verjetno ne bodo kupili tega razreda delnic, razen če bodo ponujeni z znatnimi popusti.
Faktoring v zamenljivih obveznicah
Korporativne obveznice se lahko izdajo s funkcijo pretvorbe, ki omogoča pretvorbo teh obveznic v določeno število delnic bodisi navadnih ali prednostnih delnic. Ta možnost pretvorbe omogoča imetnikom obveznic pretvorbo dolžniške naložbe v vrednostni papir. Denimo, da ima vlagatelj v lasti korporacijsko obveznico v višini 1.000 USD, ki jo je mogoče pretvoriti v 20 delnic prednostnih delnic.
Predpostavimo, da je tržna vrednost obveznice 1.050 dolarjev, medtem ko se delnica prodaja po 60 dolarjev na delnico. Če bi vlagatelj svoj delež pretvoril v prednostne delnice, bi imel v lasti vrednostne papirje s skupno tržno vrednostjo 1200 USD v primerjavi z obveznico 1.050 USD. Če je investitorjev cilj zaslužiti dohodek, lahko obdrži obveznico in se ne odloči za konverzijo. V nasprotju s tem se lahko vlagatelj, ki ga zanima neka rast, odloči pretvoriti svoje obveznice v delnice.
