Kaj je izrez?
Presežek je delna odprodaja poslovne enote, v kateri obvladujoča družba proda manjšinski delež otroškega podjetja zunanjim vlagateljem.
Podjetje, ki se loči odprodaje, ne prodaja poslovne enote dokončno, temveč namesto tega prodaja lastniški delež v tem poslu ali samostojno odstrani posel, pri tem pa ohrani lastniški delež. Izdelava koncepta podjetju omogoča izkoriščanje poslovnega segmenta, ki morda ni del njegove osnovne dejavnosti.
Za razliko od odbitka matična družba na splošno prejema denarni priliv prek izločanja.
Izklesano
Kako deluje izrez
Ob izločitvi matična družba prodaja nekatere ali vse delnice svojega hčerinskega podjetja javnosti s prvotno javno ponudbo (IPO). Ker se delnice prodajo javnosti, se z izklicanjem ustanovi nov nabor delničarjev v odvisni družbi. Obseg izločanja pogosto pred popolnim odmikom odvisne družbe delničarjem matične družbe. Da bo tak prihodnji odbitek neobdavčen, mora izpolnjevati 80-odstotno nadzorno zahtevo, kar pomeni, da lahko v IPO ponudi več kot 20 odstotkov delnic odvisne družbe.
Obseg učinkovito ločuje hčerinsko ali poslovno enoto od matične družbe kot samostojno podjetje. Nova organizacija ima svoj upravni odbor in računovodske izkaze. Vendar matična družba običajno ohrani obvladujoči delež v novem podjetju in ponuja strateško podporo in vire za uspeh podjetja.
Korporacija se lahko zateče k strategiji razrešitve, ne pa k skupnemu odtujitvi iz več razlogov, regulatorji pa to upoštevajo, ko odobrijo ali ne odobrijo takšnega prestrukturiranja. Včasih je poslovna enota globoko integrirana, zato podjetje težko proda enoto v celoti, hkrati pa ohranja plačilno sposobnost. Tisti, ki razmišljajo o naložbi v izrez, morajo razmisliti, kaj bi se lahko zgodilo, če bi prvotno podjetje v celoti prekinilo povezave z izklesanimi in kaj je spodbudilo k izločitvi.
Ključni odvzemi
- Ob izločitvi matična družba prodaja nekatere ali vse delnice svojega hčerinskega podjetja javnosti z začetno javno ponudbo (IPO), tako da hčerinsko družbo ali poslovno enoto učinkovito loči od samostojnega podjetja. Ker se delnice prodajo javnosti, se z izklicanjem ustanovi nov nabor delničarjev v odvisni družbi. Izdelava delnic podjetju omogoča izkoriščanje poslovnega segmenta, ki morda ni del njegove osnovne dejavnosti.
Carve-Outs Versus Spin-Offs
Podjetje prodaja delnice v poslovni enoti. Končni cilj podjetja je morda v celoti odsvojiti svoje interese, vendar to morda ne bo več let. Izdelava lastniškega kapitala omogoča podjetju prejemanje denarja za delnice, ki jih zdaj prodaja. Ta vrsta razrezanja se lahko uporablja, če podjetje ne verjame, da je na voljo en kupec za celotno podjetje ali če želi ohraniti nekaj nadzora nad poslovno enoto.
Druga možnost odprodaje je odplačilo. V tej strategiji podjetje odtuji poslovno enoto, tako da jo ustvari kot samostojno podjetje. Namesto da bi javne delnice prodali v poslovni enoti, imajo sedanji vlagatelji delnice v novi družbi. Poslovna enota je odslej neodvisna družba z lastnimi delničarji, čeprav ima prvotna matična družba še vedno lastniški kapital. Na primer, v letu 2015 je GE zaključil dvoletni postopek ločevanja Synchrony Financial (NYSE: SYF), največjega ponudnika kreditnih kartic zasebnih znamk v ZDA, v višini 20, 4 milijarde USD.
