JPMorgan vidi dodatna tveganja v prihajajočem letu po zelo nestanovitnem letu 2018, v katerem je bikov trg uspel ostati živ, vendar komaj. Analitiki banke so v svojem 23. letnem poročilu o dolgoročnih predpostavkah o kapitalskih trgih zapisali, da bi se "leto 2019 lahko izkazalo za simbolično, morda celo semensko leto. Če se bo širitev ZDA nadaljevala do sredine leta 2019, bo postavila nov rekord v dolžini ameriškega cikla."
A med tako dolgoletno širitvijo in najdaljšim trgom bikov na trgu za S&P 500 je analitik poročal, da "ciklična tveganja nastajajo, mnoga gospodarstva delujejo nad trendom z malo ohlapnosti, vrednotenje sredstev pa je povišano."
Naraščajoča tveganja pretehtajo na vrnitvi ZDA
| Kategorija premoženja | 2018 se vrne | 2019 Vrne se |
| Velike kape | 5, 50% | 5, 25% |
| Majhne kape | 5, 75% | 6, 00% |
| Obveznice z visokim donosom | 5, 25% | 5, 50% |
| Korporativne obveznice naložbenih razredov | 3, 50% | 4, 50% |
| Vmesne blagajne | 3, 00% | 3, 25% |
Kaj pomeni
Poročilo JPMorgan proučuje, kako bodo strukturni gospodarski dejavniki vplivali na donos sredstev v naslednjih 10 do 15 letih. Kljub tržnim tveganjem ostajajo analitiki banke optimistični, saj navajajo dolgoročne napovedi gospodarske rasti in uravnoteženih obrestnih mer malo spremenjene v primerjavi z lanskim letom. Analitiki JPMorgan pričakujejo rahlo povečanje s 5, 25% na 5, 50% v ameriškem portfelju delnic 60/40, večinoma zaradi višjih donosov obveznic. Medtem pričakujejo, da se bodo donosnosti ameriških zalog z velikimi kapitali nekoliko zmanjšale.
"Ta trg bikov S&P 500 je najdaljši, saj je največji dobiček skoraj dvakrat večji od povprečja na trgu bikov v zadnjih 50 letih" - JPMorgan
Analitiki sicer ostajajo nespremenjeni v primerjavi z lanskim letom in pričakujejo, da bo rast realnega BDP v ZDA, ki trenutno znaša 1, 75%, še naprej zaostajala za 2, 50% svetovne rasti BDP. Analitiki napovedujejo, da se bodo ameriško gospodarstvo in trgi soočili tudi z naslednjimi cikličnimi tveganji, ki so se v zadnjih 12 mesecih poslabšala.
Nova tveganja in trendi:
- Trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko kaže, da lahko globalizacijo ovira trgovinski protekcionizem; Normalizacija ameriške monetarne politike ustvarja zaostrene svetovne finančne razmere, pospešuje konec bikovskega trga; Majhen pritisk na cenovno inflacijo vodi analitike do prepričanja, da inflacija pogosto lahko zapade ciljev centralnih bank v prihodnjih ciklih; državni dolg v bilancah centralnih bank lahko ogrozi neodvisnost centralne banke; raven finančnega vzvoda lahko pospeši gospodarski upad; večja zadolženost v gospodarstvu otežuje učinkovitost denarne politike; ocenjeno ostro razmerje za državne blagajne ZDA je zdaj višji kot pri ameriških lastniških vrednostnih papirjih, prvič v desetletju in skladen z gospodarstvom poznega cikla.
Kaj je naslednje
Medtem ko JPMorgan še vedno ohranja nekaj optimizma naprej, analitiki Morgan Stanleyja opažajo znake nevarnosti, ki so nastali prejšnji mesec na svetovnem trgu. V nedavnem poročilu o "kvantitativnem raziskovanju lastniškega kapitala" analitiki banke prikazujejo, da so se zaloge v celotnem spektru zmanjšale in so oktobra znatno poslabšale.
"Pri prodajnih cenah najdražji decil zalog (Top 1500 ex-Financials) se zniža skoraj za 19%, pri osmih decilih pa se zniža za približno 10-12%, " pišejo analitiki Takšno znižanje bi lahko nakazovalo priložnost za nakup, lahko pa tudi nakazuje, da se bik na trgu obrača.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Ekonomija
Najboljših 20 gospodarstev na svetu
Upravljanje s tveganji
Izračun premije za lastniško tveganje
Vlaganje v nepremičnine
Naslednja stanovanjska recesija leta 2020, napoveduje Zillow
Ekonomija
Zakaj je deflacija slaba za gospodarstvo?
Ekonomija
Mogoče recesije in depresije niso tako slabe
Ekonomija
Zgodovina medvedjih trgov
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Opredelitev gospodarskega okrevanja Gospodarsko okrevanje je faza poslovnega cikla po recesiji, za katero je značilno trajno izboljšanje poslovne dejavnosti. več Kaj morate vedeti o poslovnem ciklu Poslovni cikel opisuje porast in padec proizvodnje blaga in storitev v gospodarstvu. več Ekonomski cikel Gospodarski cikel je zmanjševanje in pretok gospodarstva v času širjenja in krčenja. več Širitev Opredelitev Širitev je faza poslovnega cikla, kjer se realni BDP v dveh ali več zaporednih četrtletjih veča in se premika od korita do vrhunca. več Opredelitev teorije monetaristične teorije Monetaristična teorija je koncept, ki trdi, da so spremembe v ponudbi denarja najpomembnejše dejavnike stopnje gospodarske rasti. več Mehko pristajanje Mehko pristajanje v ekonomskih razmerah ciklični upad, ki preprečuje recesijo. več