Kaj je odprava združitve
Prekinitev združitve je prestrukturiranje podjetij, v katerem se podjetje razdeli na sestavne dele, bodisi da delujejo sami, da se prodajo ali likvidirajo. Prepustitev združitve (ali "delgerger") lahko velikemu podjetju, kot je konglomerat, loči različne blagovne znamke ali poslovne enote, da povabijo ali preprečijo prevzem, da pridobijo kapital s prodajo komponent, ki niso več del osrednja poslovna linija podjetja ali ustvarjanje ločenih pravnih oseb za obravnavo različnih operacij.
Odpadanje od združitve
Odprava združitev je dragocena strategija za podjetja, ki se želijo ponovno osredotočiti na svoje najbolj donosne enote, zmanjšati tveganje in ustvariti večjo vrednost delničarjev. Analitiki ponavadi diskontirajo matične družbe, ki imajo več podružnic za približno 15-30% zaradi manj pregledne alokacije kapitala. Razdružitev podjetjem omogoča tudi, da strokovnjaki upravljajo določene poslovne enote ali blagovne znamke, ne pa splošni strokovnjaki. Prav tako je dobra strategija za ločevanje poslovnih enot, ki imajo slabše rezultate, in ustvarjajo zaostanek za splošno uspešnostjo podjetja. Prepustitve združevanja lahko povzročijo nekatere zapletene računovodske težave, vendar jih je mogoče uporabiti za ustvarjanje davčnih ugodnosti ali druge učinkovitosti. Vladna intervencija, kot je razpad monopola, lahko spodbudi odpravo združitve.
Posamezne razveljavitve se lahko zgodijo iz različnih razlogov, eden od njih je, da poslovodstvo ve nekaj, česar trg ne pozna, in želi rešiti težavo, preden ugotovi. To je očitno v tem, da korporacije notranjih strank dobivajo koristi od odprave združitev.
Eden najpogostejših načinov izvedbe odprave združitve je "spinoff", pri katerem obvladujoča družba prejme lastniški delež v novi družbi, ki je enak njihovi izgubi lastniškega kapitala v prvotni družbi. V tem trenutku se delnice kupujejo in prodajo neodvisno, vlagatelji pa lahko kupijo delnice, za katere menijo, da bodo najbolj donosne. Delna odprava združitve je takrat, ko obvladujoča družba ohrani delni delež v odpravljeni družbi.
Primeri odstranitve združitve
Leta 2001 je British Telecom izvedel odklop operacij mobilnih telefonov, BT Wireless, da bi poskušal izboljšati svoje zaloge. Britanski telekom je ukrepal, ker se je zaradi brezžičnih podvigov spopadel z visokimi stopnjami dolga.
Dr. Pepper Snapple Group, Inc. je bila ustanovljena leta 2008, ko je Cadbury Schweppes odplaknil svojo ameriško enoto pijač.
Avstralska letalska družba Qantas je svoje mednarodne in domače operacije razdelila prek leta 2014. Vsaka enota se vodi ločeno.
Skupni scenarij odprave združitve bi videl, da bi podjetje ločilo svoje poslovanje na dve komponenti: eno za upravljanje svojih infrastrukturnih sredstev in drugo za upravljanje dobave energije potrošnikom. Leta 2014 so bili zelo priljubljeni spin-offi, skoraj 50 se jih je zgodilo samo v Združenih državah Amerike, veliko jih je v sektorju komunalne in sončne energije.
