Zlato je bilo težko leto in različni skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), potrjujejo toliko. V svetu fizično podprtih zlatih ETF-jev so SPDR Gold Shares (GLD) največje na svetu. GLD je do danes upadel za 8, 9%.
Kot pogosto velja, ko zlato upada, delnice rudarjev zlata presežejo upad blaga. VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), največji rudarji zlata ETF, je letos upadel za 20, 9%. Podatki o pretokih potrjujejo vlagateljev pogled na zlato. Letos so vlagatelji znesli 4, 10 milijarde ameriških dolarjev iz GLD, kar je skupno odlilo le pet drugih ETF.
Zanimivo je, da bo del kapitala, ki izteka iz GLD, našel pot do rudarskih ETF. GDX ima letne prilive v višini 2, 49 milijarde ameriških dolarjev, kar je dobro za enega boljših seštevkov med sektorskimi in industrijskimi ETF. Rojstni brat GDX z majhnim pokrovom, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), je letos dodal 683, 59 milijona dolarjev novih sredstev. Vlagatelji, ki si lahko dodelijo rudarje zlata in z njimi povezane ETF, bi lahko bili nagrajeni, saj nekateri analitiki menijo, da je zdaj pravi čas za ponovni obisk delnic rudarjev plemenitih kovin.
"Čeprav je malo dokazov, da se inflacija pospešuje (od zdaj) ali da je konec tega bikovskega trga neposreden, trdimo, da bi morali rudarji zlata dobiti večjo težo v portfelju vlagateljev iz naslednjih razlogov: i) gospodarski cikel še naprej dozoreva; ii) množice vrednotenja sredstev se širijo in na nekaterih območjih se pojavljajo mehurčki premoženja; iii) proračunski primanjkljaj narašča z zaskrbljujočimi stopnjami in iv) četrtletni dobiček se bo v letu 2019 soočal s težjimi padci, kar bo dvomilo, koliko dlje bo to rekordni trg bikov se lahko nadaljuje, "je v nedavni opombi dejal analitik lastniškega kapitala CFRA Research Matthew Miller.
CFRA vidi pozitivne posledice za več znanih rudarjev zlata, vključno z Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) in Newmont Mining Corporation (NEM). Ta četverica združuje približno tretjino teže GDX. (Za več informacij glejte: 3 karte, ki predlagajo zlato rudarjem, bi lahko vodili na pot .)
Potencialni kratkoročni katalizator zlata in rudarjev je kratko pokrivanje, saj profesionalni špekulanti močno kratke prihodnosti zlata. "V tednu, ki se je končal 25. septembra, so upravljavci denarja povečali svoje špekulativne bruto dolge pozicije v Future zlatih Comex za 609 pogodb na 98.513, kratke pozicije pa so se povečale za 1.823 pogodb na 182.190. To pomeni, da je zlata neto kratka pozicija 83.677 pogodb, " k Millerju. "Trg zlata bi lahko bil pripravljen za kratkotrajen shod, saj bodo vlagatelji verjetno začeli zapirati rekordno raven kratkih pozicij, saj se odpornost zlata ne bo poslala pod ključne ravni podpore."
Zgodovina kaže, da izjemno kratkemu pozicioniranju v zlatu pogosto sledijo veliki mitingi. "Na primer, v letu 1999 so se kratke pozicije petkrat povečale na takrat rekordno raven 80.000 pogodb, čemur je sledilo 16-odstotno zvišanje cene zlata v dvomesečnem obdobju, " dodaja Millerjeva. "Potem ko so se julija 2005 in januarja 2016 kratke pozicije spet povzpele (dvakrat, ko je bila neto dolga pozicija blizu negativne, ali neto kratka pozicija), so se cene zlata v naslednjih trimesečnih obdobjih zvišale za 12% oz.. " (Za dodatno branje si oglejte: Barrick, Randgold Merge to the Gold Golding Behemoth .)
