Glavni premik
Zaustavitev vlade, ki je trajala od 22. decembra 2018 do 25. januarja 2019 - najdaljša je zgodovina ZDA - še vedno vpliva na finančne trge konec februarja. Vpliv je bil danes čutiti, ko je Urad za ekonomsko analizo (BEA) končno lahko objavil številke bruto domačega proizvoda (BDP) Združenih držav za četrto četrtletje 2018… za cel mesec zaostajanja.
V običajnem četrtletju bo BEA objavila naslednje tri ocene BDP:
- Predhodna ocena: en mesec po koncu prejšnjega četrtletjaPrehodna ocena: dva meseca po koncu prejšnjega četrtletja Končna ocena: tri mesece po koncu prejšnjega četrtletja
Vendar je to četrtletje drugače, ker je bila zvezna vlada večino januarja izključena. Ker uslužbenci BEA v januarju niso imeli možnosti za zbiranje podatkov za četrtletje 2018, se je agencija odločila počakati mesec dni, zbrati podatke in združiti vnaprejšnjo oceno s predhodno oceno.
To zamudo je trgovcem in analitikom dalo dodaten mesec, da so se spraševali in spraševali, kakšna bo. Medtem ko so skoraj vsi predvidevali, da se bo BDP nadaljeval s krčenjem 4, 2-odstotne stopnje rasti, ki jo je gospodarstvo doživelo v drugem četrtletju, in 3, 4-odstotne stopnje rasti, ki jo je doživela v tretjem četrtletju, so mnogi mislili, da se bo skrčila več kot prej.
Konsenzusna ocena za Q4 se je gibala okrog 2, 2%, vendar je ameriško gospodarstvo presenetilo z rastjo 2, 6%. Ko to močno številko Q4 združite z ostalim letom 2018, vidite, da je imelo ameriško gospodarstvo najboljše leto od leta 2005, pred veliko recesijo leta 2009.
Tudi če bi se gospodarska rast v letu 2019 nekoliko umirila, bi verjetno še vedno imeli dovolj rasti, da bi še naprej spodbudili velik del bikovskega zagona, ki obstaja na Wall Streetu.
S&P 500
Zanimivo je, da so se številna druga finančna sredstva zjutraj odzvala na presenetljive novice o BDP v četrtem četrtletju 2018, toda zdi se, da jih je S&P 500 zavrnil. Borzni indeks se je komaj premaknil - danes se je znižal le za 0, 28%, in sicer na 2.774, 49 - ko so trgovci nekoliko globlje vstopili v BDP in ugotovili, da se je potrošnja potrošnikov v Q4 upočasnila.
Potrošniška poraba je pomemben gospodarski kazalnik na Wall Streetu, zlasti za diskrecijske zaloge potrošnikov. Novica o upočasnitvi porabe ni bila dovolj za pošiljanje trgovcev, ki tečejo po hribih, vendar jim je dala pavzo.
Potrošniški diskrecijski izbirni sektor SPDR ETF (XLY) je danes potegnil 0, 54% nazaj. Gledal bom te potrošniške diskrecijske zaloge, da vidim, kaj počnejo v naslednjih nekaj tednih. Če se začnejo prodajati, S&P 500 verjetno ne bo prebil upora pri 2.816, 94.
:
Kako delnica vpliva na bruto domači proizvod (BDP)?
BDP v primerjavi z BNP: Kakšna je razlika?
Katere so najboljše meritve gospodarske rasti?
Kazalniki tveganja - TNX
Eden od vrst premoženja, ki se je močno odzval na napoved BDP, so bile državne blagajne. Številke rasti, ki so bile večje od pričakovanj, so povzročile skrb trgovcev z obveznicami, da pozno niso kupovali dovolj premije za tveganje pri nakupu državne blagajne.
Če je gospodarska rast močna, se inflacijski pritiski navadno povečujejo. Ko se ti pritiski povečajo, stopnjuje tveganje, da bodo morale Zvezne rezerve sprejeti ukrepe za zajezitev čezmerne inflacije z zvišanjem obrestnih mer. To ponavadi povzroči, da trgovci dolgoročnejše donose državne blagajne spodbudijo višje, tako da zakladniške cene znižajo, kot smo videli danes.
Desetletni finančni donos (TNX) je prepričljivo izpadel iz konsolidacijskega obsega, ki ga je imel od sredine januarja danes, ko se je kazalnik presegel nad stopnjo upadanja. Ta prelom potrjuje oblikovanje obraza bičanskega klina in vzbuja pot, da se TNX povzpne nazaj do nedavnih najvišjih vrednosti 2, 8%.
:
Inflacija med ceno in pritiskom na inflacijo povpraševanja: v čem je razlika?
9 Skupni učinki inflacije
Boljša zaščita pred inflacijo: zlato ali zakladnice?
Bottom Line: gledanje 3% stopnje
Čeprav je TNX še vedno precej pod čarobnimi triodstotnimi tržnimi analitiki, ki jih že leta opazujejo, je opaziti porast TNX, da bo na borzi izvajal nekaj medvedjega pritiska, saj lahko močne delnice, ki izplačujejo dividendo, izgubijo nekaj svoje privlačnosti v primerjavi k naraščanju donosov državne blagajne.
Trenutno je verjetno le skromna količina medvedjega pritiska, vendar bo vredno gledati, ko se bomo odpravili v marca.
