Potem ko najdejo podjetje, ki je videti kot dober kandidat za naložbe in spoznajo posel in finance, se vlagatelji pogosto odločijo, katero vrsto naložbe izvesti. Zaloge so naložbe, v katerih vlagatelj prevzame lastniški delež v korporaciji. Obveznice omogočajo vlagateljem, da posojajo denar korporaciji in prejemajo obresti.
Oglejmo si, kako korporativni dogodki vplivajo na te zelo različne naložbe.
Naložba kot delničar
Delničarji imajo v lasti del družbe, v katero so vloženi. Z zalogami se trguje na borzi, cene pa določa trg. Cene delnic običajno temeljijo na finančnih rezultatih, novicah podjetja in osnovah industrije. Običajno se vrednotijo na podlagi "več".
Delniški vlagatelji običajno vlagajo v podjetja, za katera menijo, da imajo boljše možnosti za rast in jih trg podcenjuje. Medtem ko trg določa cene delnic, delničarji lahko prek glasovanja prek pooblaščencev vplivajo na odločitve vodstva in družbe. Delničarji prejmejo "plačilo" za svojo naložbo šele, ko se zvišajo cene delnic ali izplačajo dividende.
(Če želite izvedeti več, preverite, kaj dejansko poseduje zaloga .)
Naložba kot imetnik obveznic
Imetniki obveznic se razlikujejo od delničarjev, ker v družbi nimajo lastniškega deleža. Namesto tega imetniki obveznic v bistvu posojajo denar od dohodkov pravnih oseb v skladu s pravili / cilji (dogovori), ki jih mora družba upoštevati, da ohrani dobro stanje pri imetniku obveznic. Ko obveznica zapade, imetniki obveznic dobijo od družbe glavno naložbo. Medtem prejemajo kuponsko (ali obrestno) plačilo na obveznico (običajno polletno).
Korporacijskimi obveznicami se trguje na trgu obveznic, cene pa temeljijo na finančnih osnovah družbe, ki izdaja obveznice (zlasti trdnost bilance stanja in zmožnost podjetja, da plača svoje obveznosti). Obveznice imajo obratno razmerje med ceno in donosnostjo, tako da se obveznice prodajajo po premiji, kadar so manj tvegane (kar pomeni, da je kupon nizek) in s popustom, ko je tveganje večje. Glavnica ne odstopa in se zato imenuje nominalna vrednost, vendar se kupon in cena spreminjata na podlagi zaznane finančne moči in pričakovanj vlagateljev o podjetju.
Obveznice ocenjujejo bonitetne agencije, kot so Standard & Poor's, Moody's in Fitch, glede na njihove značilnosti. Ko katera od teh agencij spremeni svojo oceno, tržne cene nihajo. Zato obveznice tudi tržno špekulirajo o spremembah bonitetnih ocen. Obveznice naložbenega razreda se na splošno štejejo za varne pred finančnimi neuspehi, medtem ko so visoko donosne obveznice veliko bolj tvegane.
Kako korporativne akcije vplivajo na delničarje in imetnike obveznic
Podjetja se soočajo s številnimi odločitvami, ki vplivajo na vlagatelje. Eden največjih konfliktov med vlagatelji in podjetji je, da tisto, kar je dobro za enega deležnika, ne more biti dobro za drugega.
Oglejmo si nekaj situacij, ki lahko koristijo ali škodijo pozicijam delnic in obveznic.
1. Podjetje izposoja denar za razširitev
Ko se podjetje zadolži denar, na dobiček delničarjev na delnico (EPS) negativno vplivajo obresti, ki jih bo podjetje moralo plačati za izposojena sredstva. Vendar pa izposojena sredstva ne zmanjšujejo deležev delničarjev s povečanjem neporavnanih delnic in imajo lahko koristi od povečanih prihodkov od prodaje zaradi širitve. Lastniki obveznic pa se lahko soočijo s padcem vrednosti svoje naložbe, saj zaznano tveganje družbe narašča kot posledica večjega bremena dolga. Tveganje se deloma poveča, ker bi lahko dolg podjetju otežil plačilo obveznosti do imetnikov obveznic. Zato bodo po značilnem scenariju cene delnic manj vplivale kot obveznice, ko si podjetje izposoja denar.
2. Podjetje kupuje zaloge
Ko podjetje objavi odkup delnic, so delničarji na splošno zadovoljni s to objavo. To je zato, ker odkupi delnic zmanjšujejo neporavnane delnice, zato se dobiček razdeli med manj delnic, kar ima za vsako delnico višji EPS in na splošno višjo ceno delnic. Po drugi strani imetniki obveznic običajno niso zadovoljni s tovrstnimi napovedmi, saj zmanjšujejo denar na računu in zmanjšujejo privlačnost bilance stanja. Zato bodo po značilnem scenariju cene delnic na splošno reagirale bolj pozitivno kot cene obveznic.
(Za več vpogleda v to, kdaj bodo odkupi koristili vlagateljem, glejte 6 scenarijev za odkup slabih zalog .)
3. Podjetje vloži podatke o stečaju
Ko podjetje vloži stečaj, zaloga običajno pade. Tudi obveznice podjetja se soočajo s prodajo, čeprav je stopnja do katere je to odvisno od situacije. Razlika v stopnji negativne reakcije med delnicami in obveznicami je, da so delničarji najnižja prednostna lista na seznamu deležnikov v podjetju. Imetniki obveznic imajo večjo prednost in glede na razred naložbenih obveznic (zavarovani mlajšim podrejenim) prejmejo višji odstotek vloženih sredstev. V tej situaciji bodo cene obveznic običajno boljše od delnic.
(Več o tem, kako podjetje bankrotira, najdete v članku Pregled stečaja podjetij .)
4. Družba poveča dividendo
Ko podjetje poveča dividendo, delničarji prejmejo višjo izplačilo. Obveznice pa se soočajo s pritiskom, saj podjetje zmanjšuje svoje gotovine, ker bi to lahko oviralo njegovo sposobnost izplačevanja imetnikov obveznic. Posledično delnice na to napoved reagirajo na splošno, medtem ko lahko obveznice reagirajo negativno.
(Za več informacij glejte Dejstva o dividendah, ki jih morda ne poznate .)
5. Družba poveča kreditno linijo
Ko podjetje poveča kreditno linijo, na delnice na splošno ne vplivajo. V najboljšem primeru se lahko delnice odzovejo pozitivno, ker družba ne bo poskušala izdati novih delnic in rediti sedanjih delničarjev. Obveznice pa lahko reagirajo negativno, ker bi to lahko pomenilo, da podjetje povečuje izposojena sredstva. Če pa se kratkoročno stisne denar, lahko to pomeni, da lahko podjetje izpolnjuje kratkoročne obveznosti, kar je pozitivno za imetnike obveznic.
Spodnja črta
Vsaka potencialna naložba bi morala temeljiti na osnovah podjetja, pri tem pa upoštevati možnost različnih situacij ali scenarijev, ki bi lahko vplivali na vlagatelja. Ko najdete podjetje, ki izpolnjuje vaše naložbene kriterije, je treba sprejeti odločitev o tem, ali vlagati v obveznico ali delnice. Nenehno pregledovanje naložbe glede na spremembe odločitev podjetja je nujen sestavni del vsake naložbene strategije.
(Če želite izvedeti več, glejte Korporativne obveznice: Uvod v kreditno tveganje .)
