Na trgu obveznic se konveksnost nanaša na razmerje med ceno in donosnostjo. Ko je grabi, je to razmerje nelinearno in tvori dolgo nagnjeno krivuljo v obliki črke U. Ob gibanju obrestnih mer se bo obveznica z visoko stopnjo konveksnosti občutno nihala.
Čeprav v programu Microsoft Excel ni funkcije konveksnosti obveznic, jo je mogoče približati s formulo z več spremenljivkami.
Poenostavitev formul konveksnosti
Standardna formula konveksnosti vključuje časovno vrsto denarnih tokov in precej zapleteno računanje. Tega v Excelu ni mogoče enostavno ponoviti, zato je potrebna enostavnejša formula:
Konveksnost = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (sprememba Y) ²)))
Če je (P +) cena obveznice, ko se obrestna mera zniža, (P-) je cena obveznice, ko se obrestna mera poveča, (Po) je trenutna cena obveznice in "sprememba Y" je sprememba obresti stopnja predstavljena v decimalni obliki. "Sprememba v Y" se lahko opiše tudi kot učinkovito trajanje obveznice.
Na površini se to morda ne zdi preprosto, vendar je to najlažja formula v Excelu.
Kako izračunati konveksnost v Excelu
Za izračun konveksnosti v Excelu začnite z določitvijo različnega para celic za vsako od spremenljivk, opredeljenih v formuli. Prva celica deluje kot naslov (P +, P-, Po in efektivno trajanje), druga pa nosi ceno, ki je informacija, ki jo morate zbrati ali izračunati iz drugega vira.
Predpostavimo, da je vrednost (Po) v celici C2, (P +) v C3 in (P-) v C4. Učinkovito trajanje je v celici B5.
V ločeno celico vnesite naslednjo formulo: = (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))
To bi moralo zagotoviti učinkovito konveksnost obveznice. Višji rezultat pomeni, da je cena bolj občutljiva na spremembe obrestnih mer.
