Glavni premik
Desetletni finančni donos (TNX) se je 7. marca prebil skozi naraščajočo podporo in dokončal simetrični trikotni vzorec nadaljevanja trikotnika. V naslednjih dveh tednih je TNX nadaljeval spuščanje nižje - z velikim padcem v sredo po zveznem odprtem turnirju Izjava o denarni politiki tržnega odbora (FOMC) in še en velik padec zgodnjega trgovanja v petek.
Vendar pa petkov zgodnji jutranji padec ni trajal dolgo, TNX pa se je okrepil z najnižjih 2, 42% na blizu 2, 46%. Petkova cenovna akcija je ustvarila bikovski enodnevni vzorec svečnikov, imenovan kačji pastir. Značilno je, da doji kačji pastirji kažejo dno padajočega trenda, saj se medvedi ne morejo držati nizkih vrednosti.
Če dodamo moč trditvi, da je današnja poteza kazalca skorajda nizkega kazalca, je dejstvo, da je dosegel ciljno ceno, ki jo je določil simetrični trikotnik medvedji vzorec nadaljevanja. Vsak zaključen vzorec cen določi ciljni cilj glede na višino konsolidacijskega razpona, ki predstavlja večji del vzorca. Tukaj je, kako deluje.
Kadar koli vidite vzorec cen, najdete najširši del konsolidacijskega obsega, izmerite to razdaljo in nato dodajte to razdaljo do točke preloma konsolidacijskega območja. V primeru TNX se je najširši del konsolidacijskega območja zgodil 3. januarja 2019 in je bil širok približno 24 baznih točk, od najnižjih 2, 55 do najvišjih približno 2, 79 (2, 79 - 2, 55 = 0, 24). Če ta znesek odštejete od višje stopnje podpore pri 2.65 7. marca, ko se je TNX znižal, dobite cilj 2, 41 (2, 65 - 0, 24 = 2, 41).
Seveda to ni natančna znanost. Nihče ne more zagotoviti, kje bo cilj ali da bo indikator dosegel to raven, toda opaziti, da bo TNX padel na 2, 42 - le eno izhodiščno točko nad načrtovanim ciljem - preden se odbije višje, da se zapre v raven upora TNX, ki je bil prvotno ustanovljen oktobra 2017, zagotavlja nekaj dodatnih dokazov, da je TNX morda našel podporo.
S&P 500
S&P 500 je doživel svoj najbolj burni medvedji dan od 3. januarja danes, ko je odskočil naprej in nazaj, preden se je končno zaprl pod 2.816, 64, raven, ki je bila odpor od 17. oktobra 2018, in prek katere se je indeks pred kratkim prelomil.
Ta premik v vikend je zagotovo razočaral za bike na Wall Streetu, ki so upali, da bo v četrtek bikovska poteza razbremenila pot, da se bo S&P 500 povzpel na svoj ves čas vrhunec. Nezadovoljne proizvodne številke (več o tem spodaj) in upočasnjevanje krivulje donosnosti, ki so raztresene finančne zaloge, so bili glavni dejavniki današnjega povračila.
SVB Financial Group (SIVB) in Brighthouse Financial, Inc. (BHF) - kljub agresivni marketinški kampanji družbe v času marčeve norosti - sta bili danes na S&P 500 najslabše uspešni, saj sta padli za 7, 06% oziroma 6, 84%, vendar sta bili ti sam nisem. Večje bančne zaloge, kot so Bank of America Corporation (BAC), Wells Fargo & Company (WFC) in JPMorgan Chase & Co. (JPM) - ki so upadle za 4, 15%, 3, 11% oziroma 3, 02% - so se čez noč udarile po vsej dolžini. -ročni donos je za finančne institucije spodbudil napovedi neto obrestnih marž.
Kot sem že omenil, je 10-letni finančni donos (TNX) uspel odskočiti od svojih najnižjih sej, vendar to ni bilo dovolj, da bi bike vrnil na mizo.
:
Kako si trgovci razlagajo doji vzorec kačji pastir?
Krivulja donosnosti obveznic ima napovedne moči
Kakšna neto obrestna marža je značilna za banko?
Kazalniki tveganja - VIX
Indeks volatilnosti CBOE (VIX) se v letu 2019 stalno znižuje, vendar je danes močno skočil višje, potem ko je Markit objavil nepričakovano nizko številko tako za evropski indeks za upravljanje nakupov Flash (PMI) kot ameriško spletno proizvodnjo flash PMI.
Manufacturing PMI je difuzijski indeks, kar pomeni, da temelji na lestvici od 0 do 100, pri čemer je 50 uravnotežena sredina. Vsako število nad 50 na lestvici označuje širitev, in dlje kot je nad 50 indeks, tem močnejša je širitev. Nasprotno, katero koli število pod 50 označuje krčenje in dlje kot je indeks pod 50, močnejše je krčenje.
Analitiki so pričakovali, da bo PMI evropskega proizvajalca pod 50 - s konsenzno oceno 49, 5 -, vendar niso bili pripravljeni na dejanski rezultat 47, 6. Prav tako niso bili pripravljeni na številko ZDA v višini 52, 5, kar je pod oceno soglasja 53, 5. Številka v ZDA ni bila tako slaba kot evropska številka in se je uspela zadržati nad 50, vendar je to najnižja raven, na katero je ameriški predelovalni PMI padel od avgusta 2017.
Danes je opazil padec svetovne proizvodnje, ki je trgovce nepričakovano poudaril, VIX pa je to povečanje stresa odražal s skokom na 17, 5 v zgodnjem trgovanju. To ni najvišji nivo, ki ga je VIX dosegel letos z dolgim strelom. To niti ni najvišja stopnja, ki jo je ta mesec dosegel indeks. To se je zgodilo 8. marca, ko se je VIX povzpel na vrh 18.3.
Vendar to potrjuje, da trgovci pozorno spremljajo proizvodni sektor kot pokazatelj svetovne gospodarske rasti, in tudi mi bi ga morali. Še nekaj kislih poročil bi lahko zelo spodletelo bikovski tek, ki ga uživamo v letošnjem letu.
:
Pomen indeksa upravljavcev nabave
Gospodarski kazalci, ki pomagajo napovedovati tržne trende
Strategije za učinkovito menjavo nestanovitnosti z VIX
Bottom Line: Yo-Yo teden
Bil je teden vzponov in padcev. S&P 500 se je v ponedeljek prebil nad dolgoročno raven odpornosti, le da se je danes spustil nazaj pod njo. Vendar tedni yo-yo niso vedno tako slabi, ko pomanjšate in si ogledate širšo sliko. S&P 500 je morda končal teden nižje, kot se je začel, vendar je še vedno višji, kot je bil pred nekaj tedni.
Morali bomo videti, kaj nam bo prihodnji teden prinesel, a četudi se bo S&P 500 spustil nekoliko dlje, je še vedno v mejah trenutne naraščajoče konsolidacije.
