Kazalo
- Zakaj vlagati v surovine?
- Rešitev: Blagovni ETF
- Vrste blagovnih ETF
- Edinstvena tveganja blagovnih naložb
- Primeri blagovnih ETF
- Spodnja črta
Zakaj vlagati v surovine?
Blago je po definiciji osnovno blago, ki se uporablja kot vložek v gospodarstvo. Osnovne dobrine so torej lahko dobre naložbe. Nekatere dobrine, na primer plemenite kovine, se uporabljajo kot zaloga vrednosti in varovanje pred inflacijo.
Blago je razred sredstev, ki je običajno negativno povezan z drugimi vrstami sredstev, kot so zaloge in obveznice. To pomeni, da se bo blago, ko se vrednosti delnic in obveznic zmanjšajo, povečalo, in obratno. Posledično vlagateljem ponujajo dober način za diverzifikacijo svojega naložbenega portfelja. Blago ponuja tudi varovanje pred inflacijo.
Težava za večino navadnih vlagateljev je, da je bilo v preteklosti težko izpostaviti blago na stroškovno učinkovit in tvegan način.
Ključni odvzemi
- Blagovne ETF omogočajo navadnim vlagateljem enostaven in poceni dostop do različnih trgov z blagom. Investitorje se spodbuja, da imajo del svojega portfelja v blagu kot diverzifikator in zaščitijo pred inflacijo. ETF-ovi za konkurenčnost zdaj obstajajo na številnih izdelkih od nafte in zemeljskega plina ter dragih kovine do kmetijskih proizvodov, kot so soja ali živina. ETF-ovi za skupnost so lahko sestavljeni na več načinov, kar lahko drugače vpliva na tveganje, donos in davčne razmere vlagatelja.
Rešitev: Blagovni ETF
Blagovni ETF omogočajo vlagateljem, da na preprost, razmeroma nizek način tveganja in stroškovno učinkovito izpostavijo posamezno blago ali košare blaga. Obstajajo številni ETF-ji, ki spremljajo različne dobrine, vključno z navadnimi kovinami, plemenitimi kovinami, energijo in kmetijskimi dobrinami, s katerimi lahko vlagatelji oblikujejo svojo idealno izpostavljenost do blaga.
Blagovni ETF je običajno osredotočen bodisi na posamezno blago - ki ga hrani v fizičnem skladišču - ali pa je osredotočen na naložbe v terminske pogodbe. Druge blagovne ETF želijo spremljati uspešnost indeksa blaga, ki vključuje na desetine posameznega blaga, s kombinacijo fizičnega skladiščenja in izpeljanih pozicij.
Vrste blagovnih ETF
Obstajajo štiri različne vrste blagovnih ETF:
- Fizično podprti skladiFotografski skladi
Vsaka od različnih vrst ima prednosti in slabosti, zato bo izbira odvisna od naložbenih ciljev posameznega vlagatelja, tolerance do tveganja in stroškovne tolerance.
Lastniški skladi
ETF-ji, ki temeljijo na lastniškem kapitalu, imajo zaloge v podjetjih, ki proizvajajo, prevažajo in skladiščijo blago. ETF, ki temelji na lastniškem kapitalu, lahko vlagatelje izpostavi več podjetjem ali določenim sektorjem, vendar na enostavnejši in poceni način kot nakup samih družb.
To je lahko tudi cenejši in varnejši način za izpostavljenost dobrin, saj tveganja, povezana s fizičnimi in prihodnjimi ETF-ji, ne veljajo. Koeficienti odhodkov za sklade so ponavadi nižji. Pomanjkljivost je, da vlaganje v kapital predstavlja dodaten sloj - samo strukturo podjetja - med vlagateljem in blagom, ki mu želijo biti izpostavljeni.
Zamenjane menice (ETN-ji)
Druga vrsta borznega ETF je borzna menjava (ETN), ki je dolžniški instrument, ki ga izda banka. Gre za višji, nezavarovani dolg, ki ima datum zapadlosti in ga podpira izdajatelj. ETN želijo uskladiti donose osnovnega sredstva in to storijo z uporabo različnih strategij, vključno z nakupom delnic, obveznic in opcij. Prednosti ETN-jev so, da med ETN in sredstvom, ki ga spremlja, ni napake pri sledenju in so deležni boljše davčne obravnave, ker vlagatelj plačuje redne kapitalske dobičke šele, ko jih proda. Glavno tveganje, povezano z ETN, je kreditna kakovost institucije, ki ga je izdala.
Fizično podprti skladi
Tretja vrsta, fizično podprti ETF, dejansko poseduje fizično blago in je trenutno omejena na plemenite kovine. Prednost fizičnega ETF je v tem, da dejansko poseduje blago. To odstrani tako sledenje kot tveganje nasprotne stranke. Tveganje za sledenje se pojavi, kadar ETF, ki ga imate, ne zagotavlja enakih donosov kot sredstvo, ki naj bi ga spremljalo. Tveganje nasprotne stranke je tveganje, da prodajalec ne bo dejansko dostavil blaga, kot je bilo obljubljeno.
Pomanjkljivost fizično podprtih ETF je, da obstajajo stroški dobave, hrambe, skladiščenja in zavarovanja fizičnega blaga - stroški, ki se lahko seštejejo. Izogibanje teh stroškov je tisto, zaradi česar vlagatelji pogosto namesto tega kupujejo robne terminske pogodbe. In upoštevajte, da se ETF-ji za fizične plemenite kovine obdavčijo kot zbirateljski material, kar pomeni, da se kapitalski dobički obdavčijo po vaši mejni davčni stopnji, odvisno od vašega davčnega razreda. Kratkoročni dobički se obdavčijo po navadnih stopnjah dohodka.
Skladi, ki temeljijo na prihodnosti
Najbolj priljubljena vrsta blagovnih skladov ETF temelji na terminskih pogodbah. Ti ETF-ji sestavijo portfelj terminskih pogodb, terminske pogodbe in zamenjajo pogodbe na osnovnih izdelkih. Prednost ETF, ki temelji na terminskih pogodbah, je ta, da ETF ne vsebuje stroškov hrambe in shranjevanja osnovnega blaga. Obstajajo pa tudi druga tveganja, ki se nanašajo na same terminske pogodbe.
Večina borznih ETF-jev, ki temeljijo na terminskih pogodbah, sledi strategiji "sprednjega meseca", kjer imajo terminske termine "sprednji mesec", ki so najbližje izteku. ETF mora te terminske pogodbe nadomestiti, preden jim poteče rok, s terminskimi pogodbami v drugem (naslednjem mesecu). Prednost te strategije je, da natančno sledi trenutni ali točni ceni za blago. Pomanjkljivost je ta, da je ETF izpostavljen „tveganju, ki se pojavlja“, saj se iztekajoče se pogodbe v predmestnem mesecu „uvrstijo“ v pogodbe za drugi mesec.
Večina borznih ETF, ki temeljijo na terminskih pogodbah, je vključenih kot omejena partnerstva. Za davčne namene se 60% dobičkov obdavči kot dolgoročni kapitalski dobiček, preostalih 40% pa se obdavči po običajni davčni stopnji vlagatelja. Upoštevati je treba še to, da se dobički LP-ja konec leta zaznamujejo na trgu, kar lahko ustvari obdavčljiv dogodek za vlagatelja, četudi ni prodal nobenega svojega deleža v ETF.
Edinstvena tveganja blagovnih naložb
Trgi blaga so običajno v enem od dveh različnih stanj: kontago ali zaostalost. Ko so terminske pogodbe v kontaktu, so cene za določeno prihodnost v prihodnosti višje, kot so zdaj. Ko so terminske pogodbe zaostale, so cene blaga zdaj višje, kot so v prihodnosti.
Ko je terminski trg v kontago, je nihajoče tveganje "negativno", kar pomeni, da bo blagovni ETF prodajal terminske terminske pogodbe z nižjo ceno, ki jim potečejo in kupujejo terminske terminske pogodbe z višjimi cenami, kar je znano kot "negativni donos rola". Z dodajanjem terminskih pogodb z višjimi cenami se zmanjša donos in deluje kot povleci ETF-ja, kar preprečuje natančno sledenje promptni ceni blaga.
Obstajajo blagovni ETF, ki sledijo lestvičnim strategijam in optimiziranim strategijam, ki so zasnovani tako, da se izognejo tveganjem, ki jih predstavlja trg, ki je v kontago. Strategija z lestvicami uporablja terminske pogodbe z več datumi izteka, kar pomeni, da se vse terminske pogodbe ne zamenjajo hkrati. Optimizirana strategija poskuša izbrati terminske pogodbe z najbolj blagim onesnaženjem in najhitrejšo zaostalostjo, da bi poskušali minimizirati stroške in povečati donos. Oba načina lahko zmanjšata stroške, vendar to storite na račun dejanskega sledenja in potencialne koristi od kratkoročnih premikov v ceni osnovnega blaga. Kot takšni so morda bolj primerni za dolgoročnejše in bolj naklonjene vlagateljem.
Ko je terminski trg v zaostanku, je tveganje nihanja "pozitivno", kar pomeni, da bo blagovni ETF prodal terminske pogodbe z višjimi cenami, ki se iztekajo in bodo kupili terminske pogodbe z nižjimi cenami, kar ustvarja tako imenovano "pozitiven donos".
Ne glede na to, v kakšnem stanju je terminski trg, blagovni ETF, ki temeljijo na terminskih pogodbah, imajo večje stroške zaradi potrebe po nenehnem prevračanju terminskih pogodb. Koeficienti odhodkov za ETF-je, ki ne temeljijo na terminskih pogodbah, običajno znašajo od 0, 50% do -1, 0%, vendar se razlikujejo od sklada do sklada in blaga do blaga. Zavedajte se, da se razmerja odhodkov za sredstva s finančnimi vzvodi običajno začnejo pri 1, 0% in so pogosto višja.
Dodatno tveganje, s katerim se srečujejo ETF-ji na osnovi terminskih blaga, je, da ETF-ji lahko namesto preprostega sledenja cen surovin sami vplivajo na terminske cene zaradi potrebe po nakupu ali prodaji velikega števila terminskih pogodb v predvidljivih časih, znanih kot "časovni razpored". To tudi postavlja ETF na milost in nemilost trgovcev, ki lahko v pričakovanju trgovinskih naročil ETF ponujajo cene navzgor ali navzdol. Nazadnje so lahko ETF-ji omejeni v velikosti blagovnih pozicij, ki jih lahko prevzamejo zaradi predpisov o trgovanju z blagom.
Primeri blagovnih ETF na trgu
Blagovne ETF-ji sledijo številnim osnovnim blagom, med katerimi so nekatere plemenite kovine, nafta in zemeljski plin. Poleg tega drugi blagovni ETF namesto tega sledijo raznovrstni košarici blaga. Vlagatelji bi morali vedno opraviti svoje raziskave, vendar so nekateri najboljši ETF-ji za blago naslednje: Plemenite kovine, kot sta zlato in srebro, so priljubljeni ETF, ker osnovno blago ne more biti slabo ali se pokvari. Zlate delnice SPDR in iShares Silver Trust sta dve največji zlati in srebrni ETF. SPDR Gold Shares ETF ima stroškovno razmerje 0, 4%, iShares Silver Trust pa delež odhodkov 0, 5%.
Druga priljubljena vrsta blaga ETF sta nafta in zemeljski plin. Ker pa nafte in plina ni mogoče skladiščiti kot plemenite kovine, ti ETF vlagajo v terminske pogodbe namesto v samo blago. ETF za raziskovanje in proizvodnjo nafte in plina SPDR S&P ima raznolik portfelj 60 podjetij, ki proizvajajo nafto in plin, letni delež stroškov pa znaša 0, 35%.
Nekateri vlagatelji radi povečajo diverzifikacijo s pomočjo raznovrstnih ETF-jev za raznovrstne surovine. Ti ETF-ji, kot je iShares MSCI Global Agriculture Proizvajalci ETF, sledijo indeksu blagovnih znamk ZDA.
Spodnja črta
Blagovni ETF so lahko odličen način za vlagatelje, da v svojem portfelju pridobijo nekaj izpostavljenosti do blaga. Obstaja veliko različnih vrst blagovnih ETF, ki se osredotočajo na različne izdelke, uporabljajo različne strategije in imajo različna razmerja stroškov. Izbira, kakšen ETF je pravi za vas, je odvisna od vaših naložbenih ciljev in tolerance do tveganja. Bodite pozorni, raziščite in veste, kaj kupujete.
Blagovni skladi pogosto ustvarijo lastne referenčne indekse, ki lahko vključujejo samo kmetijske proizvode, naravne vire ali kovine. Kot tak pogosto obstaja napaka pri sledenju okoli širših indeksov blaga, kot je Dow Jones AIG Commodity Index. Kljub temu pa bi bilo treba v kakršno koli metodologijo indeksa pasivno vložiti vsak blagovni ETF. Blagovne ETF-ji so narasli po priljubljenosti, saj vlagateljem izpostavljajo blago, ne da bi od vlagateljev zahtevali, da se naučijo, kako kupiti terminske in druge izvedene izdelke.
