Kaj je iTraxx?
iTraxx je skupina mednarodnih indeksov kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, ki jih lahko vlagatelji uporabijo za pridobivanje ali varovanje izpostavljenosti do kreditnih trgov, na katerih temeljijo kreditni izvedeni finančni instrumenti. Trg kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, ki ga ponuja iTraxx, omogoča strankam, da prenesejo tveganje in vrnejo osnovna sredstva z ene strani na drugo, ne da bi dejansko prenesli sredstva. Indeksi iTraxx zajemajo trge kreditnih izvedenih finančnih instrumentov v Evropi, na Japonskem, izven Japonske Azije in Avstralije. Indeksi iTraxx se običajno imenujejo tudi Markit iTraxx indeksi.
Ključni odvzemi
- iTraxx je zbirka indeksov za trg zamenjav kreditnih neplačil v Evropi, Avstraliji in Aziji. Ti indeksi omogočajo ustvarjalcem trga in aktivnim udeležencem na trgu zamenjav, da za kratek čas prevzamejo drugo stran poslov in zagotovijo likvidnost na teh trgih. Indeks temelji na podatkih o likvidnosti tržnih proizvajalcev.
Razumevanje iTraxx
Indeksi iTraxx so bili razviti za večjo likvidnost, preglednost in sprejemljivost na trgu zamenjave kreditnih neplačil. Te indekse uporabljajo različni proizvajalci licenc na trgu, ki vključujejo velike investicijske banke, upravljavce premoženja, hedge sklade in ponudnike ETF. Trgovanje na podlagi teh indeksov jim omogoča, da varujejo tveganje, ko prevzamejo vlogo nasprotne stranke v trgovini, kar jim omogoča hitrejše in pogostejše izvajanje poslov s udeleženci na trgu za zamenjave.
Zgodovina iTraxx
Trg zamenjave kreditnih neplačil se je sčasoma močno povečal. V 2000-ih so udeleženci na trgu iskali standardizirana orodja za varovanje in vplivanje na splošno izpostavljenost kreditnemu trgu na svetovnih trgih. JP Morgan in Morgan Stanley sta bila med nekaterimi, ki so ustvarila indekse rastočega trga kreditnih izvedenih finančnih instrumentov. Ti indeksi so se sčasoma združili in se na koncu končali z mednarodno indeksno družbo (IIC), ki je vodila indekse iTraxx. IIC je vzpostavil pristop, ki temelji na pravilih, kjer je izračunal uvrstitev likvidnosti z uporabo predloženih podatkov tržnih proizvajalcev. Seznam najbolj likvidnih trgovskih družb se je posodabljal vsakih šest mesecev, tako da se je tekoče oblikovala nova serija indeksov kreditnih izvedenih finančnih instrumentov.
Markit iTraxx in CDX
Novembra 2007 je Markit Group, finančno podjetje in informacijsko podjetje, kupilo IIC in CDS IndexCo, ki sta imela enako funkcijo kot iTraxx za severnoameriške in nove trge. Markit nadaljuje šestmesečni indeks za vse indekse kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, ki jih je pridobil.
Zdaj deluje kot obračunski agent za indekse, odloča o izključitvi in vključitvi, dodeljuje referenčne subjekte in sodeluje z Mednarodnim združenjem za zamenjave in izvedene finančne instrumente pri standardizaciji pravne dokumentacije za izvedene finančne instrumente, ki pogosto obsegajo globalne pristojnosti. Markit iTraxx in Markit CDX skupaj predstavljata skoraj polovico trga indeksov kreditnih izvedenih finančnih instrumentov. Markit prav tako javno objavlja svoja pravila, sestavne dele, kupone in dnevne cene kot del svoje zaveze preglednosti trga.
Vloga iTraxx na trgu
iTraxx in drugi indeksi kreditnih izvedenih finančnih instrumentov na koncu pomagajo povečati trgovanje z zamenljivimi kreditnimi zamenjavami. To storijo s povečanjem preglednosti trga in standardizacijo transakcij, dva dejavnika, ki sta povečala likvidnost in operativno učinkovitost trga kot celote. Indeksi iTraxx so poleg pomoči glavnim akterjem tveganja tržne porazdelitve glede na apetit postali tudi skrbno gledani tržni signal. Trgovci primerjajo uspešnost indeksov iTraxx z drugimi indeksi z istega trga, kot je indeks delnic Nikkei, da opazijo ali potrdijo trende v splošni gospodarski uspešnosti.
