Naraščajoči strahovi pred gospodarsko recesijo mnogi vlagatelji spodbudijo, da zapustijo delnice za podjetniške obveznice. Neto prilivi v vzajemnih skladov in ETF, ki vlagajo v ameriške korporacijske obveznice visokega razreda (imenovane tudi obveznice investicijskega razreda), so marca v povprečju znašale 846 milijonov dolarjev na dan, kar je v primerjavi s prejšnjim rekordom 800 milijonov dolarjev na dan januarja 2018 na raziskavo banke iz Amerike Merrill Lynch, poročala CNBC.
Če se bodo ti trendi nadaljevali, bo ta mesec v korporativne obveznice vplačanih skoraj 25 milijard dolarjev. "Glede na dnevne prilive skladov in ETF je marca na poti, da se postavi nov mesečni rekord, " sta zapisala Jurija Seliger in Yunyi Zhang, kreditna stratega podjetja BofAML, na CNBC. "Tokovi sledijo donosnosti in znižanje obrestnih mer od ponedeljka prejšnji teden naj bi spodbudilo morebitne še močnejše pritoke v aprilu, " so dodali. Spodnja tabela povzema nekatere nedavne ukrepe.
Vlagatelji se preusmerijo na visoke stopnje ameriških podjetniških obveznic
- Doseg rekordnih povprečnih dnevnih neto prilivov v gospodarske družbe do marcaVključuje neto prilive v vzajemne sklade in ETFsAverage marčni priliv skoraj za 6% nad prejšnjim rekordom SPDR S&P 500 ETF (SPY) ima čisti odtok 10 milijard USD na leto
Pomen za vlagatelje
Zaskrbljujoče so recesije, ki jih povzroči nastanek obrnjene krivulje donosa, ki je bil v preteklosti vodilni pokazatelj gospodarskega krčenja. Pričakovanja recesije bi lahko pomagala sprožiti trge med delnicami in vse več vlagateljev se iz lastniških instrumentov spreminja v instrumente s fiksnim dohodkom.
Takšen pesimizem se pojavlja celo, ko je indeks S&P 500 (SPX) do četrtka v četrtek objavil trdno 12, 1-odstotno leto. Široko sleden tržni barometer se je v primerjavi z najnižjim decembrom 2018 znižal za 19, 7%.
Zaskrbljenost zaradi razpršene gospodarske rasti je od konca lanskega leta donosnost obveznic znižala, cene obveznic pa po vsem svetu navzgor, poroča Financial Times. Medtem ko so bile zgodovinsko nizke obrestne mere glavni dejavnik, ki je gonil trenutni trg bikov z zalogami, "zdaj tudi padci donosnih obveznic niso nujno dobra novica glede na sporočilo, ki ga pošilja o svetovnih obetih za gospodarsko rast", ugotavlja FT vpliv na zaloge.
Kljub temu pa vlagatelji, ki si želijo, da bi svoje naložbe na lastniške vrednostne papirje zavirali in jih varno igrali, ponujajo dodaten donos nad ameriškim finančnim dolgom. Korporativne obveznice, ki jih je Moody's ocenjeval kot Baa, blizu nizkega konca naložbenega razreda, trenutno prinašajo približno 230 bazičnih točk (bps) več kot 10-letne zakladnice ZDA na zvezno banko St. Louis.
Medtem so visoki donosni korporativni dolg ali junk obveznice v prvih dveh mesecih leta 2019 presegli korporacije investicijskih razredov, kar je vodil Martina Fridsona, glavnega direktorja za naložbe (CIO) pri Lehmannu, Livianu, Fridsonove svetovalce, da je opozoril, da so te previsoke, Barronove. Raje korporacije visoke kakovosti. Poleg tega likvidnost upada na trg z visokimi donosi in potencialna poplava poslabšanja statusa neželene smeti jo lahko preplavi, zaradi česar se bo donos povečal in cene padle po prejšnjem poročilu CNBC.
Pogled naprej
Jim Paulsen, glavni naložbeni strateg (CIO) pri The Leuthold Group, je med tistimi, ki so optimistični glede zalog in vidijo nakupni lastniški kapital pri gibanju donosnosti obveznic. Drugi, na primer Stephanie Pomboy iz ekonomskega svetovalnega podjetja MacroMavens, vidijo nevaren mehurček za podjetja, ki enako ogroža trge delnic in obveznic. Ti mešani signali sami po sebi so jasen opozorilni znak, kako zahrbtni utegnejo postati trgi.
