Letos je med številnimi nekdanjimi razvitimi trgi ZDA, ki vlagateljem ponujajo trdne alternative ameriškim zalogam. Poglejte samo iShares MSCI Japan (EWJ), ki se je letos povečal za skoraj 12 odstotkov. To je precej pred 9, 3 odstotka, ki ga je vrnil S&P 500.
Kot na mnogih razvitih trgih zunaj ZDA je tudi japonski delniški trg v primerjavi z ZDA privlačno cenjen. Poleg tega se reflacijska trgovina skupaj s šibkim jenom obravnava kot katalizator japonskih delnic. Banka Japonske (BoJ) je v zadnjih nekaj letih sodelovala pri enem največjih, najbolj aktivnih količinskih programov za ublažitev, da bi oslabila jen, hkrati pa na Japonskem vzpodbudila inflacijo. Japonska, tretje največje gospodarstvo na svetu za ZDA in Kitajsko, je že več desetletij večinoma izgubila boj z deflacijo.
Vlagatelji bi morali opozoriti, da EWJ ni valutno varovani sklad, ki se trguje z valutno valuto (ETF), kar pomeni, da lahko zaostaja za donosom tekmecev, ki varujejo jen v primerjavi z dolarjem v obdobjih, ko je japonska valuta šibka do svojega ameriškega tekmeca. "Ta sklad ne varuje svoje izpostavljenosti do valut, zato ne zagotavlja zaščite pred nihanji deviznih tečajev med ameriškim dolarjem in japonskim jenom, " je dejal Morningstar. "To je bilo opaziti v zadnjih nekaj letih, ko se je dolar krepil in posledično zmanjšal donosnosti sklada v dolarjih. Čez kratka obdobja lahko valutna nihanja donosnosti v dolarjih povzročijo višje ali nižje donose, vendar bi se morala v veliki meri izprazniti v dolgih obdobjih čas."
EWJ je star več kot 21 let in s 16, 6 milijarde dolarjev premoženja v upravljanju je sklad eden najstarejših in največjih ETF-jev za eno državo. Japonski ETF behemoth sledi indeksu MSCI Japan in ima 320 zalog, od tega znaten odstotek predstavljajo velike kapice. To pomeni, da EWJ nima vzvodov do japonskih imen srednjih in malih kapic, številna od njih lahko izkoristijo izboljšanje japonskega domačega gospodarstva, nekatera pa so nagnjena k šibkim zgodbam jena in izvoza. Japonska predstavlja velik del tržne kapitalizacije svetovnega kapitala, kar potrjuje močan nagib k večjim delnicam.
Industrijske in potrošniške diskrecijske zaloge združujejo več kot 39 odstotkov teže EWJ. To so izvozno težki sektorji na Japonskem. "Mala podjetja so v preteklosti zagotavljala večje donose od tistih, ki imajo večje tržne kapitalizacije, " je dejal Morningstar. "Ta podjetja so tudi bolj naravnana na bogastvo svojih domačih gospodarstev kot na njihove večje partnerje, zato ameriškim vlagateljem lahko ponudijo večje koristi za diverzifikacijo. Vendar imajo ponavadi večjo volatilnost in sklad je bil manj nestanoviten kot povprečje kategorije."
Japonska gospodarska rast se izboljšuje, kar bi EWJ moralo pritegniti celo s poudarkom na večjih podjetjih. "Nikkei Japan Composite PMI Output Index se je aprila z 52, 6 povzpel na 53, 4 maja, kar pomeni osmi zaporedni mesec širitve in najboljšo uspešnost od januarja 2014, " je dejal Markit. "Zlasti je zadnja obravnava v drugem četrtletju zvišala na 53, 0, kar je v primerjavi s povprečjem 52, 5 v prvem četrtletju, in ostala skladna z močno rastjo BDP."
