Glavni premik
Prvi petek v mesecu (razen če je prilagojen počitnicam) je dan, ko Urad za statistiko dela (BLS) objavi poročilo o plačah nekmetijskih gospodarstvenikov. Po podatkih BLS so v ameriško gospodarstvo januarja dodali 304.000 novih delovnih mest. To je precej nad povprečjem, kar je dobra novica kljub dejstvu, da se je povprečni urni zaslužek povzpel precej manj od pričakovanega.
Vendar je bila tik pod naslovom razočaranje podrobnosti. Sprememba zaposlitve za mesec december je bila prvotno 312.000 novih delovnih mest, kar je bilo spremenjeno na 222.000 novih delovnih mest danes.
Ameriški urad za statistiko dela
S&P 500
Kot lahko vidite v prejšnjem grafikonu, je revizija navzdol v poročilu o delu vplivala na trend podatkov. Vendar je po mojem mnenju najpomembnejše vprašanje, ali so revizije navzgor povezane s pozitivnimi donosi in popravki navzdol so povezani z negativnimi donosi na trgu.
Današnji trg ni bil nujno negativen, vendar je bil počasi v primerjavi z shodom po Fedu v sredo in četrtek. Zadnja pomembna pozitivna revizija je bila za junijske podatke o zaposlovanju, ki so jih 6. in 3. avgusta skupaj združili 54.000 delovnih mest. Trg je med temi pozitivnimi revizijami izbruhnil na nove najvišje vrednosti, kar bi, kot kaže, odgovorilo na moje vprašanje.
Če pa v poročilu o delu pregledujemo pozitivna ali negativna presenečenja v večjem naboru vzorcev, ni mogoče pokazati, da ima kakšno napovedno vrednost za cene delnic, ki bodo verjetno naredile v naslednjih 30 dneh. To je pomembna informacija za vlagatelje, ki trenutno sprejemajo trgovinske odločitve.
Zgodovinsko gledano je, da dokler je povprečna sprememba zaposlovanja zunaj kmetij pozitivna, podaljšani trgi medvedov malo verjetni. Dokler je trend najemanja raven ali narašča, bi morale zaloge še vedno biti v dobrem položaju za večje dobičke v letu 2019. Za dodaten zgodovinski kontekst ne pozabite, da se zlom bratov Lehman ni zgodil, dokler poročilo o delu ni bilo v trendu pod nekaj ničlo v letu 2008.
To je dobro zapomniti, saj se bodo trgovci naslednji teden malce nervirali. S tehničnega vidika se S&P 500 krepi v primerjavi s svojo 61, 8-odstotno stopnjo korekcije, kar je približno enako dnom indeksa maja in junija lani. Poleg tega so vlagatelji danes prodali kitajske zaloge pred pomladnim festivalom ali novoletnimi prazniki prihodnji teden. Kitajske banke in delniški trgi bodo zaprti ves prihodnji teden, kar bo tudi motilo čas kitajskih gospodarskih napovedi, ki bi jih lahko nepričakovano objavili pozneje februarja.
:
Kaj je poročilo NFP?
Razumevanje stopenj premestitve
Kako kitajska borza vpliva na vlagatelje v ZDA
Kazalniki tveganja - teden pred nami
Malo me skrbi dejstvo, da bodo kitajski trgi že en teden "temni", vendar na trgu ni veliko drugih znakov stresa. Celo obeti za indeks volatilnosti CBOE (VIX) ali tržni "indeks strahu" so videti nekoliko boljši. Čeprav je VIX obdržen nad 15 (ponavadi znak medvedjesti) od lanskega oktobra, obstajajo novi dokazi, da se lahko končno spodleti.
Druga različica VIX-a, ki meri tržna pričakovanja glede nestanovitnosti v naslednjih devetih dneh, je danes podprla podporo. Kot lahko pričakujete, se devetdnevni VIX giblje zelo podobno kot VIX, vendar lahko zaradi kratkoročnih napovedi hitreje razkrijete novo zaupanje. Kot lahko vidite v spodnjem grafikonu, je devetdnevni VIX padel pod podporo danes ob 15, kljub dejstvu, da so glavni indeksi v celotni seji nihali okoli preboja.
To gibanje v devetdnevnem VIXu lahko razlagamo kot dober znak, da vlagatelji zaradi tržnih počitnic na Kitajskem ali poročil o zaslužku, ki se bodo pretakali v naslednjih dneh, ne cenijo veliko presežne nestanovitnosti.
:
Kako deluje VIX?
Uporaba premičnih povprečij za trgovanje z VIX
Bolsonaro povečuje brazilski ETF
Spodnja črta
Kot kontrapunkt poročilu o mešani delovni sili je bil danes zjutraj objavljen Inštitut za upravljanje nabave (PMI), ki je nepričakovano pozitiven odmik od svojih dveletnih najnižjih vrednosti. Čeprav je PMI še vedno precej pod svojim gibajočim se povprečjem, je to dober znak, da je odčitek 56, 6 povišal višje, ker se je indeks novih naročil od leta 2014 najhitreje povečal.
Poročilo PMI je eno izmed mojih najljubših mesečnih objav gospodarskih podatkov, ker je v prihodnosti. Indeks je sestavljen iz rezultatov raziskav "vodje nabave" pri proizvajalcih po vsej državi. Meritve, vključene v skupni rezultat, odražajo, kaj pričakujejo vodje nabave za najem, zaloge, nova naročila, cene in celotno proizvodnjo. Ali ti strokovnjaki pravilno ocenjujejo prihodnost, ni tako pomembno kot uporaba PMI poročila kot merilo trenutne zaupnosti proizvajalcev. Menim, da današnje poročilo februarja povečuje možnosti za nadaljnji dobiček industrijskih zalog.
