Vse bolj razširjena uporaba več razredov delnic med tehnološkimi podjetji je pritegnila kritike najvišjega uradnika ameriške komisije za vrednostne papirje.
V govoru v četrtek je visoki demokratični regulator Robert Jackson Jr. dejal, da bi bilo treba podjetja prisiliti, da po omejenem številu let ustavijo posebne razrede delnic, ki dajejo ustanoviteljem večjo volilno moč, ker je vzrejal "korporacijske licenčnine". Pooblaščenec SEC je trdil, da čeprav je nadzor nad vizionarskimi ustanovitelji podjetja smiseln že v zgodnjih fazah razvoja, ni pošteno, da bi morali navadne delničarje prisiliti zaupati presoji poslovodstva v neomejenem časovnem obdobju.
Podjetja, kot so Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co. (F), Snap Inc. (SNAP) in Viacom Inc. (VIAB), imajo trenutno več različnih razredov delnic, od katerih nekateri ne ne poteče, dokler ne ustanovi ustanovitelj ali dolgoletni obvladujoči delničar.
"Poteka dolgotrajna razprava o dvorazrednem razredu. Na eni strani imate vizionarske ustanovitelje, ki želijo obdržati nadzor in hkrati dostopati do naših javnih trgov. Po drugi strani pa imate strukturo, ki spodkopava odgovornost: poslovodstvo lahko navadnim vlagateljem izplača skoraj vse, "je dejal Jackson Jr. "Odpira se možnost, da bo nadzor nad našimi javnimi podjetji in na koncu nad pokojninskimi prihranki Main Street-a za vedno imel majhna elitna skupina podjetnikov, ki bodo to oblast prenesli na svoje naslednike."
Veliko podjetij se pogosto odloča za izdajo posebnih delniških razredov, da bi ustanoviteljem omogočili, da izberejo člane upravnega odbora in se odločijo, ali lahko podjetje prodajo. Po besedah komisarja SEC Jackson Jr. ima več kot 14 odstotkov od 133 podjetij, ki so leta 2015 kotirale na ameriških borzah, glasovanje v dvojnem razredu, kar je 12 odstotkov v letu 2014 in le en odstotek v letu 2005.
Medtem podatki podatkov Sveta institucionalnih vlagateljev, o katerih je poročal Bloomberg, kažejo, da ima skoraj petina podjetij, ki so lani postala javna, dva razreda delnic z neenakimi glasovalnimi pravicami. 74% podjetij je izdalo razrede delnic, ki bodo ostali ločeni za nedoločen čas.
Jackson Jr. je nasprotoval temu trendu, ko je izjavil, da bi morali sčasoma poteči posebni razredi delnic, da bi redni vlagatelji več povedali, kako poteka posel. Zgodovina, je dodal, dokazuje, da uporaba razredov z dvojno delitvijo dolgoročno ni koristna.
"Ena nedavna študija kaže, da se stroški in koristi struktur dvojnega razreda razvijajo v celotni življenjski dobi podjetja, " je dejal. „Kmalu po IPO, podjetja z dvojnim razredom trgujejo s premijo, vendar, ko podjetje dozori, ta premija sčasoma izgine. Zgodaj v življenju podjetja je potem smiselno, če nadzor nad ustanovitelji podjetja vizionarjev smiselno, vendar na nek način ta struktura ni več koristna."
