Obrestne mere predvsem vplivajo na strukturo kapitala družbe, saj vplivajo na stroške dolžniškega kapitala. Podjetja financirajo poslovanje z dolgom ali lastniškim kapitalom. Lastniški kapital se nanaša na denar, zbran od vlagateljev, običajno delničarjev. Dolžniški kapital se nanaša na denar, ki ga izposoja posojilodajalec. Običajne vrste dolžniškega kapitala vključujejo bančna posojila, osebna posojila, dolg na kreditnih karticah in obveznice.
Za privilegij dostopa do sredstev je treba plačati določeno ceno pri uporabi bodisi dolga bodisi lastniškega kapitala; temu pravimo stroški kapitala. Za lastniški kapital se ta strošek določi z izračunom donosa, ki ga pričakujejo delničarji naložb na podlagi uspešnosti širšega trga in nestanovitnosti delnic družbe. Na drugi strani so stroški dolžniškega kapitala obrestne mere, ki jih posojilodajalci zaračunavajo na izposojena sredstva.
Glede na izbiro med poslovnim posojilom s 6-odstotno obrestno mero in kreditno kartico, ki zaračuna 4%, se večina podjetij odloči za zadnjo možnost, ker so stroški kapitala nižji, ob predpostavki, da je skupni znesek izposojenih sredstev enakovreden. Vendar pa mnogi posojilodajalci oglašujejo izdelke z nizko obrestno mero samo, da razkrijejo, da je obrestna mera dejansko spremenljiva po presoji izdajatelja. Kapitalska struktura, ki vključuje kreditni račun s 4-odstotno obrestno mero, bo morda treba bistveno popraviti, če se izdajatelj odloči, da bo obrestno mero znižal na 12%.
Ena od prednosti dolžniškega kapitala je plačilo obresti, ki se običajno odštejejo od davka. Tudi če se obrestne mere zvišajo, stroške delno izravnamo z znižanjem obdavčljivega dohodka.
Ker se plačila dolga zahtevajo ne glede na poslovni prihodek, je tveganje za posojilodajalce veliko manjše kot za delničarje. Delničarji izplačajo dividende le, če podjetje prinese dobiček, zato obstaja možnost, da naložba ne bo ustvarila ustreznih donosov. Zaradi zmanjšanega tveganja neplačila večine možnosti financiranja dolga vsebujejo nižje stroške kapitala kot lastniško financiranje, razen če so obrestne mere posebej strme.
Torej, če so obrestne mere dovolj nizke ali ponujajo dovolj davčne olajšave, da bo dolžniški kapital podjetju bolj privlačen kot lastniški kapital, se lahko kapitalska struktura podjetja spremeni, da bi dala prednost prvemu pred drugim. Če se obrestne mere zvišujejo, zaradi česar bo dolžniški kapital stane več, se lahko zgodi tudi obratno. (Za povezano branje glejte "Financiranje dolgov v primerjavi z lastniškim financiranjem: Kaj je cenejše?")
