Kaj je posredovanje?
Posredujoča dobava je zadnja faza terminske pogodbe, ko ena stranka dobavi osnovno sredstvo, druga pa plača in prevzame premoženje. Dostava, cena in vsi drugi pogoji morajo biti ob nastanku zapisani v prvotnem terminskem kontaktu.
Ključni odvzemi
- Posredujoča dostava je takrat, ko je osnovno sredstvo terminske pogodbe dobavljeno na datum dobave. Posreduje se lahko dostavi ali poravna v gotovini. Posredne pogodbe so pogodba o nakupu ali prodaji sredstva po določeni ceni na prihodnji datum.
Razumevanje posredovanja naprej
Terminska pogodba je pogodba med obema stranema o nakupu ali prodaji sredstva po določeni ceni na prihodnji datum. Za terminske pogodbe ali špekulacije se uporabljajo terminske pogodbe. Terminsko pogodbo je mogoče prilagoditi za vsako sredstvo, za kateri koli znesek in za kateri koli datum dobave. Stranke lahko poravnajo v gotovini, izplačajo čiste koristi / izgube iz pogodbe ali dostavijo osnovno vrednost.
Ko pogodba poravna dobavo osnovnega sredstva, se ta zadnja faza imenuje terminska dobava.
Trg terminskih pogodb je velik, saj številne korporacije za zaščito pred obrestnimi tveganji in nihanji valut uporabljajo naprej. Dejansko velikost trga je mogoče oceniti le, ker naprej ne trgujejo na borzah in so običajno zasebne ponudbe.
Glavna težava s terminskim pogodbenim trgom je tveganje nasprotne stranke. Ena stranka morda ne bo nadaljevala svoje polovice posla, kar bi lahko vodilo do izgube za drugo stran.
Posredujoče pogodbe v primerjavi s terminskimi pogodbami
Ker so terminske pogodbe standardizirane in trgujejo na borzah, tveganje nasprotne stranke zmanjša mehanizem kliringa borze. Poleg tega obstaja pripravljen trg za trgovanje, v kolikor se bo kupec ali prodajalec pred iztekom odločil zapreti svoj položaj. Pri forwardih ni tako.
Poostna ureditev terminskih pogodb zagotavlja pravičen trg, vsakodnevna znamka na trgu pa ščiti trgovce pred velikimi, nerealiziranimi izgubami. Zahteve glede marž to preprečujejo. Ponovno pa naprej tega ni.
Posredujoče pogodbe trgujejo prek šalterja z manj zaščitnimi ukrepi.
Druga pomembna razlika so vnaprejšnji stroški. Kupec terminske pogodbe mora na računu ves čas vzdrževati del stroškov pogodbe, ki ga imenujemo marža. Kupcu terminske pogodbe ni nujno, da vplača ali da vloženi kapital vnaprej, vendar je še vedno zaklenjen v ceno, ki jo bo plačal (ali znesek premoženja, ki ga bo imel) kasneje.
Zaradi povečanega tveganja nasprotne stranke bi lahko prodajalec terminske pogodbe obdržal velik znesek osnovnega sredstva, če kupec ne bi izpolnil svojih obveznosti. Zato posredniki običajno trgujejo med institucijami s solidnimi posojili in si lahko privoščijo, da izpolnijo svoje obveznosti. Institucije ali posamezniki, ki imajo slabo kreditno sposobnost ali so v slabših finančnih razmerah, bodo težko našli institucije, da bi z njimi stopile naprej.
Primer dostavljanja
Posredujoča dostava je takrat, ko je osnovno sredstvo v zameno za plačilo izročeno prejemnici.
Predpostavimo preprosto situacijo, v kateri mora podjetje A v enem letu odkupiti 15 236 unč zlata. Futurna pogodba ni tako specifična in nakup toliko terminskih pogodb (od katerih vsaka predstavlja 100 unč) lahko povzroči zdrs in transakcijske stroške. Zato podjetje A izbere terminsko delo na terminski trg.
Trenutna cena zlata je 1.500 dolarjev. Podjetje B se strinja, da bo v enem letu prodalo 15.236 unč zlata, vendar po ceni 1575 dolarjev za unčo. Pogodbenici se dogovorita o ceni in datumu dobave. Termin termina, ki je višji od trenutne stopnje, dejavniki za stroške skladiščenja, medtem ko zlato hrani podjetje B in dejavniki tveganja.
V enem letu bi lahko bila cena zlata višja ali nižja od 1.575 dolarjev, vendar se obe stranki zakleneta po tečaju 1.575 dolarjev.
Posredovanje naprej izvaja podjetje B, ki podjetju A zagotavlja 15.236 unč zlata. Podjetje A v zameno zagotavlja podjetju B 23.996.700 dolarjev (15.236 x 1.575 dolarjev).
Če je trenutna stopnja višja od 1575 dolarjev, bo podjetje A vesel, da so ga zaklenili, medtem ko podjetje B ne bo tako srečno.
Če je trenutna obrestna mera nižja od 1.575 dolarjev, bi lahko bilo podjetje A bolje, da ne bi sklenilo pogodbe, vendar bo družba B srečna, da je sklenila posel.
Kljub temu običajno te vrste poslov ne predstavljajo špekuliranja, ampak zaklepanje obrestne mere za sredstvo, ki se zahteva v prihodnosti.
