Široko pričakovana zaustavitev maloprodajne trgovine z opekami in maltami v času spletne konkurence, ki jo vodi Amazon.com Inc. (AMZN), je spodbudila znatno prodajo teh zalog. "Bilo je skoraj tako, kot če bi delovali, kot da noben prostor za prodajo nepremičnin ne more delovati, " je za Financial Times povedal Brad Lamensdorf, portfeljski vodja v Ranger Alternative Management. "Na to ne gledamo tako. Preveč je zmogljivosti, vendar to še ne pomeni, da so maloprodajne nepremičnine mrtve, "je dodal.
Spodnja tabela prikazuje 12 največjih izgubljenih stav na kratko prodajo zalog na drobno v zadnjih 18 mesecih. Izključuje Amazon, vendar vključuje druge spletne predvajalnike, glede na podatke, ki jih je podjetje S3 Partners, ki so jih financirale, delilo z Investopedijo.
Mega izgube za kratke prodajalce
(Od 21. avgusta 2017 do 20. februarja 2019)
- Target Corp. (TGT), izguba 886 milijonov USDWayfair Inc. (W), 878 milijonov USD izgubaKohl's Corp. (KSS), 863 milijonov USD izguba RH (RH), izguba 810 milijonov USDGrubHub Inc. (GRUB), izguba 689 milijonov USD Home Depot Inc. (HD), 562 milijonov dolarjev izgube''Reilly Automotive Inc. (ORLY), 558 milijonov ameriških izgubAutozone Inc. (AZO), 553 milijonov dolarjev izgubeMacy's Inc. (M), izguba v višini 508 milijonov dolarjev Generalne korporacije (GD), 462 milijonov dolarjev izgube Fiive Below Inc. (PET)), 426 milijonov USD izgubeTJX Companies Inc. (TJX), 396 milijonov USD izgube. Skupaj od 12 zalog zgoraj, 7.592 milijard USD izgube
Pomen za vlagatelje
"Leta 2017 je prišlo do pretiranega odziva, " je tako Jim Tierney, glavni investicijski direktor (CIO) za koncentrirano rast ZDA v AllianceBernstein, povzel položaj na FT. Po besedah Michaela Aroneja, glavnega stratega za naložbe na svetovni svetovni državi State Street, "gre za počasno smrt s tisoč rezami papirja in ne za vrsto, ki jo je ta trgovina prvotno pričakovala." Dodal je: "Trgovina na drobno je bila veliko bolj nestanovitna, kot bi mnogi pričakovali. Vsekakor to ni bilo v enem primeru."
Raziskovalno obdobje, ki ga je uporabljal S3 Partners, se je začelo 21. avgusta 2017, ko je SPDR S&P Retail ETF (XRT) dosegel štiriletni minimum. Od tega datuma do 20. februarja 2019 je XRT napredoval za 23, 1%. Ta shod z maloprodajnimi zalogami, tradicionalnimi in spletnimi, je za prodajalce kratkih prodajalcev ustvaril neto izgubo v tržnem znesku v višini 11, 9 milijarde ameriških dolarjev, pri čemer je 7, 6 milijarde ameriških dolarjev (ali 64%) ustvarilo 12 zgoraj omenjenih zalog. Te številke izključujejo Amazonko.
Medtem ko se stečaji povečujejo v maloprodaji, nekatera največja podjetja v industriji poročajo o svojih najmočnejših rezultatih v letih, predvsem Walmart Inc. (WMT). "Tisti, ki inovirajo in vlagajo v e-trgovino, trženje in družbene medije, ponavadi delajo dobro, " pravi Ken Murphy, direktor sklada v Aberdeen Standard Investments.
Zanimivo je, da daleč največja kumulativna izguba na drobno za prodajalce kratkih prodajalcev izvira iz samega Amazona, in sicer 3, 8 milijarde dolarjev. Amazon je bil v edinstvenem položaju, da je hkrati izjemen tekmec, ki odlaga konkurenco v trgovini na drobno, kar je spodbudilo kratko prodajo teh tekmecev, pa tudi zalogo, ki je bila zelo precenjena in s tem želi padec. Tistega padca še ni prišlo.
Prvih pet zmagovalnih kratkih stav v študijskem obdobju S3 Partners je bilo: GameStop Corp. (GME), dobiček v višini 258 milijonov dolarjev; JC Penney Co. Inc. (JCP), 240 milijonov dolarjev dobička; Big Lots Inc. (BIG), 172 milijonov dolarjev dobička; Signet Jewelers Ltd. (SIG), prav tako dobiček v višini 172 milijonov dolarjev; in Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), 167 milijonov dolarjev dobička. Penney ima "velike presežne zmogljivosti" na Brada Lamensdorfa.
Pogled naprej
Kot je za FT povedal Jim Tierney, "so ZDA še vedno prekomerno shranjene. Večina baz trgovin ni ekonomska. To bo sekularni pritisk za prihodnja leta. Za tiste trgovce, ki nimajo digitalne strategije, je to samo vprašanje časa, preden bodo padli."
