Tekoča trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko močno vpliva na svetovno gospodarstvo in verjetno se kmalu ne bo končala. Vlagatelji, ki se želijo zavarovati pred premoženjsko škodo, bi morali kupiti zaloge, ki zagotavljajo storitve, in se izogibati proizvajalcem blaga, kaže zadnje poročilo Goldman Sachsa.
Prvih 10 zalog v Goldmanovi košarici za zagotavljanje storitev vključujejo: Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA) in Bank of America Corp. (BAC).
Kaj pomeni za vlagatelje
Goldmanov lastni ameriški in kitajski trgovinski napetost Barometer je propadel, ko je intenzivnost trgovinskih pomislekov, ki jih nakazuje delniški trg, eksplodirala. Aprila je barometer nakazal 80-odstotno verjetnost, da bo sklenjen trgovinski dogovor. Ta verjetnost je upadla in zdaj znaša približno 13%.
Trumpova grožnja 10-odstotne tarife za dodatnih 300 milijard dolarjev kitajskega blaga bo začela veljati 1. septembra. Kitajska maščevanje v obliki devalvacije juana povečuje tveganje, da se trgovinska vojna spremeni v povsem valutno vojno. Goldmanovi ekonomisti menijo, da se pred predsedniškimi volitvami novembra prihodnje leto malo verjetno zgodi trgovinski sporazum.
Medtem ko bančni analitiki v kratkem ne vidijo recesije, ki bi prizadela ameriško gospodarstvo, vlagatelji predlagajo, da se zaščitijo s svojim portfeljem v primerjavi s podjetji, ki ponujajo storitve, v nasprotju s podjetji, ki proizvajajo blago. Tekoči trgovinski spor med dvema največjima svetovnima gospodarstvoma bistveno bolj vpliva na osnove podjetij, ki proizvajajo blago, zaradi veliko večje izpostavljenosti zunanji trgovini.
"Zaloge storitev imajo manj tujih stroškov vložka, ki bi lahko bili podvrženi tarifam in so tudi manj izpostavljeni morebitnim povračilnim pogojem, če imajo manj prodajne izpostavljenosti do ZDA kot blagovne družbe, " so zapisali analitiki Goldmana pod vodstvom Davida Kostina.
Zaloge storitev, ki so se od začetka leta povečale za 21%, so že presegle zaloge blaga, kar je 16% več kot leto prej. Od začetka tretjega četrtletja so se zaloge storitev povečale za 0, 8%, medtem ko so se zaloge blaga zmanjšale za -0, 9%. Podjetja za storitve kažejo hitrejšo rast prodaje in dobička ter stabilnejše bruto marže v primerjavi z blagovnimi podjetji.
Pogled naprej
Goldman prav tako predlaga vlagatelje, da se usmerijo v zaloge z nižjimi stroški dela, saj naj bi pričakovali nadaljnje znižanje obrestnih mer s strani Zveznih rezerv ob rastočem gospodarstvu in razmeroma tesnem trgu dela, kar bo povzročilo pritisk na višje plače. Zaloge podjetij z nizkimi stroški dela v primerjavi s tistimi z visokimi stroški dela so precej bolj izolirane od pritiskov na maržo.
