Kaj je lastništvo dvojnega razreda
Lastništvo dvojnega razreda je vrsta delniških ponudb, v katerih družbe izdajajo delnice z različnimi pravicami. V lastniški strukturi dvojnega razreda lahko družba izda dva razreda delnic, razreda A in razreda B. Ti razredi imajo lahko različne glasovalne pravice, vendar predstavljajo isto osnovno lastništvo v družbi.
RAZKRIJANJE DOLŽNEGA DELA
Pogosto lahko podjetja, ki preidejo iz zasebnih v javna podjetja, uporabijo lastniško strukturo dvojnega razreda, da ohranijo nadzor nad podjetjem. Na primer, ko je Google stopil v javnost, je izdal delnice razreda B, ki niso imele glasovalnih pravic, da bi zagotovili, da so ustanovitelji in direktorji še vedno imeli nadzor nad podjetjem. Google, ki zdaj javno trguje kot Alphabet, je od tedaj spremenil svojo strukturo delnic z delnicami razreda B, ki imajo 10-krat večjo glasovalno moč kot razred A.
Približno osem odstotkov ameriških podjetij v indeksu Russell 3000 je od marca 2017 imelo dvojno ali večkratno strukturo delnic.
Lastniške strukture dvojnega razreda ali supermajoritete ostajajo orodje pri začetni javni ponudbi, kjer podjetnik ali ustanovitelj podjetja ali družina želi zbrati kapital na javnih trgih, ne da bi prenesel nadzor nad podjetjem. Za uvrstitev na borzo velike borze zahtevajo, da se v času IPO vzpostavijo takšne strukture dveh razredov.
Uveljavljeno podjetje z modrim čipom se lahko tudi odloči za prehod iz enotne v delniško strukturo delnic in tako zagotovi večji dostop vlagateljem. Berkshire Hathaway Warrena Buffetta je najbolj znan primer te prakse. Delnice družbe A razreda so v preteklosti trgovale po tako visoki ceni, da si jih večina vlagateljev ne more privoščiti. Z izdajo delnic razreda B po delni ceni delnic A in poznejšim delitvijo delnic 50 na 1 je Berkshire delnica postala veliko bolj dostopna za male vlagatelje.
Prednosti in slabosti lastništva v dveh razredih
Navadne delnice razreda, tiste z manj ali brez glasovalnih pravic, običajno trgujejo po cenovnem popustu z delnicami, ki ponujajo le en razred delnic. Strokovnjaki za upravljanje trdijo, da se ta popust na močno pozitivnih trgih izmika, vendar lahko to podjetjem, ki želijo izdajati delnice v težkih razmerah na trgu lastniškega kapitala, ovira.
Takšna struktura lahko nudi dodatno zaščito v primeru sovražnega poskusa prevzema, saj delničarji razreda A ohranjajo večji nadzor v odnosu do zunanjih delničarjev. Vendar obstoj strukture dveh razredov lahko oteži pridobivanje dodatnega kapitala prek delniških ali dolžniških trgov, če takšna struktura ne bo več naklonjena investicijski skupnosti.
