Kaj je Markowitz učinkovit komplet?
Markowitz-ov učinkovit sklop je portfelj z donosnostmi, ki so za določeno stopnjo tveganja maksimirani na podlagi konstrukcije portfelja srednje vrednosti. Učinkovita rešitev danega niza parametrov srednje odstopanja (dano tvegano sredstvo in dani rizični koš sredstev) se lahko oblikuje na tako imenovani meji Markowitz.
Razumevanje učinkovitega nabora Markowitz
Harry Markowitz (1927 -), dobitnik Nobelove nagrade, ki zdaj poučuje na Rady School of Management University of California v San Diegu, velja za očeta sodobne teorije portfelja. Njegov članek "Portfolio Selection", ki se je pojavil v Journal of Finance leta 1952, prepleta koncepte donosnosti portfelja, tveganja, variacije in kovariance. Markowitz je pojasnil, da "ker obstajata dva merila, tveganje in donosnost, je seveda domnevati, da so vlagatelji izbrali iz kombinacije Pareto optimalne kombinacije tveganja in donosa." Optimalna kombinacija portfelja med tveganjem in donosom temelji na učinkoviti meji najvišjih donosov za določeno stopnjo tveganja, ki temelji na konstrukciji portfelja srednje vrednosti.
Markowitzov učinkovit niz je predstavljen na grafu z donosom na osi Y in tveganjem (standardni odklon) na osi X. Učinkovit niz leži vzdolž črte (meja), kjer je povečano tveganje pozitivno povezano z naraščajočimi donosnosti, ali če to povemo "višje tveganje, večji donos", ključno pa je sestaviti nabor portfeljev, ki bodo prinašali najvišje donosnosti pri določeni stopnji tveganja . Posamezniki imajo različne stopnje tolerance do tveganja, zato so ti nizi portfelja podvrženi različnim donosom. Poleg tega vlagatelji ne morejo domnevati, da bodo, če prevzamejo večje količine tveganja, samodejno nagrajeni z dodatnimi donosi. Dejansko niz postane neučinkovit, ko se donosnost zmanjšuje pri večjih stopnjah tveganja. Bistvo Markowitzevega nabora je diverzifikacija sredstev, kar znižuje tveganje portfelja.
